Mindannyian ismerjük a középkori meséket, amelyekben nagy várárokkal körülvett várak szerepeltek. Ezeket a várárkokat úgy tervezték, hogy távol tartsák a betolakodókat, és minél hosszabb és mélyebb volt a várárok, annál védettebb volt a vár.

Tudta, hogy a vállalatoknak is vannak várárkai? És tudta, hogy ezeknek a várárkoknak a megismerése befektetőként segíthet?

Ezek nem fizikai várárkok, hanem metaforikusak. Befektetőként pedig megvizsgálhatjuk ezeket a várárkokat, hogy megállapítsuk, egy vállalat képes-e ellenállni a nehéz időknek, és hosszú távon erős pénzügyi teljesítményről számolhat-e be.

A befektetésekben a “várárok” szó általában versenyelőnyre utal. Ha azt mondjuk, hogy egy vállalatnak “széles várárokkal” rendelkezik, az azt jelenti, hogy egyedülálló előnnyel rendelkezik az iparágában működő többi vállalathoz képest. Tágabb értelemben arra is használható, hogy leírjon valamit a vállalat üzleti tevékenységében, ami védőgátként szolgál.

Példák a széles árokkal rendelkező részvényekre

Az átlagos befektető számára az ideális részvény olyan részvény, amely hosszú távon egyenletes növekedést kínál, és képes ellenállni a piaci visszaeséseknek és a nehéz gazdasági időszakoknak. A hosszú távú befektetőknek olyan vállalatokba kell befektetniük, amelyek ellenállóak a versennyel és a változó körülményekkel szemben.

A legendás befektető Warren Buffettnek gyakran tulajdonítják a “vizesárok” kifejezést az ilyen vállalatok leírására. A Fortune magazin egyik cikkében idézi őt:

“A befektetés kulcsa nem annak felmérése, hogy egy iparág milyen hatással lesz a társadalomra, vagy hogy mennyit fog növekedni, hanem annak meghatározása, hogy egy adott vállalat milyen versenyelőnyben van, és mindenekelőtt, hogy ez az előny mennyire tartós. Azok a termékek vagy szolgáltatások, amelyek széles, fenntartható várárokkal vannak körülvéve, azok azok, amelyek a befektetők számára kifizetődőek.”

Melyek tehát azok a magasan jegyzett részvények, amelyekről köztudott, hogy széles várárokkal rendelkeznek? Az Amazon mindenképpen ebbe a kategóriába tartozhat. A vállalat jelenleg uralja az e-kereskedelmi területet, egyes előrejelzések szerint az Egyesült Államokban az online eladások közel 50%-át képviseli. Páratlan beépített hatékonysággal, raktárakkal és ellátási lánc rendszerekkel rendelkezik, amelyek nagyon kemény versenytárssá teszik mind az online, mind a hagyományos kiskereskedők számára.

A Walmart egy másik vállalat, amelyet gyakran dicsérnek a széles várárok miatt. Mint a legnagyobb téglaüzemi kiskereskedő – amely nagy e-kereskedelmi tevékenységgel is rendelkezik – nagy előnye, hogy nagyszámú terméket tud kínálni a versenytársaknál alacsonyabb áron. Ráadásul mivel diszkont kiskereskedő, abban az egyedülálló helyzetben van, hogy akkor is erős eladásokat tud felmutatni, amikor a gazdaság jól megy, és akkor is, amikor az embereknek kevesebb pénz van a zsebükben.

A széles árkos részvények azonosítása

Vannak olyan vállalatok, mint például a Walmart és az Amazon, amelyekről könnyen megállapítható, hogy széles árkokkal rendelkeznek. De a várárok nem mindig ilyen nyilvánvalóak, különösen azoknál a cégeknél, amelyeket nem ismerünk annyira.

Ha széles várárokkal rendelkező részvényeket keresünk, a vállalat korábbi részvényteljesítménye és pénzügyi kimutatásai segíthetnek. Egy vállalat vizsgálatakor van néhány dolog, amire érdemes odafigyelni:

Eredményteljesítmény rossz gazdasági időkben

Nézze meg, hogy a vállalat látszólag akkor is jól teljesít-e, amikor a gazdaság szélesebb értelemben véve nehézségekkel küzd. Ez azt jelezheti, hogy van valami az üzleti tevékenységében, ami lehetővé teszi, hogy a nehéz időkben is ellenálló maradjon.

Készpénzállomány

Néhány vállalat úgy dönt, hogy sok készpénzt tart meg ahelyett, hogy azt újra befektetné vagy osztalékot fizetne. Egyesek azzal érvelhetnek, hogy a vállalatnak el kellene költenie a készpénzét, vagy vissza kellene adnia azt a befektetőknek, de a sok készpénzzel a kezében a vállalatnak erős tartalékot nyújt, ha a bevételek nem felelnek meg a várakozásoknak.

Pénzügyi teljesítmény a versenytársakkal összehasonlítva

Először is, azonosítsa a vállalat legfontosabb versenytársait. Ezután hasonlítsa össze bevételeiket és nyereségüket. Ha nagy a különbség a vállalat bevételei és a versenytársai között, akkor azt mondhatjuk, hogy a vállalatnak széles várárokkal rendelkezik.

Egyetlen termék dominanciája

Az Apple-t azért tekintik széles várárokkal rendelkezőnek, mert iPhone-jának eladásai messze meghaladják bármely más vállalatét. Az Intel évek óta uralja a félvezetőipart, mivel chipjeit a legtöbb számítógépgyártó általánosan használja. E termékek népszerűsége árkot ad ezeknek a vállalatoknak, amely megvédi őket a konkurenciától, sőt néha még saját más termékeik kudarcától is.

Erős szellemi tulajdon

Nem ritka, hogy egy vállalatnak olyan egyedi szabadalma van egy termékre vagy technológiára, amelyet más cégeknek nemigen van más választása, mint használni. Ez olyan erőteljes bevételi forrást jelenthet, amellyel a versenytársak nem tudnak felvenni a versenyt.

Nevének ismertsége

A vállalat gyakorlatilag az iparág szinonimája? Az ügyfelek ösztönösen használják a termékét vagy szolgáltatásait egyszerűen azért, mert azok felismerhetőek és mindig is léteztek? Néha egyszerűen a hosszú, megbízható jelenlét a piacon erős versenyelőnyhöz juttathat egy vállalatot.

A széles árokkal rendelkező vállalat általában olyan vállalat, amelybe érdemes befektetni. Ez általában azt jelenti, hogy a vállalat jó és rossz időkben is nyereséges, ellenálló a rossz hírekkel szemben, és domináns az iparágában. Egy erős befektetési portfólió kialakításának kulcsfontosságú része lehet, ha tudjuk, hol találunk széles várárokkal rendelkező vállalatokat, és hogyan fektessünk be részvényeikbe.