Il price earnings ratio, spesso chiamato P/E ratio o price to earnings ratio, è un rapporto di prospettiva di mercato che calcola il valore di mercato di un’azione rispetto ai suoi guadagni confrontando il prezzo di mercato per azione con i guadagni per azione. In altre parole, il rapporto prezzo/utili mostra quanto il mercato è disposto a pagare per un’azione sulla base dei suoi guadagni correnti.

Gli investitori spesso usano questo rapporto per valutare quale dovrebbe essere il giusto valore di mercato di un’azione prevedendo i futuri guadagni per azione. Le aziende con guadagni futuri più alti di solito si aspettano di emettere dividendi più alti o di avere azioni che si apprezzano in futuro.

Ovviamente, il valore equo di mercato di un’azione si basa su più di una semplice previsione di guadagni futuri. La speculazione e la domanda degli investitori aiutano anche ad aumentare il prezzo di un’azione nel tempo.

Il rapporto PE aiuta gli investitori ad analizzare quanto dovrebbero pagare per un’azione in base ai suoi guadagni attuali. Questo è il motivo per cui il rapporto prezzo/utili viene spesso chiamato multiplo del prezzo o multiplo dei guadagni. Gli investitori usano questo rapporto per decidere quale multiplo di guadagno vale un’azione. In altre parole, quante volte i guadagni sono disposti a pagare.

Formula

La formula del rapporto prezzo guadagni è calcolata dividendo il prezzo del valore di mercato per azione per i guadagni per azione.

Questo rapporto può essere calcolato alla fine di ogni trimestre quando vengono emessi i bilanci trimestrali. È più spesso calcolato alla fine di ogni anno con il bilancio annuale. In entrambi i casi, il valore equo di mercato è uguale al valore di scambio delle azioni alla fine del periodo corrente.

Il rapporto degli utili per azione è anche calcolato alla fine del periodo per ogni azione in circolazione. Un rapporto PE trailing si verifica quando l’utile per azione si basa sul periodo precedente. Un leading PE ratio si verifica quando il calcolo dell’EPS è basato su numeri futuri previsti. Un rapporto PE giustificato è calcolato usando l’analisi dello sconto dei dividendi.

Analisi

Il rapporto prezzo-utili indica il prezzo previsto di un’azione basato sui suoi guadagni. Man mano che i guadagni per azione di un’azienda aumentano, aumenta anche il loro valore di mercato per azione. Una società con un alto rapporto P/E di solito indica una performance futura positiva e gli investitori sono disposti a pagare di più per le azioni di questa società.

Una società con un rapporto più basso, d’altra parte, è di solito un’indicazione di scarsa performance attuale e futura. Questo potrebbe rivelarsi un cattivo investimento.

In generale un rapporto più alto significa che gli investitori prevedono un rendimento e una crescita più elevati in futuro. Significa anche che le aziende con perdite hanno un cattivo rapporto PE.

Una cosa importante da ricordare è che questo rapporto è utile solo per confrontare aziende simili nello stesso settore. Poiché questo rapporto è basato sul calcolo degli utili per azione, il management può facilmente manipolarlo con specifiche tecniche contabili.

Esempio

Il titolo Island Corporation è attualmente scambiato a 50 dollari per azione e i suoi utili per azione per l’anno sono 5 dollari. Il rapporto P/E di Island verrebbe calcolato in questo modo:

Come potete vedere, il rapporto di Island è 10 volte. Questo significa che gli investitori sono disposti a pagare 10 dollari per ogni dollaro di guadagno. In altre parole, questo stock è scambiato ad un multiplo di dieci.

Siccome l’EPS corrente è stato usato in questo calcolo, questo rapporto sarebbe considerato un rapporto trailing price earnings. Se fosse stato usato un EPS previsto per il futuro, sarebbe stato considerato un rapporto prezzo-utile principale.