Wszyscy znamy opowieści z czasów średniowiecza, w których zamki były otoczone dużymi fosami. Fosy te zostały zaprojektowane, aby odgrodzić się od intruzów, a im dłuższa i głębsza fosa, tym bardziej chroniony był zamek.
Czy wiesz, że spółki również mają fosy? I czy wiesz, że poznanie tych fos może pomóc Ci jako inwestorowi?
Nie są to fosy fizyczne, ale metaforyczne. Jako inwestorzy możemy zbadać te fosy, aby określić, czy firma może przetrwać trudne czasy i osiągać dobre wyniki finansowe przez długi czas.
W terminologii inwestycyjnej słowo „fosa” odnosi się zazwyczaj do przewagi konkurencyjnej. Stwierdzenie, że firma ma „szeroką fosę” oznacza, że ma ona wyjątkową przewagę nad innymi firmami w swojej branży. W szerszym znaczeniu, może być używany do opisania czegoś w działalności firmy, która służy jako bariera ochronna.
Przykłady akcji o szerokiej fosie
Dla przeciętnego inwestora, idealne akcje to takie, które oferują stały wzrost w czasie i zdolność do wytrzymania spadków na rynku i trudnych czasach gospodarczych. Inwestorzy długoterminowi powinni szukać możliwości inwestowania w spółki, które są odporne w obliczu konkurencji i zmieniających się warunków.
Legendarnemu inwestorowi Warrenowi Buffettowi często przypisuje się użycie terminu „fosa” do opisania tych spółek. W artykule w magazynie Fortune cytuje się jego słowa:
„Kluczem do inwestowania nie jest ocena tego, jak bardzo dana branża wpłynie na społeczeństwo lub jak bardzo będzie się rozwijać, ale raczej określenie przewagi konkurencyjnej danej firmy, a przede wszystkim trwałości tej przewagi. Produkty lub usługi, które mają szerokie, trwałe fosy wokół siebie są tymi, które dostarczają nagrody dla inwestorów.”
Więc jakie są niektóre akcje o wysokim profilu, które są znane z posiadania szerokiej fosy? Amazon zdecydowanie może należeć do tej kategorii. Firma obecnie dominuje w przestrzeni e-commerce, reprezentując prawie 50% sprzedaży online w USA, zgodnie z niektórymi prognozami. Posiada niezrównaną wydajność wbudowaną, magazyny i systemy łańcucha dostaw, które czynią ją bardzo trudnym konkurentem zarówno dla detalistów internetowych, jak i tradycyjnych.
Walmart jest kolejną firmą często chwaloną za szeroką fosę. Jako największy detalista z cegły i sklepu – z dużą operacją e-commerce, jak również ma dużą przewagę w swojej zdolności do zaoferowania dużej liczby produktów po cenach, które podcinają konkurencję. Ponadto, ponieważ jest to detalista dyskontowy, jest w wyjątkowej pozycji, aby zobaczyć silną sprzedaż, gdy gospodarka ma się dobrze, jak również, gdy ludzie mają mniej pieniędzy w kieszeni.
Identyfikacja spółek o szerokich fosach
Istnieją pewne spółki, takie jak Walmart i Amazon, które są łatwe do zidentyfikowania jako posiadające szerokie fosy. Ale fosy nie zawsze są tak oczywiste, szczególnie w przypadku firm, które mogą nie być tak dobrze znane.
Jeśli szukasz akcji z szerokimi fosami, przeszłe wyniki akcji firmy i sprawozdania finansowe mogą pomóc. Podczas badania firmy, istnieje kilka rzeczy, na które należy zwrócić uwagę:
Wyniki zarobków podczas złych czasów gospodarczych
Spójrz na to, czy firma nadal wydaje się dobrze radzić sobie, nawet gdy szeroka gospodarka zmaga się z problemami. Może to być wskazówka, że jest coś w jej działalności, co pozwala jej pozostać odporną w obliczu trudnych czasów.
Gotówka w kasie
Wiele firm dokonuje wyboru, aby zachować dużo gotówki, a nie reinwestować ją lub wypłacać dywidendy. Niektórzy mogą argumentować, że firma powinna wydać gotówkę lub oddać ją inwestorom, ale posiadanie dużej ilości gotówki w kasie daje firmie silną poduszkę finansową, jeśli przychody nie spełniają oczekiwań.
Wyniki finansowe w porównaniu z konkurentami
Po pierwsze, zidentyfikuj kluczowych konkurentów firmy. Następnie porównaj ich przychody i zyski. Jeśli istnieje duża różnica między zarobkami firmy a tymi, z którymi konkuruje, można powiedzieć, że ma ona szeroką fosę.
Dominacja pojedynczego produktu
Apple jest uważana za posiadającą szeroką fosę, ponieważ sprzedaż jej iPhone’a znacznie przewyższa sprzedaż jakiejkolwiek innej firmy. Intel zdominował przemysł półprzewodników przez lata, ponieważ jego chipy są powszechnie używane przez większość producentów komputerów. Popularność tych produktów daje tym firmom fosę, chroniąc je przed konkurencją, a czasem nawet przed niepowodzeniem innych własnych produktów.
Potężna własność intelektualna
Nierzadko zdarza się, że jedna firma posiada unikalny patent na produkt lub technologię, z której inne firmy nie mają innego wyboru, jak tylko korzystać. Może to być potężny czynnik napędzający przychody, z którym konkurenci nie mogą się równać.
Rozpoznawalność nazwy
Czy firma jest praktycznie synonimem branży? Czy klienci instynktownie korzystają z jej produktów lub usług tylko dlatego, że są one rozpoznawalne i istnieją od zawsze? Czasami po prostu posiadanie długiej, niezawodnej obecności na rynku może dać firmie silną przewagę konkurencyjną.
Firma z szeroką fosą jest zazwyczaj firmą, w którą warto inwestować. Zazwyczaj oznacza to, że firma jest rentowna w dobrych i złych czasach, odporna w obliczu złych wiadomości i dominująca w swojej branży. Wiedza o tym, gdzie znaleźć spółki z szeroką fosą i jak inwestować w ich akcje, może być kluczową częścią budowania silnego portfela inwestycyjnego.