Depois de todos esses anos de corrida para permanecer um passo à frente das autoridades, Madoff tem algumas idéias sobre como o mercado pode ser mais justo para os investidores de varejo. Entre elas: A Securities and Exchange Commission deve ser reforçada, os hedge funds devem ser registrados e as corretoras devem ter custodiantes independentes.

Madoff, cumprindo 150 anos por orquestrar o maior esquema Ponzi da história, faturou seus clientes de bilhões de dólares e enganou os reguladores por décadas antes de ser pego, julgado e enviado para a prisão.

Desde a sua condenação, Madoff esteve no Complexo Correcional Federal de Butner, uma prisão de segurança média em Butner, N.C. Depois de cinco anos atrás das grades, Madoff, em uma reunião com a MarketWatch, apareceu amigável, relaxado e saudável, apesar da sensação clínica da prisão.

Durante a conversa de duas horas, Madoff falou sobre os bons velhos tempos em Wall Street, hobnobbing com pessoas como o ex-secretário do Tesouro e CEO da Goldman Sachs, Bob Rubin, e o ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio Arthur Levitt.

Na prisão, Madoff não tem acesso à Internet e recebe suas notícias da televisão, à qual tem acesso das 14h até a meia-noite, compartilhando com outros 60 detentos. O ex-aluno do mercado agora passa seus dias cuidando do sistema telefônico e dos computadores da prisão e diz que seus companheiros de prisão o chamam de “diretor de comunicação”.

MarketWatch falou com Madoff sobre como os investidores podem navegar nas armadilhas de Wall Street e evitar ser enganados. Aqui está uma versão editada da conversa da MarketWatch com Madoff.

MarketWatch: Você trabalhou com algumas das empresas financeiras de elite em Wall Street. Como isso mudou desde antes de você começar o esquema Ponzi?

Bernard Madoff: O investidor individual é a última pessoa que tem alguma informação. O investidor médio está enfrentando empresas financeiras profissionais, fundos de hedge funds e o comerciante profissional, e é fácil se assustar fora do mercado.

MW: Você diz que o investidor individual está enfrentando um ambiente de mercado injusto, o que pode ser feito para nivelar o campo de atuação?

B.M.: A SEC precisa de mais recursos para proteger os investidores. É grosseiramente subcapitalizado e não tem dinheiro para contratar as pessoas certas. Basicamente é um campo de treinamento, quando as pessoas estão qualificadas elas saem e trabalham para empresas privadas. Eles não me pegaram porque o denunciante, Harry Markopolos, estava levando-os para o beco errado. Ele era um idiota.

MW: Os fundos de cobertura estão a desempenhar um papel cada vez maior no mercado, mas você salienta que eles podem assustar os investidores individuais.

B.M.: Os fundos de hedge são um perigo para o mercado e precisam de ser registados. Uma grande falha em Wall Street é isentar os fundos de hedge de serem registrados se eles contiverem menos de 100 milhões de dólares. Nós não nos registramos na SEC até 2006 como consultores de investimentos. De 2006 a 2008, quando fui apanhado, nunca tive um conselheiro de investimento inspeccionado pela SEC. Eles devem fazer isso a cada dois anos. Se eu tivesse tido uma inspecção, teria sido apanhado mais cedo.

MW: E as grandes corretoras e consultores?

B.M.: Corretoras e consultores deveriam ter custodiantes independentes e o governo deveria ter me forçado a ter um custodiante independente. Os fundos dos clientes devem ser detidos por depositários independentes. Se o tivessem feito, eu já teria sido apanhado há muito tempo. Se eu tivesse tido uma inspeção da SEC, eles teriam olhado as contas do custodiante e visto que os fundos em meus livros não correspondiam aos fundos nas contas, e eu teria sido pego. As corretoras e empresas de investimento deveriam manter o dinheiro com os depositários. Os depositários verificam aos auditores se os fundos estão sendo mantidos. Os auditores fazem verificações pontuais e verificam com corretoras ou contadores. Isso não foi feito no meu caso. Se isso fosse feito, eu teria sido pego muito mais cedo.

MW: Onde se encaixam as grandes firmas de contabilidade?

B.M.: As firmas de contabilidade devem auditar outras firmas de contabilidade. Todos deveriam exigir que as firmas de contabilidade verificassem os seus pares, o que garantiria que as auditorias fossem feitas corretamente. Mas estas firmas usam a desculpa da concorrência. Se as firmas de contabilidade se mantiverem sob controle, uma auditoria adequada descobriria a maior parte da fraude existente – incluindo a minha própria fraude.

MW: Onde é o lugar mais seguro para investir dinheiro hoje em dia, com o menor risco de fraude?

B.M.: A melhor chance para o investidor médio é colocar dinheiro em um fundo de índice. Há taxas de comissão mais baixas e uma gestão mais profissional com estes tipos de empresas. É o lugar mais seguro e menos provável de ser enganado. Se você quer segurar dinheiro com empresas de corretagem, vá com grandes empresas públicas. É provável que eles sigam os procedimentos adequados e a conformidade adequada. Se os reguladores estivessem a verificar a minha firma, ter-me-iam apanhado mais cedo. Desta forma pode evitar o erro de colocar o seu dinheiro em risco. Ou, colocar o seu dinheiro em fundos mútuos, que são grandes o suficiente para proteger os investidores.

Se correr riscos adversos, deve comprar títulos municipais ou títulos do governo. Mas você recebe 2,5% de juros, mais baixos que a taxa de inflação. Se você não tem certeza, você deve colocar seu dinheiro em uma conta poupança; pelo menos é melhor do que perder dinheiro e a salvo de fraudes.

MW: E se a empresa diz que um investimento é muito complicado para entender?

B.M.: Wall Street não é tão complicado assim. Se você perguntar a um fundo hedge médio ou empresa de investimento como eles fazem o seu dinheiro, eles não lhe dirão. A maioria das pessoas acha que é muito complicado e não consegue entender. Você deve fazer boas perguntas e, se você não entender alguma coisa, peça ao seu contador que faça perguntas.

Se você não entende alguma coisa, então não invista nisso. As pessoas me perguntavam o tempo todo como eu fazia, e eu me recusava a dizer a elas, e elas ainda investiam comigo. Meus investidores eram pessoas sofisticadas, inteligentes o suficiente para saber o que estava acontecendo e como o dinheiro era feito – mas ainda assim investiram comigo sem nenhuma explicação. As coisas têm de fazer sentido para si. Se você não entende o investimento, não coloque o seu dinheiro lá.

MW: Como um investidor individual deve conhecer Wall Street e como ela funciona?

B.M.: Leia bons livros. Você tem que se educar no mercado. As pessoas são muito ingénuas. Os investidores fraudulentos estão a enganar desde o início dos tempos, e acho que não vai acabar. Use um conselheiro qualificado. Havia conselheiros registrados que eram instruídos e qualificados em diferentes investimentos financeiros. Nós não temos mais isso. O maior perigo é quando os assessores têm incentivos para orientar os investidores de uma forma ou de outra para obter um salário maior, o que pode acontecer.

MW: Os seus clientes recebiam retornos consistentes e bons durante anos. Ninguém percebeu que era um esquema Ponzi até a crise financeira e os clientes exigiram seu dinheiro de volta. Como os investidores podem detectar fraudes como essa?

B.M.: Se parece bom demais para ser verdade, é. Uma das coisas que me permitiu continuar desde que o fiz é que eu tinha muita credibilidade. Eu tinha 11% e 12% de retorno, o que não era tão incomum naquela época. Então ninguém me questionou, e eu pude continuar.

MW: Como você garante que seu dinheiro está realmente lá?

B.M.: Peça seu dinheiro de volta periodicamente. O que os investidores devem fazer é pedir o seu dinheiro de volta periodicamente, quer seja em um fundo de hedge ou outra empresa de investimento. Eles tentarão detê-lo dizendo que você não pode voltar se o retirar, mas é provável que você sempre seja capaz de voltar. Peça todo o seu dinheiro de volta a cada dois anos para ter a certeza de que é legítimo. Se os meus clientes tivessem feito isto comigo, eu teria sido apanhado mais cedo.