ケインズと新古典派モデルのバランスを見つけることは、同時に2頭の馬に乗る挑戦に例えられることがあります。 サーカスの芸人が2頭の馬の上に立ち、それぞれに足をかけているとき、見る人の興奮の多くは、その2頭の間のギャップに思いを馳せることにある。 現代のマクロ経済学者は、片足を短期的なケインズ派の視点に、片足を長期的な新古典派的視点に置き、二頭の馬に乗って未来に向かっているのである。 ケインズ派と新古典派、それぞれのアプローチには長所と短所がある。

景気循環の原因として総需要の重要性と賃金・価格のある程度の硬直性に基づいた短期ケインズモデルは、多くの不況と周期的失業率の上昇・低下を説明するのにふさわしい仕事である。 ケインズ経済学は、総需要の短期的な調整に焦点を当てることによって、経済成長の長期的な原因や、経済が潜在GDPで生産されているときでさえ存在する自然失業率を見過ごしてしまう危険性がある。 しかし、新古典派的な考え方は、数年という短い時間軸の中でなぜ失業率が上下するのかを説明する上では特に役に立たない。 また、1930年代の世界恐慌のように、経済が特に深く長く続く不況に陥った場合にも、新古典派モデルは特に役に立たない。 ケインズ経済学は、インフレを、より低い失業率のために支払われるかもしれない代償とみなす傾向があり、新古典派経済学は、インフレを、より低い失業率という点で相殺する利益を提供しないコストとみなす傾向がある。 それどころか、多くの主流派経済学者はケインズ派と新古典派両方の視点を信じている。 1987 年にノーベル経済学賞を受賞したロバート・ソローは、この二重のアプローチを次のように説明しています：

短い時間スケールでは、「ケインズ主義」のようなものは良い近似であり、「新古典派」よりも確実に優れていると私は思う。 非常に長い時間スケールでは、興味深い問題は新古典派の枠組みで研究するのが最善であり、ケインズ主義的な側面に注目することは、ちょっとした気晴らしになるでしょう。 5年から10年の時間スケールでは、できる限り物事をまとめ、仕事をするためのハイブリッドモデルを探さなければならない。 短期的には総需要と粘着性のある賃金と価格が問題となるが、長期的には賃金、価格、総供給が調整されるという、やや複雑な数学的モデルを構築することは可能である。 しかし、短期的なケインズ派と長期的な新古典派モデルの両方を包含する全体的なモデルを作ることは容易ではない。

Navigating Unchartered Waters

大不況時に経済と金融市場を安定させるために行われた政策は有効だったのか？ ケインズ学派と新古典派学派の両方の多くの経済学者が、程度の差こそあれ、それらは効果的であったと見なしています。 プリンストン大学のアラン・ブラインダーとMoody’s Analyticsのマーク・ザンディは、財政政策がなければ、2008年の3.3%、2009年の0.1%の減少を大幅に上回るGDPの減少があっただろうとしている。 また、政府が金融業界や主要な自動車メーカーであるGMやクライスラーを支援するためにTARPという市場介入を行わなければ、さらに850万人の雇用喪失があったと推定している。 連邦準備銀行のエコノミスト、カルロス・カルバリョ、ステファノ・ユージップ、クリスチャン・グリッセは、研究「世界的不況における政策イニシアチブ」の中で、次のように述べている。 その結果、政策が実施されると、予測者はその政策に合わせた予測をするようになった。 大不況に対応するためにとられた安定化政策の効果を評価することの難しさは、これらの政策が実施されなかったら何が起こったかを知ることができないことである。 確かに、雇用の創出・確保に効果的な政策もあれば、そうでない政策もあった。 マクロ経済政策の効果に関する最終的な結論はまだ議論の余地があり、今後の研究では、これらの政策が米国の財政と赤字、および金融市場における米ドルの価値に与える影響について検討することは間違いないだろう。 ケインズ派は、自己修正経済が容易に完全雇用に戻れるとは確信していないので、政策立案者が積極的に不況期やインフレ期を逆転させようとすることを主張する可能性が高い。 潜在GDPの水準は長期的な生産性の伸びによって決定され、総需要の変化後に経済は通常完全雇用に戻るとするものである。 ケインズ派の政策の有効性と適時性に懐疑的な新古典派経済学者は、積極的な安定化政策のための手ぶら、またはかなり限定された役割を提唱する傾向がある。

ケインズ派は不況に対抗する際にインフレと失業の間の許容できるトレードオフを主張する傾向があるが、新古典派経済学者はそうしたトレードオフが存在しない、失業を下げることによるいかなる短期利益も結局は消えて、積極政策の結果はインフレのみであろうと主張した。

Self-Check Questions

Summarize the Keynesian and Neoclassical models.

Review Questions

1. When the economy are experiencing a recession, Why would a neoclassical economist be likely to argue to aggressive policy to stimulate aggregate demand and return the economy to full employment.If you have been upgraded upgraded upgraded upgraded upgraded. 7605>
2. 経済が猛烈なインフレに苦しんでいる場合、ケインズ派の経済学者は増税と高金利を伴う安定化政策を主張するだろうか。 答えを説明してください。

Critical Thinking Questions

新古典派ケインズ主義者であることは論理矛盾でしょうか？ Explain.

Reference

Carvalho, Carlos, Stefano Eusepi, and Christian Grisse. 「世界的な不況における政策イニシアチブ。 What Did Forecasters Expect?” ニューヨーク連邦準備銀行: を参照。 http://www.newyorkfed.org/research/current_issues/ci18-2.pdf.

Solutions

Answers to Self-Check Questions

短期ケインズモデルは、景気循環の原因として総需要の重要性と賃金と価格のある程度の硬直性に基づいて構築されており、多くの不況と周期的失業率が上昇し下落する理由に対して健全な仕事をする。 新古典派モデルは、市場における生産と雇用の根本的な決定要因に注目することで総供給を重視し、したがって、経済成長と労働市場がどのように機能するかに重点を置く傾向がある

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