Le ratio cours/bénéfices, souvent appelé ratio P/E ou ratio cours/bénéfices, est un ratio de perspective de marché qui calcule la valeur de marché d’une action par rapport à ses bénéfices en comparant le prix de marché par action par les bénéfices par action. En d’autres termes, le ratio cours/bénéfice indique ce que le marché est prêt à payer pour une action sur la base de ses bénéfices actuels.

Les investisseurs utilisent souvent ce ratio pour évaluer quelle devrait être la juste valeur marchande d’une action en prédisant les bénéfices futurs par action. Les sociétés dont les bénéfices futurs sont plus élevés sont généralement censées émettre des dividendes plus élevés ou avoir des actions qui s’apprécient à l’avenir.

De toute évidence, la juste valeur marchande d’une action est basée sur plus que les bénéfices futurs prédits. La spéculation et la demande des investisseurs contribuent également à augmenter le prix d’une action au fil du temps.

Le ratio PE aide les investisseurs à analyser le prix qu’ils devraient payer pour une action en fonction de ses bénéfices actuels. C’est pourquoi le ratio cours/bénéfice est souvent appelé multiple de prix ou multiple de bénéfice. Les investisseurs utilisent ce ratio pour décider quel multiple des bénéfices vaut une action. En d’autres termes, combien de fois les bénéfices ils sont prêts à payer.

Formule

La formule du ratio cours/bénéfice est calculée en divisant le prix de la valeur de marché par action par les bénéfices par action.

Ce ratio peut être calculé à la fin de chaque trimestre lorsque les états financiers trimestriels sont publiés. Il est le plus souvent calculé à la fin de chaque année avec les états financiers annuels. Dans les deux cas, la juste valeur marchande est égale à la valeur de négociation de l’action à la fin de la période en cours.

Le ratio du bénéfice par action est également calculé à la fin de la période pour chaque action en circulation. Un ratio PE de suivi se produit lorsque le bénéfice par action est basé sur la période précédente. Un ratio PE avancé se produit lorsque le calcul du bénéfice par action est basé sur des chiffres prévisionnels futurs. Un ratio PE justifié est calculé en utilisant l’analyse d’actualisation des dividendes.

Analysis

Le ratio cours/bénéfice indique le prix attendu d’une action en fonction de ses bénéfices. Lorsque le bénéfice par action d’une société est en hausse, sa valeur marchande par action augmente également. Une société avec un ratio P/E élevé indique généralement des performances futures positives et les investisseurs sont prêts à payer plus pour les actions de cette société.

Une société avec un ratio plus faible, d’autre part, est généralement une indication de mauvaises performances actuelles et futures. Cela pourrait s’avérer être un mauvais investissement.

En général, un ratio plus élevé signifie que les investisseurs anticipent des performances et une croissance plus élevées à l’avenir. Cela signifie également que les entreprises qui subissent des pertes ont de mauvais ratios PE.

Une chose importante à retenir est que ce ratio n’est utile que pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur. Comme ce ratio est basé sur le calcul du bénéfice par action, la direction peut facilement le manipuler avec des techniques comptables spécifiques.

Exemple

L’action de Island Corporation se négocie actuellement à 50 dollars par action et son bénéfice par action pour l’année est de 5 dollars. Le ratio cours/bénéfice d’Island serait calculé comme suit :

Comme vous pouvez le voir, le ratio d’Island est de 10 fois. Cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer 10 dollars pour chaque dollar de bénéfices. En d’autres termes, cette action se négocie à un multiple de dix.

Puisque le BPA actuel a été utilisé dans ce calcul, ce ratio serait considéré comme un ratio cours/bénéfice de suivi. Si un BPA prévisionnel futur était utilisé, il serait considéré comme un ratio cours/bénéfice de tête.