A saját tőke megtérülése egy pénzügyi mérőszám, amely azt a nettó jövedelmet jelöli, amelyet egy vállalat a forgalomban lévő részvényeinek összértékére vetítve keres. Más szóval azt a nyereséget jelzi, amelyet egy vállalat a részvényesi tőke felhasználásával időszakosan meg tud termelni, és a ROE képlettel számítják ki.

Mi a saját tőke megtérülésének képlete?

A mutató kiszámításának képlete az alábbi –

ROE = Nettó jövedelem/saját tőke

• A szervezet nettó jövedelme az eredménykimutatásban jelenik meg, és az a nyereség, amelyet a vállalat elért, mielőtt osztalékot fizetne a részvényeseknek. A legtöbb esetben a ROE számítási képletéhez a vállalat elmúlt vagy az utolsó 12 hónapban realizált nettó jövedelmet veszik figyelembe.

• A saját tőke viszont a vállalat kötelezettségeinek összértékét vonja le az eszközeinek összértékéből. Azt az összeget jelzi, amely akkor marad a részvényesek számára, ha egy vállalat az összes – rövid és hosszú lejáratú – kötelezettségét ki tudja egyenlíteni az eszközeivel.

• A pénzügyi elemzők a nettó nyereség helyett a szabad cash flow-t vagy FCF-et is használják a saját tőke megtérülésének képletében. Az FCF ugyanúgy jelzi egy vállalat jövedelmezőségét, mint a nettó jövedelem; de a nettó jövedelemtől eltérően nem veszi figyelembe a nem pénzbeli kiadásokat az eredménykimutatásban & veszteségszámla. Ehelyett olyan kiadásokat tartalmaz, mint a forgótőke változásai, valamint a vállalati eszközökre és berendezésekre fordított kiadások.

A nettó jövedelem azonban a legpontosabban egy vállalat szervezeti és pénzügyi hatékonyságát jelzi, hogy a saját tőke felhasználásával nyereséget termeljen.

A saját tőke megtérülésének kiszámítása a ROE képlet segítségével

• A saját tőke kiszámítása

A saját tőke megtérülésének kiszámításának első lépése a szervezet saját tőkéjének kiszámítása.

Forma:

Vizsgáljuk meg a következő példát:

A Vállalat A mérlegében a következő eszközök szerepelnek.

Egyedi	összeg (Rs.)
Telek & Épület	5,00,000
Gépek	2,50,000
Adósok	60,000
Készletek	40,000
Készpénz és készpénz-egyenértékes	50,000
Vagyon összesen	9,00,000

Mérlegében a következő kötelezettségek szerepelnek.

Tartozások	Az összeg (Rs.)
Kötvények	4,00,000
Hitelezők	40,000
Fennálló költségek	60,000
Kötelezettségek összesen	5,00,000

Ezért az A társaság saját tőkéje Rs. 4,00,000, azaz 9,00,000 rúpia – 5,00,000 rúpia.

• A nettó nyereség kiszámítása

A következőkben egy elemzőnek ki kell számítania egy vállalat nettó nyereségét az éves pénzügyi jelentéseiből. Abban az esetben, ha valaki a negyedéves ROE-t számítja ki, akkor a szervezet által az utolsó vagy az előző 3 hónapban elért nyereséget kell figyelembe vennie az évközi pénzügyi beszámolóiból.

Formula:

A nettó jövedelem egy vállalat eredménykimutatásából származik, és az eredménykimutatás & veszteségszámla hiteloldalán lévő tételek és annak terhelő oldalának különbsége.

A fenti A vállalat példáját figyelembe véve, az eredménykimutatás a következő tételeket tartalmazza: Értékesítés – 7,00,000 rúpia; kamatbevétel – 50,000 rúpia; fizetések & bérek – 3,50,000 rúpia; internet és telefon – 15000 rúpia; reklámköltségek – 30,000 rúpia; villanyáram – 15000 rúpia. 50,000; különféle költségek – 5000 rúpia; értékcsökkenés – 25000 rúpia.

A nettó jövedelem kiszámítása az alábbiakban olvasható.

Egyedi	összeg (rúpia)	összeg (rúpia).)
Eladás	5,00,000
Kamatbevétel	30,000
Bevételek összesen	5,30,000
Bérek & bérek	3,50,000
Internet és telefon	15.000
Reklámköltségek	30,000
Áram	50.000
Árcsökkenés	25,000
Egyéb költségek	5000
Költségek összesen	(4,75,000)
Nettó bevétel	55,000

• A saját tőke megtérülésének kiszámítása

A szervezet saját tőkéjének és nettó jövedelmének kiszámítása után az egyénnek a ROE képletben szereplő változókat a kiszámított értékekkel kell helyettesítenie, hogy kiszámítsa a szervezet saját tőke megtérülési mutatóját.

Folytatva a fenti ROE képlet példáját az A vállalat esetében, a nettó jövedelem 2,75 Lakh rúpia, a saját tőke pedig 4 Lakh rúpia.

Ezért a ROE =

Vagy a saját tőke megtérülése = 13.75%

Mi a ROE képlet és a saját tőke megtérülésének jelentősége?

A saját tőke megtérülésének számítási képlete a vállalat pénzügyi és szervezeti kompetenciájára világít rá az általa termelt nyereségen keresztül. Ezért az elemzők és a befektetők egyaránt figyelembe veszik és tanulmányozzák, mielőtt befektetnének egy vállalat részvényeibe. Fontosságát az alábbiakban említjük meg.

• Szilárd pénzügyi keret

A ROE egy kulcsfontosságú pénzügyi mérőszám, amely értékes és számszerűsíthető betekintést nyújt egy vállalat pénzügyi és szervezeti alapjaiba, valamint keretébe.

Ha egy vállalat magas ROE-vel büszkélkedhet, az azt jelenti, hogy az ilyen szervezet szilárd pénzügyi modellel rendelkezik, amely lehetővé teszi számára, hogy magasabb nyereséget vagy hozamot termeljen a saját tőkéjéhez viszonyítva. Ezért a befektetők jelentős osztalékok és nyereségek realizálására számíthatnak az ilyen vállalatoknál.

A fenti példát figyelembe véve a 13,75%-os ROE arány azt jelenti, hogy az A vállalat 0,1375 rúpiát tudott termelni a saját tőke minden egyes rúpiájára.

• A vállalat pénzügyi növekedésének elemzése

A ROE képlet segítségével történő számítás szintén lényeges információt nyújthat egy vállalat évek óta tartó történelmi növekedéséről. A múltbeli ROE-k tanulmányozása és azok összehasonlítása a jelenlegi ROE-vel lehetővé tenné a befektetők és az elemzők számára, hogy meghatározzák a vállalat növekedési pályáját az évek során, valamint azt, hogy mennyire volt hatékony a működése irányításában és a nyereségszerzésben. Egy vállalat pénzügyi nyilvántartásainak összehasonlítása történhet akár éves, akár negyedéves alapon.

• Összehasonlítás a hasonló vállalatokkal

A mutató egyik legfontosabb felhasználási módja, hogy a befektetők és elemzők összehasonlíthatják vele egy szervezet pénzügyi teljesítményét a hasonló vállalatokkal abban az iparágban, amelyhez tartozik.

Ez a mutatószám összehasonlítása az azonos iparágban működő különböző vállalatok esetében szembeállítja pénzügyi és szervezeti kompetenciájukat.

Lényeges megjegyezni, hogy a különböző iparágak vállalatai közötti összehasonlítás nem feltétlenül nyújt pontos képet egy szervezet pénzügyi és szervezeti kereteiről. Például a bankszektorban az átlagos mutató általában alacsonyabb, mint a technológiai iparágban.

Ezért, ha egy bankszektorbeli vállalat 7,5%-os ROE-t mutat, egy technológiai vállalat pedig 15%-os mutatót, amikor a bankszektor és a technológiai iparág átlagos mutatói 6. A bankszektor és a technológiai iparág átlagos mutatói 6 %.5%, illetve 18%, akkor megállapítható, hogy az ilyen banki vállalat jobban teljesít a versenytársaihoz képest, mint a technológiai vállalat.

Ezért nem lehet egyetlen saját tőke megtérülési mutatót különösen jónak vagy rossznak tekinteni, hanem az egyes iparágak több mutatója jelenti a teljes forgatókönyvet. Ugyanakkor figyelembe kell venni, hogy egy iparágon belül lehetnek olyan alkategóriák, ahol az átlagos arányszám szintén eltérő lehet.

• Vállalat növekedési ütemének meghatározása

A ROE-képletet egy vállalat növekedési ütemének meghatározására is lehet használni. Bár az ilyen meghatározás nem biztos, hogy pontos, de a múltbeli teljesítménye alapján nagyjából képet adhat arról, hogy egy vállalat milyen nyereséget termelhet a jövőben. Ezenfelül arra is használható, hogy megbecsüljük a vállalat részvényeinek és osztalékának növekedési ütemét.

• A pénzügyi ellentmondások felismerése

AROE a szervezeten belüli pénzügyi ellentmondások egyik legfontosabb mutatója. Általában úgy tartják, hogy az a vállalat, amelynek magas a saját tőke megtérülési mutatója, hozzáértőbb a társainál. A túlzottan magas ROE azonban olyan eltéréseket jelezhet, amelyek mesterségesen felfújják az arányt, amikor nincs tényleges kilátás.

Egy olyan vállalatnál például, amely több éven keresztül veszteséges volt, a saját tőkéje alacsony lesz. Ezért,egy adott évben, ha a vállalat még egy kis nyereséget is realizál, a ROE magas lesz.

Egy másik példa, amikor egy vállalat jobban támaszkodik az adósságokra, mint a saját tőkére, ami miatt a saját tőkéje csökken, és ennek következtében, ha egy ROE képletben egy kis nyereséggel együtt magas megtérülést mutat

Melyek a ROE korlátai?

Bár a pénzügyi eltérések a ROE képlet és arányszámok segítségével kideríthetők, ez egyben a mutató korlátját is jelenti. Ez azért van, mert a befektetők nem támaszkodhatnak teljes mértékben a ROE-arányra, mivel az több okból is felfújódhat, például a fent említettek miatt.

ROE-képlet és más kapcsolódó arányszámok

A befektetők és az elemzők a ROE-aránnyal együtt más releváns mérőszámokat is használnak a vállalatok értékeléséhez, mielőtt befektetési döntést hoznának.

• Megtartási arány

A megtartási arány arra utal, hogy a vállalat a nettó bevételéből hány százalékot tart vissza. Ha két, ugyanahhoz az iparághoz tartozó vállalat hasonló ROE-t mutat, akkor a megtartási aránnyal megszorozva meghatározható a vállalat fenntartható növekedési üteme.

• Kifizetési arány

A kifizetési arány a vállalat által a nettó jövedelméből a részvényeseknek kifizetett osztalék százalékos aránya. Egy vállalat osztaléknövekedési rátája úgy határozható meg, hogy a ROE arányt megszorozzuk a vállalat kifizetési arányával. Különösen hasznos a különböző vállalatok összehasonlításakor, különösen a hasonló tőkearányos megtérülési rátával rendelkező szervezetek esetében.

A ROE mellett más pénzügyi mutatók is használhatók egy vállalat pénzügyi helyzetének értékelésére, mint például a működési tőke megtérülése (ROOC), a befektetett tőke megtérülése (ROCE) és a befektetett tőke megtérülése (ROIC).