După atâția ani de curse pentru a rămâne cu un pas înaintea autorităților, Madoff are câteva idei despre cum poate fi făcută piața mai corectă pentru investitorii de retail. Printre acestea: Securities and Exchange Commission ar trebui să fie întărită, fondurile speculative trebuie să fie înregistrate, iar brokerii ar trebui să aibă custozi independenți.
Madoff, care ispășește 150 de ani de închisoare pentru că a orchestrat cea mai mare schemă Ponzi din istorie, și-a înșelat clienții cu miliarde de dolari și a păcălit autoritățile de reglementare timp de zeci de ani înainte de a fi prins, judecat și trimis la închisoare.
De la condamnarea sa, Madoff se află în Butner Federal Correctional Complex, o închisoare de securitate medie din Butner, N.C. După cinci ani în spatele gratiilor, Madoff, în cadrul unei întâlniri cu MarketWatch, părea prietenos, relaxat și sănătos, în ciuda atmosferei de clinică a închisorii.
În timpul conversației de două ore, Madoff a vorbit despre vremurile bune de pe Wall Street, unde s-a întâlnit cu persoane precum fostul secretar al Trezoreriei și director executiv al Goldman Sachs, Bob Rubin, și fostul președinte al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimburi, Arthur Levitt.
În închisoare, Madoff nu are acces la internet și își primește știrile de la televizor, la care are acces de la ora 14.00 până la miezul nopții, împărțind cu alți 60 de deținuți. Fostul om de afaceri de pe piață își petrece acum zilele ocupându-se de sistemul telefonic și de computerele închisorii și spune că tovarășii săi de închisoare îl numesc „directorul de comunicare”.
MarketWatch a vorbit cu Madoff despre cum pot investitorii să navigheze prin capcanele de pe Wall Street și să evite să fie înșelați. Iată o versiune editată a conversației lui MarketWatch cu Madoff.
MarketWatch: Ați lucrat cu unele dintre cele mai de elită firme financiare de pe Wall Street. Cum s-a schimbat de dinainte de a începe schema Ponzi?
Bernard Madoff: Investitorul individual este ultima persoană care are informații. Investitorul mediu se confruntă cu firmele financiare profesioniste, cu fondurile speculative și cu traderul profesionist și este ușor să se sperie și să iasă de pe piață.
MW: Spuneți că investitorul individual se confruntă cu un mediu de piață incorect, ce se poate face pentru a egaliza condițiile de joc?
B.M.: SEC are nevoie de mai multe resurse pentru a proteja investitorii. Este extrem de subcapitalizată și nu are bani pentru a angaja oamenii potriviți. Practic, este un teren de antrenament, în momentul în care oamenii sunt calificați, aceștia pleacă și lucrează pentru firme private. Nu m-au prins pe mine pentru că denunțătorul, Harry Markopolos, îi ducea pe o alee greșită. Era un idiot.
MW: Fondurile speculative joacă un rol din ce în ce mai mare pe piață, dar subliniați că acestea ar putea speria investitorii individuali.
B.M.: Fondurile speculative sunt un pericol pentru piață și trebuie să fie înregistrate. Un defect major pe Wall Street este scutirea fondurilor speculative de a fi înregistrate dacă acestea conțin mai puțin de 100 de milioane de dolari. Noi nu ne-am înregistrat la SEC până în 2006 ca și consilier de investiții. Din 2006 până în 2008, când am fost prins, nu am avut niciodată o inspecție de consilier de investiții din partea SEC. Ar trebui să o facă o dată la doi ani. Dacă aș fi avut o inspecție, aș fi fost prins mai devreme.
„‘Dacă aș fi avut o inspecție din partea SEC, s-ar fi uitat la conturile de custodie și ar fi văzut că fondurile din registrele mele nu se potriveau cu fondurile din conturi, iar eu aș fi fost prins’. ”
– Bernard Madoff
MW: Cum rămâne cu marile case de brokeraj și consilieri?
B.M.: Casele de brokeraj și consilierii ar trebui să aibă custozi independenți, iar guvernul ar fi trebuit să mă oblige să am un custode independent. Fondurile clienților ar trebui să fie deținute de custozi independenți. Dacă ar fi fost așa, aș fi fost prins cu mult timp în urmă. Dacă aș fi avut parte de o inspecție din partea SEC, s-ar fi uitat la conturile de custodie și ar fi văzut că fondurile din registrele mele nu se potriveau cu cele din conturi, iar eu aș fi fost prins. Agențiile de brokeraj și firmele de investiții ar trebui să păstreze banii la administratorii de depozite. Depozitarii fiduciari verifică auditorilor dacă fondurile sunt păstrate. Auditorii fac controale prin sondaj și verifică cu firmele de brokeraj sau cu contabilii. Acest lucru nu s-a făcut în cazul meu. Dacă s-ar fi făcut acest lucru, aș fi fost prins mult mai devreme.
MW: Unde se încadrează marile firme de contabilitate?
B.M.: Firmele de contabilitate ar trebui să auditeze alte firme de contabilitate. Toată lumea ar trebui să ceară ca firmele de contabilitate să-și verifice colegii, ceea ce ar asigura că auditurile au fost făcute corect. Dar aceste firme se folosesc de scuza concurenței . Dacă firmele de contabilitate se controlează reciproc, un audit corect ar descoperi majoritatea fraudelor care există – inclusiv propria mea fraudă.
MW: Care este cel mai sigur loc în care să investești bani în zilele noastre, cu cel mai mic risc de fraudă?
B.M.: Cea mai bună șansă pentru investitorul mediu este să pună banii într-un fond indexat. Există comisioane mai mici și un management mai profesionist în cazul acestor tipuri de firme. Este locul cel mai sigur și cel mai puțin probabil de a fi înșelat. Dacă doriți să dețineți bani la firme de brokeraj, mergeți la firmele publice importante. Sunt șanse ca acestea să meargă cu proceduri adecvate și cu o conformitate corespunzătoare. Dacă autoritățile de reglementare ar fi verificat firma mea, m-ar fi prins mai devreme. În acest fel, puteți evita greșeala de a vă pune banii în pericol. Sau, plasați-vă banii în fonduri mutuale, care sunt suficient de mari pentru a proteja investitorii.
Madoff: Nu lăsați Wall Street să vă păcălească, așa cum am făcut-o eu MarketWatch.com
Dacă aveți o aversiune la risc, ar trebui să cumpărați obligațiuni municipale sau titluri de stat. Dar veți obține o dobândă de 2,5%, mai mică decât rata inflației. Dacă nu sunteți sigur, ar trebui să vă puneți banii într-un cont de economii; cel puțin este mai bine decât să pierdeți bani și sunteți la adăpost de fraudă.
MW: Ce se întâmplă dacă firma spune că o investiție este prea complicată pentru a fi înțeleasă?
B.M.: Wall Street nu este atât de complicat. Dacă întrebați un fond speculativ sau o firmă de investiții obișnuită cum își câștigă banii, nu vă vor spune. Majoritatea oamenilor cred că este prea complicat și că nu pot înțelege. Ar trebui să puneți întrebări bune și, dacă nu înțelegeți ceva, cereți-i contabilului dumneavoastră să pună întrebări.
Dacă nu înțelegeți ceva, atunci nu investiți în acel lucru. Oamenii m-au întrebat tot timpul cum am făcut-o, iar eu am refuzat să le spun, și totuși au investit cu mine. Investitorii mei erau oameni sofisticați, suficient de inteligenți pentru a ști ce se întâmpla și cum se făceau banii – dar totuși au investit cu mine fără nicio explicație. Lucrurile trebuie să aibă sens pentru tine. Dacă nu înțelegeți investiția, nu vă puneți banii acolo.
MW: Cum ar trebui un investitor individual să ajungă să cunoască Wall Street și cum funcționează?
B.M.: Citiți cărți bune. Trebuie să te educi cu privire la piață. Oamenii sunt foarte creduli. Escrocheria investitorilor a existat de la începutul timpului și nu cred că se va sfârși. Folosiți un consilier calificat. Înainte existau consilieri înregistrați care erau educați și calificați cu privire la diferite investiții financiare. Nu mai avem așa ceva. Cel mai mare pericol este atunci când consilierii au stimulente pentru a îndruma investitorii într-o direcție sau alta pentru a obține un salariu mai mare, ceea ce se poate întâmpla.
MW: Clienții dvs. au primit randamente consistente și bune timp de ani de zile. Nimeni nu și-a dat seama că era o schemă Ponzi până la criza financiară și până când clienții și-au cerut banii înapoi. Cum pot investitorii să detecteze o astfel de fraudă?
B.M.: Dacă sună prea frumos ca să fie adevărat, atunci este. Unul dintre lucrurile care mi-au permis să continui atât de mult timp este că am avut multă credibilitate. Am avut randamente de 11% și 12%, ceea ce nu era atât de neobișnuit la acea vreme. Așa că nimeni nu m-a pus la îndoială și am putut să continui.
MW: Cum te asiguri că banii tăi sunt într-adevăr acolo?
B.M.: Cere-ți banii înapoi periodic. Ceea ce ar trebui să facă investitorii este să ceară periodic banii înapoi, fie că este vorba de un fond de hedging sau de o altă firmă de investiții. Ei vor încerca să vă oprească spunând că nu vă puteți întoarce dacă îi scoateți, dar probabil că veți putea întotdeauna să vă întoarceți. Cereți toți banii înapoi cam o dată la doi ani pentru a vă asigura că sunt legitimi. Dacă clienții mei ar fi făcut acest lucru cu mine, aș fi fost prins mai devreme.
.