当局の一歩先を行くために何年も競争してきたマドフは、個人投資家にとって市場をより公正なものにする方法についていくつかのアイデアを持っています。 その中には このような状況下において、「邦人投資家」は、「邦人投資家」が「邦人投資家」であることを認識する必要があります。

史上最大のネズミ講を指揮した罪で150年の刑を受けたマドフは、数十年にわたって顧客から数十億ドルをだまし取り、規制当局をだましてきましたが、逮捕、裁判、刑務所への収監が決定しました。

2時間の会話の中で、マドフは、元財務長官でゴールドマン・サックスのCEOであるボブ・ルービンや元証券取引委員会委員長のアーサー・レビットといった人物と親交を持ち、ウォール街での古き良き時代について話しました。

刑務所では、マドフはインターネットにアクセスできず、ニュースはテレビから得ています。テレビは午後2時から真夜中まで、他の60人の受刑者とともに見ることができます。 かつての相場師は現在、刑務所の電話システムやコンピュータの世話に明け暮れ、仲間の囚人たちは彼を “コミュニケーション・ディレクター “と呼んでいるという。

MarketWatch は、投資家がどのようにウォール街の落とし穴を通り抜け、詐欺に遭わないようにするかについてMadoffに話を聞いた。 以下は、マーケットウォッチによるマドフ氏との対談を編集したものです。 あなたは、ウォール街で最もエリートな金融会社と仕事をしてきましたね。 ネズミ講を始める前とどう変わったのでしょうか。

Bernard Madoff: 個人投資家は、情報を持っている最後の人間です。 一般投資家は、プロの金融会社、ヘッジファンド、プロのトレーダーと対峙することになり、市場から怖気づくことになりがちです。

MW: 個人投資家は不公平な市場環境に直面しているということですが、競争の場を公平にするために何ができるでしょうか。

B.M.: SECは投資家を守るためにもっとリソースを必要としています。 SECは資本不足で、適切な人材を雇用する資金がありません。 基本的にトレーニングの場であり、資格を得るまでに彼らは退職し、民間企業で働きます。 私が捕まらないのは、内部告発者であるハリー・マルコポーロスが間違った道を案内していたからです。 彼はバカだったんです。

MW: ヘッジファンドはマーケットでますます大きな役割を果たしていますが、個人投資家を怖がらせてしまうかもしれないと指摘されていますね。

B.M.: ヘッジファンドは市場にとって危険であり、登録する必要がある。 ウォール街の大きな欠陥は、ヘッジファンドが1億ドル未満であれば登録を免除していることです。 私たちは2006年まで投資顧問としてSECに登録しませんでした。 捕まった2006年から2008年まで、SECによる投資顧問の検査は一度も受けていない。 2年に1回行うことになっている。 もし検査を受けていれば、もっと早く捕まっていただろう」

MW: 大手証券会社やアドバイザーはどうでしょうか？

B.M.: 証券会社やアドバイザーは独立したカストディアンを持つべきで、政府は私に独立カストディアンを持つよう強要すべきだったんだ。 顧客資金は独立したカストディアンが保有すべきです。 もしそうであれば、私はとっくに捕まっていたでしょう。 もしSECの検査を受けていたら、カストディアンの口座を見て、私の帳簿上の資金と口座内の資金が一致しないことを確認し、私は捕まっていただろう。 証券会社や投資会社は預託金信託銀行に資金を預けているはずだ。 預託信託は、監査人に対して資金が保管されていることを確認する。 監査人は抜き打ち検査をして、証券会社や会計士に確認する。 私の場合、それは行われませんでした。

MW: 大手の会計事務所はどこに入るのでしょうか？

B.M.: 会計事務所は他の会計事務所を監査すべきです。 誰もが、会計事務所が同業者をチェックすることを義務付けるべきで、そうすれば、監査が適切に行われていることを確認できます。 しかし、これらの事務所は、競争という言い訳を使う。

MW: 最近、最も安全で、詐欺のリスクの少ない投資先はどこでしょうか？

B.M.: 一般投資家にとって最もチャンスがあるのは、インデックスファンドに資金を投じることでしょう。 この種の会社では手数料が安く、より専門的な運用が可能です。 最も安全で詐欺に遭う可能性が低いところです。 証券会社でお金を持つなら、大手上場企業にしましょう。 きちんとした手続き、きちんとしたコンプライアンスで行ってくれる可能性が高い。 もし規制当局が私の会社をチェックしていたら、もっと早く捕まっていただろう。 そうすれば、自分のお金をリスクにさらすという失敗を避けることができる。 あるいは、投資家を守るために十分な規模を持つ投資信託にお金を預けましょう。

If you are risk adverse, you should buy municipal bonds or government bonds. でも、インフレ率より低い2.5%の利子がつくんだよね。 よくわからない場合は、普通預金口座にお金を入れておくべきです。少なくとも、お金を失うよりはましですし、詐欺からも安全です。

MW: 投資が複雑すぎて理解できないと会社が言ったらどうしますか。

B.M.: ウォール街はそんなに複雑ではありませんよ。 平均的なヘッジファンドや投資会社にどうやって儲けているのかと聞いても、教えてはくれません。 ほとんどの人は、複雑すぎて理解できないと思っているのです。 よく質問して、わからないことがあれば会計士に質問してもらうとよいでしょう。

わからないことがあれば、投資しないことです。 どうやったらできるのかといつも聞かれましたが、私は教えるのを拒否しました。 私の投資家たちは洗練された人たちで、何が起きていて、どうやってお金が作られているのかを知っているほど賢い人たちでしたが、それでも何の説明もなく私に投資してくれました。 物事は、あなたにとって意味のあるものでなければなりません。 もし、その投資について理解できないのであれば、そこに資金を投じないことです。

MW: 個人投資家は、どのようにしてウォール街とその仕組みを知るべきでしょうか？

B.M.: 良い本を読むことだ。 市場について自分自身を教育する必要があります。 人々はとても騙されやすいのです。 投資家を騙すことは有史以来続いており、今後も終わらないと思う。 資格のあるアドバイザーを使うこと。 以前は、さまざまな金融投資について教育を受け、資格を持った登録アドバイザーがいました。 今はもういない。 最大の危険は、アドバイザーがより大きな報酬を得るために投資家を一方的に誘導するインセンティブを持つ場合であり、これは起こり得ることです」

MW: あなたの顧客は何年も一貫した良いリターンを与えられていました。 金融危機が起こり、顧客がお金の返還を要求するまで、誰もそれがねずみ講であることに気づきませんでした。 投資家はどのようにしてそのような詐欺を見抜くことができるのでしょうか？

B.M.: もし、それがあまりにも良い話だと思えば、それは真実です。 私がこれほど長く続けられたのは、私が多くの信頼性を持っていたからです。 当時は11％や12％のリターンがあり、それほど珍しいことではありませんでした。

MW: 自分のお金が本当にそこにあることをどうやって確認するのですか？

B.M.: 定期的にお金を返してくれるよう頼むことです。 投資家がすべきことは、ヘッジファンドでも他の投資会社でも、定期的にお金を返してくれるように頼むことです。 彼らは、持ち出したら戻ってこれないと言って止めようとしますが、おそらく必ず戻ってこれるはずです。 2年に1回くらい全財産を返してもらい、合法性を確認する。 私のクライアントがこれをやってくれていたら、もっと早く捕まっていたかもしれませんね

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