Hur centralbanker och investeringsinstitut kan hantera eventuella politiska påtryckningar kring fördelningen av sina innehav återstår att se. Spänningar mellan världens två största ekonomier som startade på grund av handel har spridit sig till teknik, såväl som finans, inför USA:s president Donald Trumps försök att bli omvald i november.

”Jag fortsätter att vara mycket skeptisk till en dramatisk ökning av RMB som en viktig reservvaluta”, säger Michael Pettis, professor i finans vid Pekinguniversitetet, i ett mejl.

”Jag tror inte att det finns någon anledning att inte hålla med Morgan Stanleys prognoser för bytesbalansen, men jag skulle vilja observera att det är mycket svårt att göra långsiktiga förutsägelser om utvecklingen av Kinas bytesbalans”, säger han. ”Omfattningen av den anpassning som Kina måste göra för att återbalansera efterfrågekällorna i sin ekonomi är betydande, och alla historiska prejudikat tyder på att anpassningen kommer att innebära en omvandling av de ekonomiska (och kanske politiska) institutionerna.”

Morgan Stanley noterade dock att det finns flera risker för deras förutsägelse att yuanen kommer att växa i internationell betydelse. Dessa inkluderar en långsammare öppning än väntat av de kinesiska finansmarknaderna för utländska investeringar, volatilitet på de globala marknaderna, Kinas ekonomiska risker och en betydande upptrappning av spänningarna mellan USA och Kina.

”Ett annat område där vi kan ha fel är i trenden för internationaliseringen av CNY (den kinesiska yuanen) och reservförvaltarnas vilja att lägga till CNY-obligationer i sina portföljer”, säger rapportförfattarna. ”När allt kommer omkring har huvuddelen av ökningen av Kinas andel av reservtillgångarna hittills kommit från Ryssland och det är ännu inte klart i vilken utsträckning andra kommer att följa efter, särskilt om det bredare öppnandet av ekonomin inte sker i tid”

.