Come le banche centrali e le istituzioni di investimento potrebbero gestire qualsiasi pressione politica sull’allocazione delle loro partecipazioni resta da vedere. Le tensioni tra le due maggiori economie del mondo, iniziate sul commercio, si sono riversate sulla tecnologia e sulla finanza, in vista della rielezione del presidente americano Donald Trump a novembre.

“Continuo ad essere molto scettico su qualsiasi aumento drammatico del renminbi come valuta di riserva principale”, ha detto Michael Pettis, professore di finanza all’Università di Pechino, in una e-mail.

“Non credo che ci sia alcun motivo per non essere d’accordo con le proiezioni delle partite correnti di Morgan Stanley, ma vorrei osservare che è molto difficile fare previsioni a lungo termine sull’evoluzione delle partite correnti della Cina”, ha detto. “La portata dell’aggiustamento che la Cina deve fare per riequilibrare le fonti della domanda nella sua economia è sostanziale, e ogni precedente storico suggerisce che l’aggiustamento comporterà una trasformazione delle istituzioni economiche (e forse politiche)”.

Tuttavia, Morgan Stanley ha notato che ci sono diversi rischi per la loro previsione che lo yuan crescerà nella prominenza internazionale. Questi includono un’apertura più lenta del previsto dei mercati finanziari cinesi agli investimenti stranieri, la volatilità del mercato globale, i rischi economici della Cina e una significativa escalation delle tensioni USA-Cina.

“Un’altra area in cui potremmo sbagliarci è nella tendenza dell’internazionalizzazione del CNY (yuan cinese) e la volontà dei gestori di riserve di aggiungere obbligazioni CNY ai loro portafogli”, hanno detto gli autori del rapporto. “Dopotutto, il grosso dell’aumento della quota cinese nelle attività di riserva è venuto finora dalla Russia e non è ancora chiaro in che misura gli altri seguiranno l’esempio, in particolare se la più ampia apertura dell’economia non avviene in tempo.”

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