Como os bancos centrais e instituições de investimento podem lidar com qualquer pressão política em torno da alocação de suas participações ainda está por ser vista. As tensões entre as duas maiores economias do mundo que começaram sobre o comércio se espalharam pela tecnologia, bem como pelas finanças, no período que antecedeu a candidatura do presidente americano Donald Trump à reeleição em novembro.

“Continuo muito cético sobre qualquer aumento dramático do RMB como moeda de reserva principal”, disse Michael Pettis, professor de finanças da Universidade de Pequim, em um e-mail.

“Acho que não há razão para discordar das projeções da conta corrente do Morgan Stanley, mas eu observaria que é muito difícil fazer previsões de longo prazo sobre a evolução da conta corrente da China”, disse ele. “A extensão do ajuste que a China deve fazer para reequilibrar as fontes de demanda em sua economia é substancial, e cada um dos precedentes históricos sugere que o ajuste envolverá uma transformação das instituições econômicas (e talvez políticas)”.

No entanto, Morgan Stanley observou que há vários riscos na sua previsão de que o yuan irá crescer em proeminência internacional. Estes incluem uma abertura mais lenta do que o esperado dos mercados financeiros chineses ao investimento estrangeiro, volatilidade do mercado global, riscos econômicos da China e uma escalada significativa das tensões entre EUA e China.

“Outra área onde poderíamos estar errados é na tendência de internacionalização do CNY (yuan chinês) e na disposição dos gestores de reservas em adicionar títulos CNY às suas carteiras”, disseram os autores do relatório. “Afinal, a maior parte do aumento da participação da China nos ativos de reserva veio até agora da Rússia e ainda não está claro até que ponto outros seguirão o exemplo, particularmente se a abertura mais ampla da economia não ocorrer a tempo”

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