The price earnings ratio, often called the P/E ratio or price to earnings ratio, is a market prospect ratio that calculated the market value of a stock relative to its earnings by comparing the market price per share by the earnings per share. Em outras palavras, a relação preço/lucro mostra o que o mercado está disposto a pagar por uma ação com base em seus ganhos atuais.

Investidores freqüentemente usam essa relação para avaliar o valor justo de mercado de uma ação através da previsão de ganhos futuros por ação. As empresas com lucros futuros mais elevados são normalmente esperadas a emitir dividendos mais elevados ou a apreciar acções no futuro.

Obviamente, o valor justo de mercado de uma acção baseia-se em mais do que apenas os lucros futuros previstos. A especulação do investidor e a demanda também ajudam a aumentar o preço de uma ação ao longo do tempo.

O rácio de participação ajuda os investidores a analisar quanto devem pagar por uma ação com base em seus ganhos atuais. É por isso que o rácio preço/lucro é muitas vezes chamado de múltiplo de preço ou múltiplo de ganhos. Os investidores usam este rácio para decidir quanto vale o múltiplo de ganhos de uma acção. Em outras palavras, quantas vezes os ganhos estão dispostos a pagar.

Fórmula

A fórmula da relação preço/lucro é calculada dividindo o preço do valor de mercado por ação pelos ganhos por ação.

Esta relação pode ser calculada no final de cada trimestre quando as demonstrações financeiras trimestrais são emitidas. É mais frequentemente calculado no final de cada ano com as demonstrações financeiras anuais. Em ambos os casos, o valor justo de mercado é igual ao valor de negociação da ação no final do período corrente.

O lucro por ação também é calculado no final do período para cada ação em circulação. Um índice de PE móvel ocorre quando o lucro por ação é baseado no período anterior. Um índice de PE principal ocorre quando o cálculo do lucro por ação é baseado em números previstos no futuro. Um rácio de PE justificado é calculado utilizando a análise de desconto de dividendos.

Análise

O rácio preço/lucro indica o preço esperado de uma acção com base nos seus resultados. Como os lucros por ação de uma empresa devem subir, o mesmo acontece com o seu valor de mercado por ação. Uma empresa com um elevado rácio P/E normalmente indica um desempenho futuro positivo e os investidores estão dispostos a pagar mais pelas acções desta empresa.

Uma empresa com um rácio mais baixo, por outro lado, é normalmente uma indicação de mau desempenho actual e futuro. Isto pode revelar-se um mau investimento.

Em geral, um rácio mais elevado significa que os investidores antecipam um melhor desempenho e crescimento no futuro. Também significa que as empresas com prejuízos têm rácios de PE fracos.

Uma coisa importante a lembrar é que este rácio só é útil para comparar como as empresas do mesmo sector. Uma vez que este rácio é baseado no cálculo do lucro por acção, a administração pode facilmente manipulá-lo com técnicas contabilísticas específicas.

Exemplo

As acções da Island Corporation estão actualmente a negociar a $50 por acção e o seu lucro por acção para o ano é de 5 dólares. A razão P/E da Island seria calculada assim:

Como você pode ver, a razão da Island é 10 vezes. Isto significa que os investidores estão dispostos a pagar 10 dólares por cada dólar de ganhos. Em outras palavras, esta ação é negociada a um múltiplo de dez.

Desde que o EPS atual foi usado neste cálculo, este rácio seria considerado um rácio de ganhos de preço de trailing. Se um futuro EPS previsto fosse usado, seria considerado um rácio preço principal para os ganhos.