La ratio precio/beneficio, a menudo llamada ratio P/E o ratio precio/beneficio, es una ratio de prospección de mercado que calcula el valor de mercado de una acción en relación con sus beneficios comparando el precio de mercado por acción por los beneficios por acción. En otras palabras, el ratio precio-beneficio muestra lo que el mercado está dispuesto a pagar por una acción en función de sus beneficios actuales.
Los inversores suelen utilizar este ratio para evaluar cuál debería ser el valor justo de mercado de una acción mediante la predicción de los beneficios futuros por acción. Por lo general, se espera que las empresas con mayores beneficios futuros emitan mayores dividendos o que sus acciones se revaloricen en el futuro.
Obviamente, el valor justo de mercado de una acción se basa en algo más que los beneficios futuros previstos. La especulación y la demanda de los inversores también contribuyen a aumentar el precio de una acción a lo largo del tiempo.
El ratio PE ayuda a los inversores a analizar cuánto deberían pagar por una acción en función de sus beneficios actuales. Por ello, la relación precio-beneficio suele denominarse múltiplo de precio o múltiplo de beneficios. Los inversores utilizan este ratio para decidir qué múltiplo de beneficios vale una acción. En otras palabras, cuántas veces los beneficios están dispuestos a pagar.
Fórmula
La fórmula de la relación precio-beneficio se calcula dividiendo el precio del valor de mercado por acción entre los beneficios por acción.
Esta relación puede calcularse al final de cada trimestre, cuando se publican los estados financieros trimestrales. Lo más frecuente es que se calcule al final de cada año con los estados financieros anuales. En cualquiera de los casos, el valor justo de mercado es igual al valor de negociación de las acciones al final del periodo actual.
El ratio de beneficios por acción también se calcula al final del periodo para cada acción en circulación. Un ratio PE de arrastre se produce cuando el beneficio por acción se basa en el periodo anterior. Un ratio PE principal se produce cuando el cálculo del beneficio por acción se basa en las cifras previstas para el futuro. Un ratio PE justificado se calcula utilizando el análisis de descuento de dividendos.
Análisis
El ratio precio/beneficio indica el precio esperado de una acción en función de sus beneficios. A medida que los beneficios por acción de una empresa van aumentando, también lo hace su valor de mercado por acción. Una empresa con un ratio P/E alto suele indicar un rendimiento futuro positivo y los inversores están dispuestos a pagar más por las acciones de esta empresa.
Una empresa con un ratio más bajo, por el contrario, suele ser una indicación de un pobre rendimiento actual y futuro. Podría resultar una mala inversión.
En general, un ratio más alto significa que los inversores prevén un mayor rendimiento y crecimiento en el futuro. También significa que las empresas con pérdidas tienen malos ratios de PE.
Algo importante que hay que recordar es que este ratio sólo es útil para comparar empresas similares del mismo sector. Dado que este ratio se basa en el cálculo de los beneficios por acción, la dirección puede manipularlo fácilmente con técnicas contables específicas.
Ejemplo
Las acciones de Island Corporation cotizan actualmente a 50 dólares por acción y sus beneficios por acción del año son de 5 dólares. El ratio P/E de Island se calcularía así:
Como puede ver, el ratio de Island es de 10 veces. Esto significa que los inversores están dispuestos a pagar 10 dólares por cada dólar de ganancias. En otras palabras, esta acción está cotizando a un múltiplo de diez.
Dado que en este cálculo se utilizó el BPA actual, este ratio se consideraría un ratio precio-beneficio de arrastre. Si se utilizara un BPA previsto en el futuro, se consideraría una relación precio-beneficio de salida.