• 12/17/2020 5:11am EDT
• By Ian Bezek, InvestorPlace Contributor

November was an absolutely wild month for the stock market. Wiele spółek, które przez cały rok były totalnymi psami, nagle zaczęły zyskiwać. Gdziekolwiek spojrzałeś, rzeczy szły w górę o 25%, 50% lub więcej – praktycznie z dnia na dzień. Linie lotnicze, restauracje, handel detaliczny, nowi przegrani z koronawirusem powrócili do życia. W tym środowisku, handlowcy zaczęli przeczesywać akcje groszowe w poszukiwaniu kolejnej wielkiej historii powrotu.

Jednakże, nie wszystkie śmieci zamienią się w skarb. Wiele akcji groszowych jest wycenianych nisko właśnie dlatego, że ich perspektywy na przyszłość są ponure. Na rynku tak hałaśliwym, istnieje ogromny koszt alternatywny do inwestowania w akcje groszowe, które są mało prawdopodobne, aby kiedykolwiek odzyskać.

Więc, jeżeli posiadasz którąkolwiek z tych siedmiu akcji groszowych – lub zastanawiasz się nad nową pozycją – jestem tutaj, aby powiedzieć ci, abyś je sprzedał lub ich unikał:

• Northern Dynasty Minerals (NYSEAMERICAN:NAK)
• Alkaline Water (NASDAQ:WTER)
• Chesapeake Energy (OTCMKTS:CHKAQ)
• Washington Prime (NYSE:WPG)
• iBio (NYSEAMERICAN:IBIO)
• Hall of Fame Resort & Entertainment (NASDAQ:HOFV)
• Ideanomics (NASDAQ:IDEX)

Northern Dynasty Minerals (NAK)

Northern Dynasty Minerals jest młodszą firmą zajmującą się poszukiwaniem złota, skoncentrowaną niemal wyłącznie na projekcie Pebble na Alasce. Pebble nie jest jeszcze działającą kopalnią, ani niczym zbliżonym do niej. Jest to raczej ogromne złoże złota, które wciąż oczekuje na pozwolenie od rządu na kontynuację rozwoju.

Niestety dla Northern Dynasty, projekt znajduje się w odległym i dziewiczym zakątku Alaski, w pobliżu ważnego łowiska łososia. Northern Dynasty od 13 lat stara się rozwijać ten projekt, jednak napotyka na uporczywe przeszkody. Najpierw administracja Obamy nie dopuściła do jego realizacji. Potem wydawało się, że administracja Trumpa może pozwolić Pebble na realizację projektu. Jednak to się nie udało. Biorąc pod uwagę obawy dotyczące wpływu kopalni na pobliskie łososie – potencjalnie niszcząc przemysł rybny Alaski wart miliardy dolarów – Korpus Inżynierów Armii Stanów Zjednoczonych odmówił firmie pozwolenia w zeszłym miesiącu.

Northern Dynasty może odwołać się od wyroku oczywiście. Ale jeśli nie mogli przekonać pro-biznesowego zespołu Trumpa, aby dać kopalni go-ahead, to prawie na pewno nie stanie się pod Biden.

Jaką wartość ma firma, której kopalnia jest mało prawdopodobne, aby być zbudowany przez co najmniej następne cztery lata, a całkiem możliwe, że znacznie dłużej niż to? Aby uzyskać więcej kontekstu, weź pod uwagę, że firma miała 48 milionów dolarów gotówki w ostatnim kwartale i traci około 50 milionów dolarów rocznie na koszty operacyjne. Więc masz niefunkcjonalną witrynę kopalni i mniej niż rok gotówki.

Od teraz spekulanci nadal wspierają kapitalizację rynkową w wysokości 160 milionów dolarów dla tego. To jest szaleństwo. Nie daj się zwieść niskiej cenie akcji: Jest mnóstwo akcji NAK w obrocie, a zatem ta rzecz powinna nadal spadać w nadchodzących miesiącach, gdy akcjonariusze obudzą się do rzeczywistości, że kopalnia po prostu nie wydarzy się w najbliższym czasie.

Woda alkaliczna (WTER)

Jeśli podążasz za niektórymi celebrytami, prawdopodobnie słyszałeś o trendzie wody alkalicznej. Niektóre osoby zajmujące się żywieniem sugerują, że mądrze jest spożywać napoje o wysokim poziomie pH, ponieważ w naturalny sposób równoważą one ciężką kwasowość w organizmie człowieka. W teorii, ma to poprawić zdrowie i samopoczucie ludzi. W praktyce, zgodnie z Mayo Clinic, woda alkaliczna jest prawdopodobnie nie lepiej niż picie normalnej wody o neutralnym pH.

While nauka niekoniecznie wspiera ruch, wysokie pH napoje zyskały pewne odwołania konsumentów niemniej jednak. I WTER akcji jest bezpośrednim gra na trend, jak to zostało budowanie dystrybucji dla swoich mniej kwaśnej wody na lata. Ponieważ ten biznes tak naprawdę nie wystartował, zaczął robić więcej dodatków do swojego składu produktów, w tym napoje smakowe i produkty z domieszką CBD.

W sumie Alkaline Water zarządza imponującym wzrostem przychodów top-line. Od 2017 roku przychody bąbelkowały w górę z 13 milionów dolarów do 41 milionów dolarów rocznie. Jednak strata operacyjna skoczyła z 3 milionów dolarów do 14 milionów dolarów rocznie w tym samym okresie. Do tej pory firma nie znalazła sposobu na zyskowny wzrost. Biorąc pod uwagę pozornie sztuczną naturę jej podstawowej działalności, trudno powiedzieć, czy rynek masowy kiedykolwiek rozwinie się dla produktów Alkaline Water.

W międzyczasie ludzie napędzają kapitalizację rynkową akcji WTER na poziomie 78 milionów dolarów, mimo że generuje ona zaledwie 40 milionów dolarów rocznej sprzedaży i traci przy tym spore sumy pieniędzy. Należy się spodziewać, że w kolejnych kwartałach akcje będą się nadal osuwać, ponieważ rozwodnienie się powiększa. W ostatnim kwartale spółka posiadała zaledwie 4 miliony dolarów w gotówce. Tak więc, biorąc pod uwagę wielkość strat, prawdopodobnie wkrótce pozyska więcej funduszy.

Chesapeake Energy (CHKAQ)

Wyjaśniłem ostatnio, dlaczego inwestorom kończy się czas na sprzedaż swoich akcji Chesapeake Energy. Chesapeake jest w trakcie procesu reorganizacji upadłości. Pod koniec tego, CHKAQ akcje zostaną anulowane, co czyni akcje bezwartościowe.

Niektórzy ludzie wydają się być zdezorientowani, choć. Akcje CHKAQ wzrosła aż o 20% w ostatnich dniach, na przykład, jako część szerszego rajdu w sektorze energetycznym. Jednak nie jest to solidna strategia handlowa.

Niezależnie od tego, jak bardzo rynki ropy i gazu mogą odzyskać, żaden z tych zysków nie przypadnie nikomu, kto posiada stare akcje Chesapeake Energy. Cała wartość ekonomiczna firmy trafi teraz do różnych klas posiadaczy obligacji. Firma Chesapeake może mieć chwalebną nazwę w branży naftowej i gazowej, ale jako akcje handlowe nie ma żadnej wartości.

Washington Prime Group (WPG)

Czy tradycyjne centra handlowe będą w stanie dokonać post-covidowego odrodzenia? Pozostaje to kwestią otwartą. Wielcy operatorzy centrów handlowych stoją przed poważnymi wyzwaniami, a ich ceny akcji spadły w ciągu ostatniego roku. Można jednak postawić tezę, że giganci tacy jak Simon Property Group (NYSE:SPG) będą radzić sobie lepiej w 2021 roku, gdy tylko uda się złagodzić środki dystansu społecznego. Washington Prime Group? Not likely.

Niestety, B-tier regionalny operator centrum handlowego nie będzie miał tej szansy, ponieważ obsługuje głównie mniejsze regionalne centra handlowe, które po prostu nie mają tego samego przyciągania w erze Internetu. A Washington Prime nie ma zdolności bilansowych lub czasu wymaganego do przebudowy swoich nieruchomości w coś bardziej pasującego do nowego klimatu gospodarczego.

Już teraz porównywalne mniejsze centra handlowe Washington Prime przechodzą reorganizację. Pyramid, CBL Associates i Pennsylvania Real Estate Investment Trust (NYSE:PEI) złożyły w tym roku wnioski o upadłość. Mimo to ludzie nadal nie rzucili ręcznika na akcje WPG.

W rzeczywistości akcje WPG podwoiły się w ostatnich tygodniach, odzyskując na razie poziom 1$. Jednak Washington Prime wkrótce pójdzie w ślady swoich rówieśników, biorąc pod uwagę jego fatalny bilans.

Fitch niedawno obniżył rating długu Washington Prime do niskiego poziomu „CC”, ponieważ agencja ratingowa uważa za „prawdopodobne”, że dług spółki zostanie zrestrukturyzowany lub nie zostanie spłacony w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Fitch zwrócił również uwagę na słabą pozycję konkurencyjną Washington Prime:

„Słabe wyniki operacyjne i ograniczenia w dostępie do kapitału poważnie ograniczyły zdolność spółki do radzenia sobie ze stresem związanym z najemcami detalicznymi. Fitch spodziewa się, że fundamenty WPG na poziomie nieruchomości pozostaną pod presją przyspieszonych przez koronawirusa zamknięć sklepów i bankructw detalistów, którzy nie radzą sobie z problemami.”

W każdym razie, jeśli wierzyciele będą musieli się poświęcić, zwykli akcjonariusze prawdopodobnie nie dostaną prawie nic. Tak więc ostatni rajd na akcjach WPG jest bezpodstawny. Jeśli chcesz grać na ożywieniu, trzymaj się zdrowszej gry na centrach handlowych, takich jak Simon.

iBio (IBIO)

Przez cały rok biłem na alarm w sprawie akcji przewartościowanych akcji IBIO. Ze szczepionkami Covid-19, które zbliżają się do mety, zegar zatrzymał się na firmach takich jak iBio, które były długo w wyścigu do opracowania własnych produktów na wirusa. A bez ekscytacji Covid-19, co pozostało dla iBio?

Niewiele. Niewiele, w rzeczywistości. W ciągu ostatniej dekady, iBio nigdy nie wygenerowało więcej niż 2 miliony dolarów przychodu w jednym roku. Po zapoznaniu się z informacjami prasowymi, iBio uruchomiło mnóstwo inicjatyw mających na celu rozwiązanie wielu problemów medycznych. A jednak, raz za razem, nic z tego nie wynika. Covid-19 wydaje się być kolejnym takim przypadkiem; iBio wygenerowało tonę rozgłosu związanego z koronawirusem, ale nie potrafiło przekuć tego w konkretne zyski. Pomimo tej historii, akcjonariusze nadal dają iBio hojną wycenę dzisiaj.

Aby umieścić wycenę iBio w ostrej uldze, rozważ następujące. 7 grudnia akcje IBIO były notowane na poziomie około 1,50 USD za akcję. Następnego dnia firma ogłosiła emisję 35 milionów dolarów akcji IBIO po cenie niższej niż 1,20 dolara za akcję w celu pozyskania funduszy. Nawet dzisiaj kapitalizacja rynkowa iBio wynosi 233 miliony dolarów. Jednak pozyskanie marnych 35 mln USD spowodowało spadek ceny akcji o 20%. To mówi o fundamentalnym braku popytu na akcje IBIO od inwestorów instytucjonalnych.

Tak więc, jak handlowcy znudzą się akcjami Covid i sprzedają, szukaj akcji, aby utrzymać deflację. Akcje IBIO sprzedały się za 30 centów, zanim pandemia wystartowała. Może tam powrócić ponownie w nadchodzących miesiącach.

Hall of Fame Resort & Entertainment (HOVF)

Następnie mamy Hall of Fame Resort & Entertainment. Dla tych, którzy nie są zaznajomieni, jest to firma złożona razem, aby spróbować spieniężyć National Football League (NFL) Hall of Fame w Canton, Ohio. W momencie wejścia na giełdę za pośrednictwem spółki celowej (SPAC), firma miała znikome przychody, nawet przed uwzględnieniem Covid-19.

Jednakże dużym pomysłem była próba przekształcenia Hall of Fame w szeroko zakrojoną atrakcję turystyczną poprzez budowę ogromnego krytego parku wodnego, centrum handlowego i kompleksu hotelowego. Według prezentacji akcji HOFV, to miało działać, ponieważ Ohio jest centralnie położony i w pobliżu większości franczyz NFL.

Choć to mogło brzmieć świetnie na papierze, w rzeczywistości popyt na masywny park wodny i centrum handlowe w małym mieście Ohio prawdopodobnie nie był wielki, nawet przed Covid. Teraz jest to z pewnością niepewne. Nawet nowe megamiasto American Dream w obszarze metropolitalnym Nowego Jorku ma problemy z powodu pandemii i zmieniających się preferencji konsumentów. Jeśli ten projekt może zawieść w największym mieście w kraju, jest powód, aby sceptycznie tego rollout w Canton.

Co gorsza, Hall of Fame przyszedł publiczny w zeszłym miesiącu ze znacznym kawałkiem długu. To komplikuje wyzwanie, jakim jest próba pozyskania kapitału na sfinansowanie wątpliwego planu ekspansji podczas kryzysu zdrowotnego.

Nie trzeba dodawać, że ten SPAC był ogromną porażką, pogrążając się z $10 do $1,39 już. Nawet tak, jak firma ma niewielkie przychody i traci pieniądze, akcje mogą mieć znacznie więcej do spadku. Istnieją lepsze zakłady; wystarczy zapytać fanów Baltimore Ravens.

Ideanomics (IDEX)

Akcje pojazdów elektrycznych (EV) były ogromne w 2020 roku. Niektóre z nich niezmiennie pozostaną wielkimi zwycięzcami w 2021 roku. Inne, jak Ideanomics, nie będą. I wydaje się, że zaczynamy widzieć pewne uporządkowanie tego pola. Szczególnie w obliczu gorączki złota, gdy każda firma EV przygotowuje własną ofertę SPAC, rynek jest zalewany opcjami.

Tak więc firmy o niższej jakości, takie jak Ideanomics, walczą o utrzymanie zainteresowania inwestorów. Akcje IDEX wzrosły z 1$ do 4$ na początku tego roku, gdy firma przestawiła swój model biznesowy na pojazdy elektryczne. Ponieważ w tamtym czasie było jeszcze niewiele akcji EV, ta się wyróżniała. Teraz jednak na jaw wyszły problemy spółki. Po pierwsze, spółka wcześniej goniła za gorącymi modami, takimi jak blockchain i strumieniowe przesyłanie wideo na żądanie. Kiedy te wyblakły, to niezmiennie przełącza się do jakiejś nowej rzeczy. W ten sposób zaangażowanie w EV może zaniknąć, jeśli Ideanomics zdecyduje się na ponowny pivot w kierunku czegoś nowszego i bardziej ekscytującego.

Istnieją powiązane pytania dotyczące tego, jak poważnie Ideanomics jest ze swoim biznesem EV. Krótko sprzedająca spółka Hindenburg Research zaatakowała firmę, twierdząc, że Ideanomics sfałszowała zdjęcia rzekomej lokalizacji sprzedaży w Chinach i że istnieje niewiele dowodów na to, że firma faktycznie prowadzi działalność w zakresie pojazdów elektrycznych. Podczas gdy firma zaprzeczyła temu raportowi, miało to wyraźny wpływ; akcje spadają już od jakiegoś czasu.

W każdym razie, istnieje wiele historii EV o wyższej jakości, na które warto zwrócić uwagę; niewiele osób będzie prawdopodobnie pamiętać akcje IDEX do tego czasu w przyszłym roku.

W dniu publikacji, Ian Bezek nie posiadał (ani bezpośrednio ani pośrednio) żadnych pozycji w papierach wartościowych wymienionych w tym artykule.

Ian Bezek napisał ponad 1000 artykułów dla InvestorPlace.com i Seeking Alpha. Pracował również jako młodszy analityk w Kerrisdale Capital, funduszu hedgingowym o wartości 300 milionów dolarów z siedzibą w Nowym Jorku. Można go znaleźć na Twitterze pod adresem @irbezek.

SubscribeUnsubscribe