Szövetségi költségvetés 101
Facebook Twitter
Ha a szövetségi bevételek és az állami kiadások egy adott költségvetési évben megegyeznek, akkor a kormányzat költségvetése kiegyensúlyozott. Ha a bevételek nagyobbak, mint a kiadások, akkor többlet keletkezik. Ha azonban a kormányzati kiadások nagyobbak, mint az adóbeszedések, akkor az eredmény hiány. A szövetségi kormánynak ekkor kölcsönt kell felvennie, hogy finanszírozza a hiányos kiadásait.
Hiány és adósság: Mik ezek?
Míg a hiány a kiadások és bevételek viszonyát írja le egy adott évben, addig a szövetségi adósság – más néven államadósság – az összes korábbi hiány összege, mínusz az azóta a szövetségi kormány által visszafizetett összeg. Minden olyan évben, amikor a kormány hiányt termel, az általa felvett pénz hozzáadódik a szövetségi adóssághoz. Ha a kormány többletet termel, akkor a többletpénzt az adósság egy részének visszafizetésére fordíthatja. A kormány pedig minden évben kamatot fizet az államadósság után a teljes kiadásainak részeként.
2015. június 4-én az USA teljes adóssága 18,153 billió dollár volt.
Miért vesz fel a szövetségi kormány hiteleket?
A szövetségi kormány az elmúlt 50 évből 45-ben deficites volt. Ez a hiány általában a bruttó hazai termékkel (GDP) mért gazdaság három százaléka körül van.
A költségvetési hiány nagyságát egy adott évben két tényező határozza meg: a kormány által az adott évben elköltött pénzösszeg és a kormány által adóként beszedett bevételek összege. Mindkét tényezőt befolyásolja a gazdaság állapota, valamint a kongresszus által elfogadott adó- és kiadási politika.
Például az olyan nehéz gazdasági időszakokban, mint a nagy recesszió, a kormányzati kiadások számos típusa automatikusan növekszik, mivel több ember válik jogosulttá olyan rászorultsági alapú programokra, mint az élelmiszerjegyek és a munkanélküli segélyek. Ugyanakkor az adóbevételek több okból is csökkennek: az emberek kevesebbet dolgoznak, és kevesebb adót fizetnek; és a vállalatok is kevesebb profitot termelnek, és ők is kevesebb adót fizetnek. Ráadásul a törvényhozók recesszió idején szándékosan növelhetik az állami kiadásokat a gazdaság élénkítése érdekében, még akkor is, ha tudják, hogy ennek egyik rövid távú eredménye a hiány lesz. A nagy recesszió idején a szövetségi hiány 2009-ben elérte a gazdaság 9,8 százalékát, de 2015-ben ismét az átlag körül van, a gazdaság 3,2 százaléka.
A deficit tükrözheti a kiadások átmeneti megugrását is, amelyet nem kísérnek a bevételek azonos mértékű megugrása (például az adók emelése révén). Például a hiány 1943-ban, a második világháborús háborús kiadások csúcspontján a gazdaság közel 30 százalékát érte el.
Végezetül, az adópolitika nagy szerepet játszik abban, hogy többletet vagy hiányt produkálunk-e vagy sem. Valószínűleg számos tényező járult hozzá az 1990-es évek költségvetési többleteihez, de az egyik ilyen tényező az adóemelés volt, amely a legmagasabb jövedelmű adófizetők adókulcsainak emelése formájában jelentkezett (bár az adókulcsok jóval az 1980-as évek előtti szint alatt maradtak). Hasonlóképpen, a 2001-es és 2003-as jelentős adócsökkentések nagyban hozzájárultak az elmúlt évtized hiányához és a mai adóssághoz – egyes mérések szerint még jobban, mint a gazdasági visszaesés.
Ez a vonalas ábra a hiány vagy a többlet nagyságát mutatja az egyes költségvetési években az elmúlt évszázad nagy részében.
Hogyan vesz fel kölcsönt a szövetségi kormány?
Az adósság finanszírozásához az amerikai kincstár kötvényeket és más típusú értékpapírokat ad el (az értékpapírok kifejezés különféle pénzügyi eszközöket jelöl). Bárki vásárolhat kötvényt vagy más kincstári értékpapírt közvetlenül a kincstártól annak weboldalán, a treasurydirect.gov-on keresztül, illetve bankoktól vagy brókerektől. Amikor valaki kincstári kötvényt vásárol, gyakorlatilag pénzt kölcsönöz a szövetségi kormánynak, cserébe a későbbi kamatos visszafizetésért.
A legtöbb kincstári kötvény előre meghatározott fix kamatlábat biztosít a befektető – a kötvényt megvásárló személy – számára. Általában, ha kötvényt vásárol, az Ön által fizetett ár kevesebb, mint amennyit a kötvény ér. Ez azt jelenti, hogy addig tartja a kötvényt, amíg az “lejár”. Egy kötvény azon a napon válik esedékessé, amikor a névértékét eléri. Például ma megvásárolhat egy ötéves, 100 dolláros kötvényt, és csak 90 dollárt fizet érte. Ezután öt évig tartja, és ekkor már 100 dollárt ér. A kötvényt a lejárat előtt is eladhatja.
Ténylegesen sokféle kincstári kötvény létezik, de közös bennük, hogy a kincstárnak, tehát az amerikai kormánynak nyújtott kölcsönt jelentenek.
Kinek tartozik a szövetségi kormány?
A szövetségi adósság a lakosság által tartott adósság – ez a hozzád hasonló átlagemberektől és külföldi országoktól kölcsönzött pénz – és a szövetségi számlákon tartott adósság összege.
A szövetségi számlák által tartott adósság az a pénzösszeg, amelyet a kincstár saját magától vett kölcsön. Ez viccesen hangozhat, de emlékezz vissza a Where the Money Comes From-ból, hogy a trösztalapok szövetségi adóbevételek, amelyeket csak bizonyos programokra lehet felhasználni. Amikor a vagyonkezelői alapok számláin többlet keletkezik, a kincstár elveszi a többlet egy részét, és más típusú szövetségi kiadásokra fordítja. Ez azonban azt jelenti, hogy a kincstárnak a kölcsönvett pénzt egy későbbi időpontban vissza kell fizetnie a vagyonkezelői alapnak. Ezt a kölcsönvett pénzt nevezik “szövetségi számlák által tartott adósságnak”; ez az a pénz, amelyet a kincstár gyakorlatilag kölcsönad a különböző szövetségi kormányzati számlák között. A szövetségi adósság közel egyharmadát a szövetségi számlák tartják, míg a szövetségi adósság fennmaradó kétharmadát a lakosság tartja.
A lakosság által tartott adósság
A lakosság által tartott adósság az a teljes összeg, amellyel a kormány tartozik a lakosság összes hitelezőjének, nem számítva a saját szövetségi kormányzati számláit. Ez magában foglalja az amerikai állampolgárok, bankok és pénzintézetek, valamint a külföldi országokban élő emberek, külföldi intézmények és külföldi kormányok által tartott adósságot.
Amint a fenti kördiagramon látható, a teljes szövetségi adósság mintegy harmadát, és a lakosság által tartott adósság közel felét nemzetközi szinten külföldi befektetők és más országok központi bankjai tartják, akik befektetésként vásárolják a mi államkötvényeinket. Ezek közé az országok közé tartozik Kína (1,3 billió dollár), Japán (1,2 billió dollár) és Brazília (262 milliárd dollár), vagyis az a három ország, amely jelenleg a legtöbb amerikai adósságot tartja. A Kincstár az államadósság külföldi birtokosait az olajexportáló országok (köztük Irán, Irak, Kuvait, Ecuador, Nigéria és mások, 297 milliárd dollár) és a karibi bankközpontok (Bermuda, Kajmán-szigetek és mások, 293 milliárd dollár) szerint is csoportosítja.3
A lakosság által tartott adósság következő legnagyobb részét a belföldi magánbefektetők birtokolják, akik közé tartoznak az egyszerű amerikaiak, valamint az olyan intézmények, mint a magánbankok.
A lakosság által tartott szövetségi adósság jelentős részét az amerikai jegybank és az állami és helyi önkormányzatok is birtokolják. A Federal Reserve részesedése a szövetségi adósságból nem számít a szövetségi számlák által tartott adósságnak, mivel a Federal Reserve-t a szövetségi kormánytól függetlennek tekintik. A Federal Reserve a pénzkínálat szabályozására és az amerikai gazdaság kamatlábainak meghatározására irányuló munkája részeként vásárol és ad el kincstári kötvényeket.
Az adósságplafon
Az adósságplafon a Kongresszus által meghatározott törvényes korlátja annak a teljes összegnek, amelyet az amerikai államkincstár felvehet. Ha a szövetségi adósság szintje eléri az adósságplafont, a kormányzat nem vehet fel jogszerűen további kölcsönöket, amíg a Kongresszus meg nem emeli az adósságplafont, és így a számlák kifizetésének lehetősége nélkül maradhat. Ha ez megtörténik, az a kormányzati szolgáltatások hirtelen leállásához és nem kívánt következményekhez vezethet.
A kongresszusnak törvényes felhatalmazása van arra, hogy szükség esetén megemelje az adósságplafont. Ezzel nem új kiadásokat engedélyez, hanem lehetővé teszi a kincstár számára, hogy kifizesse a Kongresszus által már engedélyezett kiadások számláit.
Miért van adósságplafon?
Az adósságplafon azokból a korlátozásokból alakult ki, amelyeket a Kongresszus szinte az ország alapításától kezdve a szövetségi adósságra helyezett. A jelenlegi adósságplafon alapjait megteremtő jogszabályokat 1917-ben fogadták el, az első átfogó adósságplafont pedig 1939-ben fogadták el. Azóta az adósságplafont több mint 140 alkalommal emelték vagy más módon módosították, köztük 2000 óta több mint egy tucatszor.
2014. február 10-én az adósságlimitet 2015. március 15-ig felfüggesztették. Az államadósság várhatóan 2015 nyarán vagy őszén éri el a jelenlegi adósságplafont, hacsak a kongresszus nem intézkedik annak emeléséről.
Kép letöltése
Forrás:
A Kongresszus döntése az adósságplafon emeléséről gyakran nem volt ellentmondásos. 2011 óta azonban a politikai pártoskodás, valamint a szövetségi költségvetés nagyságáról és a hiánykiadásokról szóló viták miatt az adósságplafon rendkívül vitatott kérdéssé vált. A kongresszus egyes tagjai ígéretet tettek arra, hogy inkább hagyják, hogy a szövetségi kormány nem teljesíti adósságfizetési kötelezettségét, mintsem hogy ismét megemeljék az adósságplafont.
A nagy szövetségi adósságvita
Folyamatos vita folyik arról, hogy a kormánynak korlátoznia kellene-e hitelfelvételi képességét. Egyesek úgy vélik, hogy a deficitkiadások akadályozzák a kormányt és a gazdaságot, azzal érvelve, hogy a deficit csak áthelyezi a terheket a jövő generációira, mivel előbb-utóbb vissza kell fizetni, mint bármely más hitelt.
Mások úgy látják, hogy a deficit a kormány számára kulcsfontosságú eszköz a gazdaság élénkítésére egy gazdasági visszaesés során. E nézet hívei úgy vélik, hogy a kormányzat szerepe nemcsak az, hogy olyan szolgáltatásokat nyújtson, amelyeket a magánszektor nem, hanem az is, hogy gazdasági válságok idején élénkítse a gazdaságot. Azzal érvelnek, hogy gazdasági nehézségek idején szükség van a hiányra, de gazdasági fellendülés idején a költségvetési többletet az adósság visszafizetésére kell fordítani.
A hiány és az adósság bizonyos szempontból kevésbé ellentmondásos, mint azt a retorikát hallgatva gondolnánk – az elmúlt 50 évből 45-ben volt hiány, és kormányunk olyan politikát választott, amely többször vezetett enyhe hiányhoz, függetlenül attól, hogy ki irányítja a Kongresszust vagy a Fehér Házat. És a többlet idején a törvényhozók a politikai spektrum minden szegmensében amellett érveltek, hogy a többlet egy részét ne csak az adósság visszafizetésére, hanem más prioritásokra, például kormányzati szolgáltatásokra vagy adócsökkentésekre fordítsák.