Vi är alla bekanta med sagor från medeltiden där slott omges av stora vallgravar. Dessa vallgravar var utformade för att hålla inkräktare borta, och ju längre och djupare vallgraven var, desto mer skyddad var borgen.

Vet du att även företag har vallgravar? Och visste du att det kan hjälpa dig som investerare att lära dig mer om dessa vallgravar?

De är inte fysiska vallgravar, utan metaforiska. Och som investerare kan vi undersöka dessa vallgravar för att avgöra om ett företag kan stå emot tuffa tider och rapportera starka ekonomiska resultat över tid.

I investeringstermer hänvisar ordet ”vallgrav” vanligtvis till en konkurrensfördel. Att säga att ett företag har en ”bred vallgrav” är att säga att det har en unik fördel gentemot andra företag i sin bransch. I en vidare bemärkelse kan det användas för att beskriva något i företagets verksamhet som fungerar som en skyddande barriär.

Exempel på Wide-Moat-aktier

För den genomsnittlige investeraren är en idealisk aktie en aktie som erbjuder en stadig tillväxt över tid och en förmåga att stå emot marknadsnedgångar och tuffa ekonomiska tider. Långsiktiga investerare bör försöka investera i företag som är motståndskraftiga mot konkurrens och förändrade förhållanden.

Den legendariska investeraren Warren Buffett är ofta krediterad för att ha använt termen ”moat” för att beskriva dessa företag. I en artikel i Fortune Magazine citeras han för att ha sagt:

”Nyckeln till att investera är inte att bedöma hur mycket en bransch kommer att påverka samhället, eller hur mycket den kommer att växa, utan snarare att avgöra vilken konkurrensfördel ett givet företag har och framför allt hur varaktig denna fördel är. De produkter eller tjänster som har breda, hållbara vallgravar runt sig är de som ger belöningar till investerare.”

Så vilka är några högprofilerade aktier som är kända för att ha en bred vallgrav? Amazon skulle definitivt kunna falla in i denna kategori. Företaget dominerar för närvarande e-handelsområdet och står för nästan 50 % av onlineförsäljningen i USA, enligt vissa prognoser. Det har oöverträffad inbyggd effektivitet, lager och system för leveranskedjan som gör det till en mycket tuff konkurrent för både online- och traditionella återförsäljare.

Walmart är ett annat företag som ofta hyllas för sin breda moat. Som den största fysiska detaljhandlaren – med en stor e-handelsverksamhet också – har det en stor fördel i sin förmåga att erbjuda ett stort antal produkter till priser som underskrider konkurrenterna. Eftersom företaget är en lågprisförsäljare har det dessutom en unik möjlighet att se en stark försäljning både när ekonomin går bra och när folk har mindre pengar i plånboken.

Identifiera Wide-Moat-aktier

Det finns vissa företag, som Walmart och Amazon, som är lätta att identifiera som företag med breda moats. Men moats är inte alltid lika uppenbara, särskilt inte när det gäller företag som du kanske inte är lika bekant med.

Om du vill hitta aktier med breda moats kan ett företags tidigare aktieprestanda och bokslut vara till hjälp. När du undersöker ett företag finns det några saker att titta efter:

Resultatutveckling under dåliga ekonomiska tider

Ta en titt på om företaget fortfarande verkar gå bra, även när den breda ekonomin kämpar. Detta kan vara en indikation på att det finns något i dess verksamhet som gör att det kan förbli motståndskraftigt i tuffa tider.

Kontanter

Många företag gör ett val att behålla en hel del kontanter i stället för att återinvestera dem eller betala utdelning. Vissa kan hävda att företaget borde spendera sina likvida medel eller ge tillbaka dem till investerarna, men att ha mycket likvida medel ger ett företag en stark buffert om intäkterna inte uppfyller förväntningarna.

Finansiella resultat jämfört med konkurrenter

Det är viktigt att först identifiera företagets viktigaste konkurrenter. Jämför sedan deras intäkter och vinster. Om det finns en stor skillnad mellan ditt företags intäkter och de som det konkurrerar med kan du säga att det har en bred vallgrav.

Dominans av en enda produkt

Apple anses ha en bred vallgrav eftersom försäljningen av dess iPhone vida överstiger försäljningen av alla andra företag. Intel har dominerat halvledarbranschen i åratal eftersom dess chips är vanligt förekommande hos de flesta datortillverkare. Dessa produkters popularitet ger dessa företag en vallgrav som skyddar dem mot konkurrens och ibland till och med mot att de egna andra produkterna misslyckas.

Kraftfull immateriell egendom

Det är inte ovanligt att ett företag har ett unikt patent på en produkt eller en teknik som andra företag inte har något annat val än att använda. Detta kan vara en kraftfull drivkraft för intäkter som konkurrenterna inte kan matcha.

Namnkännedom

Är företaget praktiskt taget synonymt med branschen? Använder kunderna instinktivt dess produkter eller tjänster bara för att de är igenkännbara och har funnits i alla tider? Ibland kan enbart en lång och pålitlig närvaro på marknaden ge ett företag en stark konkurrensfördel.

Ett företag med en bred vallgrav är vanligtvis ett företag som är värt att investera i. Det betyder vanligtvis att företaget är lönsamt i goda och dåliga tider, motståndskraftigt mot dåliga nyheter och dominerande inom sin bransch. Att veta var man kan hitta företag med breda moats och hur man investerar i deras aktier kan vara en viktig del av uppbyggnaden av en stark investeringsportfölj.