Finance & Development

Jeanne Gobat

Institutions that match up savers and borrowers help ensure that economies function smoothly

Je hebt 1000 dollar die je bijvoorbeeld een jaar lang niet nodig hebt en je wilt tot die tijd inkomen uit het geld halen. Of u wilt een huis kopen en moet $ 100.000 lenen en het in 30 jaar terugbetalen.

Het zou moeilijk, zo niet onmogelijk, zijn voor iemand die alleen handelt om ofwel een potentiële lener te vinden die precies $ 1.000 voor een jaar nodig heeft, of een geldschieter die $ 100.000 voor 30 kan missen.

Dat is waar banken in het spel komen.

Hoewel banken veel dingen doen, is hun primaire rol om geld aan te nemen – deposito’s genoemd – van mensen met geld, deze te bundelen, en uit te lenen aan degenen die geld nodig hebben. Banken zijn intermediairs tussen depositohouders (die geld lenen aan de bank) en leners (aan wie de bank geld uitleent). Het bedrag dat banken betalen voor deposito’s en de inkomsten die zij ontvangen op hun leningen worden beide rente genoemd.

Deposanten kunnen particulieren en huishoudens zijn, financiële en niet-financiële bedrijven, of nationale en lokale overheden. Leners zijn, nou ja, hetzelfde. Deposito’s kunnen direct opvraagbaar zijn (bijvoorbeeld een betaalrekening) of met bepaalde beperkingen (zoals spaar- en termijndeposito’s).

Leningen verstrekken

Weliswaar hebben sommige depositohouders hun geld op een gegeven moment nodig, maar de meeste niet. Dat stelt banken in staat kortlopende deposito’s te gebruiken om leningen met een langere looptijd te verstrekken. Het proces omvat looptijdtransformatie – het omzetten van kortetermijnverplichtingen (deposito’s) in langetermijnactiva (leningen). Banken betalen depositohouders minder dan zij van leners ontvangen, en dat verschil vormt in de meeste landen het leeuwendeel van de inkomsten van banken.

Banken kunnen traditionele deposito’s als financieringsbron aanvullen door rechtstreeks te lenen op de geld- en kapitaalmarkten. Zij kunnen effecten uitgeven, zoals commercial paper of obligaties, of zij kunnen effecten die zij al bezitten tijdelijk uitlenen aan andere instellingen tegen contanten – een transactie die vaak een repo-overeenkomst (repo) wordt genoemd. Banken kunnen ook de leningen die ze in hun boeken hebben, verpakken in een effect en dit aan de markt verkopen (een proces dat liquiditeitstransformatie en securitisatie wordt genoemd) om middelen te verkrijgen die ze opnieuw kunnen uitlenen.

De belangrijkste rol van een bank is misschien het matchen van schuldeisers en leners, maar banken zijn ook essentieel voor het binnenlandse en internationale betalingssysteem – en ze creëren geld.

Niet alleen moeten particulieren, bedrijven en overheden geld kunnen storten en lenen, zij moeten ook geld kunnen verplaatsen – bijvoorbeeld van kopers naar verkopers of van werkgevers naar werknemers of van belastingbetalers naar overheden. Ook hier spelen banken een centrale rol. Zij verwerken betalingen, van de kleinste persoonlijke cheques tot elektronische betalingen van grote bedragen tussen banken. Het betalingssysteem is een complex netwerk van lokale, nationale en internationale banken en omvat vaak centrale banken van de overheid en particuliere clearingfaciliteiten die afstemmen wat banken elkaar verschuldigd zijn. In veel gevallen worden betalingen vrijwel onmiddellijk verwerkt. Het betalingssysteem omvat ook krediet- en debetkaarten. Een goed functionerend betalingssysteem is een eerste vereiste voor een efficiënt werkende economie, en storingen in het betalingssysteem zullen de handel – en daarmee de economische groei – waarschijnlijk aanzienlijk verstoren.

Geldschepping

Banken scheppen ook geld. Zij doen dit omdat zij een deel van hun deposito’s in reserve moeten houden, en niet mogen uitlenen – hetzij in contanten, hetzij in effecten die snel in contanten kunnen worden omgezet. Het bedrag van die reserves hangt af van zowel de inschatting door de bank van de behoefte aan contanten van haar depositohouders als van de eisen van de banktoezichthouders, meestal de centrale bank – een overheidsinstelling die het centrum vormt van het monetaire en bancaire stelsel van een land. Banken houden deze vereiste reserves op deposito bij centrale banken, zoals de Amerikaanse Federal Reserve, de Bank of Japan en de Europese Centrale Bank. Banken creëren geld wanneer zij de rest van het geld dat depositohouders hun geven, uitlenen. Dit geld kan worden gebruikt om goederen en diensten te kopen en kan weer in het banksysteem terechtkomen als een deposito bij een andere bank, die vervolgens een fractie ervan kan uitlenen. Het proces van heruitlenen kan zich een aantal malen herhalen in een verschijnsel dat het multiplicatoreffect wordt genoemd. De grootte van de multiplicator – de hoeveelheid geld die wordt gecreëerd uit een eerste storting – hangt af van de hoeveelheid geld die banken in reserve moeten houden.

Banken lenen ook uit en recyclen overtollig geld binnen het financiële systeem en creëren, distribueren en verhandelen effecten.

Banken hebben verschillende manieren om geld te verdienen naast het in eigen zak steken van het verschil (of de spread) tussen de rente die ze betalen op deposito’s en geleend geld en de rente die ze innen van leners of effecten die ze aanhouden. Ze kunnen geld verdienen aan

-inkomsten uit effecten die ze verhandelen; en

-vergoedingen voor klantendiensten, zoals betaalrekeningen, financieel en investeringsbankieren, het beheer van leningen, en de creatie, distributie en verkoop van andere financiële producten, zoals verzekeringen en beleggingsfondsen.

Banken verdienen gemiddeld tussen 1 en 2 procent van hun activa (leningen en effecten). Dit wordt gewoonlijk het rendement op de activa van een bank genoemd.

Doorgeven van monetair beleid

Banken spelen ook een centrale rol bij het doorgeven van monetair beleid, een van de belangrijkste instrumenten van de overheid om economische groei zonder inflatie te bereiken. De centrale bank controleert de geldhoeveelheid op nationaal niveau, terwijl banken de geldstroom vergemakkelijken op de markten waarop zij actief zijn. Op nationaal niveau kunnen centrale banken de geldhoeveelheid doen krimpen of toenemen door de reserveverplichtingen van banken te verhogen of te verlagen en door effecten op de open markt te kopen en te verkopen met banken als belangrijkste tegenpartijen bij de transacties. Banken kunnen de geldhoeveelheid doen krimpen door meer deposito’s als reserve bij de centrale bank te plaatsen of door meer andere liquide activa aan te houden – activa die gemakkelijk in contanten kunnen worden omgezet zonder dat de prijs daarvan wordt beïnvloed. Een sterke stijging van de bankreserves of liquide activa, om welke reden dan ook, kan leiden tot een “credit crunch” doordat banken minder geld kunnen uitlenen, wat kan leiden tot hogere leenkosten omdat klanten meer betalen voor schaarser bankgeld. Een kredietschaarste kan de economische groei schaden.

Banken kunnen failliet gaan, net als andere bedrijven. Maar hun faillissement kan bredere gevolgen hebben – voor klanten, andere banken, de gemeenschap en de markt als geheel. Deposito’s van klanten kunnen worden bevroren, kredietrelaties kunnen worden verbroken, en kredietlijnen waar bedrijven van gebruikmaken om lonen uit te betalen of leveranciers te betalen, worden mogelijk niet verlengd. Bovendien kan een bankfaillissement leiden tot andere bankfaillissementen.

De kwetsbaarheden van banken komen voornamelijk voort uit drie bronnen:

-een hoog aandeel van kortetermijnfinanciering zoals betaalrekeningen en repo’s in de totale deposito’s. De meeste deposito’s worden gebruikt om leningen op langere termijn te financieren, die moeilijk snel in contanten kunnen worden omgezet;

-een lage verhouding tussen contanten en activa; en

-een lage verhouding tussen kapitaal (activa minus passiva) en activa.

Depositohouders en andere schuldeisers kunnen vrijwel onmiddellijk betaling eisen op betaalrekeningen en repo’s. Wanneer een bank – terecht of onterecht – in de problemen komt, kunnen cliënten, uit vrees dat zij hun deposito’s zouden kunnen verliezen, hun tegoeden zo snel opnemen dat het kleine beetje liquide middelen dat een bank aanhoudt, snel uitgeput raakt. Tijdens een dergelijke “run op deposito’s” kan een bank zich genoodzaakt zien andere, op langere termijn aangehouden en minder liquide activa te verkopen, vaak met verlies, om aan de vraag naar deposito’s te voldoen. Als de verliezen voldoende groot zijn, kunnen zij het kapitaal van een bank overschrijden en haar tot insolventie drijven.

Bankieren draait in wezen om vertrouwen – het geloof dat de bank het geld heeft om aan haar verplichtingen te voldoen. Elke barst in dat vertrouwen kan een run en mogelijk een bankfaillissement veroorzaken, en zelfs solvente instellingen ten val brengen. Veel landen verzekeren deposito’s in geval van een bankfaillissement, en de recente crisis heeft aangetoond dat het grotere gebruik dat banken van marktfinancieringsbronnen maken, hen kwetsbaarder heeft gemaakt voor runs onder impuls van het beleggerssentiment dan voor runs van deposanten.

De behoefte aan regulering

De veiligheid en soliditeit van banken zijn een belangrijke zorg van het overheidsbeleid, en het overheidsbeleid is ontworpen om bankfaillissementen en de paniek die ze kunnen ontketenen, te beperken. In de meeste landen moeten banken een vergunning hebben om bankactiviteiten te mogen verrichten en in aanmerking te komen voor achtervangfaciliteiten van de overheid – zoals noodleningen van de centrale bank en uitdrukkelijke garanties om bankdeposito’s tot een bepaald bedrag te verzekeren. Banken vallen onder de wetgeving van hun thuisland en staan doorgaans onder regelmatig toezicht. Als banken in het buitenland actief zijn, kunnen zij ook door het gastland worden gereguleerd. Regelgevers hebben ruime bevoegdheden om in te grijpen bij banken in moeilijkheden om verstoringen tot een minimum te beperken.

De regelgeving is er doorgaans op gericht de blootstelling van banken aan krediet-, markt- en liquiditeitsrisico’s en aan het algehele solvabiliteitsrisico te beperken. Banken moeten nu meer en hoogwaardiger eigen vermogen aanhouden – bijvoorbeeld in de vorm van ingehouden winst en gestort kapitaal – om verliezen op te vangen dan vóór de financiële crisis het geval was. Grote mondiale banken moeten zelfs nog meer kapitaal aanhouden om rekening te houden met de mogelijke gevolgen van hun faillissement voor de stabiliteit van het mondiale financiële stelsel (ook wel systeemrisico genoemd). De regelgeving schrijft ook minimumniveaus van liquide activa voor banken voor en schrijft stabiele financieringsbronnen op langere termijn voor.

Regulatoren bekijken het toenemende belang van instellingen die bankachtige functies vervullen maar niet op dezelfde manier als banken worden gereguleerd – de zogenaamde schaduwbanken – en bekijken opties om deze te reguleren. De recente financiële crisis heeft het systemische belang van deze instellingen blootgelegd, waaronder financieringsmaatschappijen, investeringsbanken en geldmarktbeleggingsfondsen. ■