Introduzione all’analisi di scenario

Vorremmo presentarvi un concetto importante nella modellazione finanziaria: Analisi di scenario.

Questo concetto chiave porta il vostro modello finanziario al livello successivo, consentendovi la flessibilità di cambiare rapidamente le ipotesi del modello e riflettere importanti cambiamenti che possono aver avuto luogo nelle operazioni dell’azienda. Questo potrebbe essere dovuto a cambiamenti nell’economia, nell’ambiente dell’affare, o a questioni specifiche dell’azienda. Di seguito illustreremo alcune best practice e l’importanza di queste tecniche di modellazione finanziaria.

Cambiamenti

Tutti sanno che il loro capo (o cliente) cambia spesso idea su base giornaliera, se non oraria. Parte del tuo lavoro di buon dipendente è anticipare questi cambiamenti di opinione o di aspettative, e prepararti al peggio! Quando si tratta di modellazione finanziaria, perché non renderti la vita molto più facile anticipando tali cambiamenti e incorporando diversi scenari diversi nel tuo modello. Come può l’inclusione di diversi scenari nel modello renderti la vita più facile, ti chiederai? Il mio modello finanziario non sarà ancora più grande e ingombrante di prima? Ottime domande, ma lasciate che vi presenti la funzione “offset” e lo scenario manager!

Prendendo confidenza con “Offset”

La funzione offset è uno strumento fantastico in Excel e vi renderà molto facile aggiustare il vostro modello per cambiare le aspettative. Tutto quello che dovete sapere è che la funzione offset vi chiede tre cose: 1) impostare un punto di riferimento in qualsiasi punto del tuo modello, 2) dire alla formula quante righe vorresti spostare in basso da quel punto di riferimento, e 3) dire alla formula quante colonne vorresti spostare a destra del punto di riferimento. Una volta fornite queste informazioni, Excel estrarrà i dati dalla cella desiderata. Diamo un’occhiata a un esempio reale:

Facendo il tuo caso

Nell’immagine sopra, abbiamo un gestore di scenari che ci fornisce diversi scenari di entrate intitolati “Caso forte”, “Caso base”, e “Caso debole”. Questo ci permette di inserire ipotesi di crescita delle entrate che possono essere leggermente al di sopra o al di sotto delle aspettative del vostro cliente ed essenzialmente stress-test del vostro modello. Al di sopra di questo, abbiamo un’area intitolata “Ipotesi di conto economico” che effettivamente “guiderà” le nostre proiezioni di entrate nel nostro modello e si collegherà al conto economico reale. Impostando un gestore di scenari e usando la funzione offset, possiamo facilmente passare da un caso di entrate a un altro, semplicemente cambiando una cella.

Selezionando il vostro caso

Quando usiamo la funzione offset nella cella E6 per aiutare a scegliere uno scenario appropriato di crescita delle entrate, stiamo dicendo al modello di fare quanto segue: 1) impostare il nostro punto di riferimento iniziale nella cella E11, 2) dalla cella E11, vorrei spostare in basso il numero equivalente di righe come indicato nella cella C2 (in questo caso, “1” riga), e 3) spostare “0” colonne a destra. Ho detto a Excel di prendere il valore trovato nella cella E12, la cella che si trova una riga sotto, e 0 colonne a destra del mio punto di riferimento. Se dovessi inserire un “2” nella cella C2, la formula di offset avrebbe selezionato il valore del 6% trovato nella cella E13, la cella che si trova “2” righe sotto e “0” colonne a destra del mio punto di riferimento.

Caso chiuso!

Questa formula di offset nella cella E6 può essere copiata per ogni anno previsto, ma assicuratevi di bloccare la cella C2 con il segno del dollaro (come illustrato). In questo modo, è sempre referenziata nella vostra formula, dicendo alla funzione di offset quante righe scendere dal punto di riferimento per ogni singolo anno.

Ora dovrebbe essere ovvio che incorporando un gestore di scenari nel vostro modello e sfruttando la funzione di offset, potete rapidamente regolare e manipolare il vostro modello semplicemente cambiando una singola cella (in questo caso, la cella C2). Possiamo inserire un “1”, “2”, o “3” nella cella C2 e dire alla funzione offset di selezionare uno qualsiasi dei nostri casi operativi identificati. Questo gestore di scenari può essere esteso per includere non solo ipotesi di entrate, ma margine di profitto lordo, margine EBIT, spese di capitale, tasse e ipotesi di finanziamento, solo per nominarne alcune!

Come sempre, le migliori pratiche come queste dovrebbero essere incorporate in qualsiasi modello finanziario, non solo per creare un modello più dinamico, ma per risparmiare a voi e al vostro capo tempo prezioso! Nel prossimo articolo, ci proponiamo di evidenziare i vantaggi di un’analisi di sensibilità (what-if) quando si tratta di modellazione finanziaria e qualsiasi analisi di valutazione che si può eseguire. Imparare a usare efficacemente gli strumenti che Excel ti fornisce per la modellazione finanziaria ti permetterà di passare meno tempo a preoccuparti dei meccanismi di costruzione di un modello e più tempo a concentrarti sull’analisi effettiva. Wall Street Prep è qui non solo per renderti un modellatore finanziario più efficiente, ma soprattutto per renderti un analista/associato o dirigente migliore!