Comment les banques centrales et les institutions d’investissement pourraient gérer toute pression politique autour de l’allocation de leurs avoirs reste à voir. Les tensions entre les deux plus grandes économies du monde qui ont commencé sur le commerce ont débordé sur la technologie, ainsi que sur la finance, à l’approche de la candidature du président américain Donald Trump à sa réélection en novembre.

« Je continue d’être très sceptique quant à toute augmentation spectaculaire du RMB en tant que principale monnaie de réserve », a déclaré Michael Pettis, professeur de finance à l’Université de Pékin, dans un courriel.

« Je ne pense pas qu’il y ait de raison de ne pas être d’accord avec les projections du compte courant de Morgan Stanley, mais j’observe qu’il est très difficile de faire des prédictions à long terme sur l’évolution du compte courant de la Chine », a-t-il ajouté. « L’ampleur de l’ajustement que la Chine doit faire pour rééquilibrer les sources de la demande dans son économie est substantielle, et chacun des précédents historiques suggère que cet ajustement impliquera une transformation des institutions économiques (et peut-être politiques). »

Cependant, Morgan Stanley a noté qu’il y a plusieurs risques à leur prédiction que le yuan va croître en importance internationale. Il s’agit notamment d’une ouverture plus lente que prévu des marchés financiers chinois aux investissements étrangers, de la volatilité des marchés mondiaux, des risques économiques de la Chine et d’une escalade significative des tensions entre les États-Unis et la Chine.

« Un autre domaine dans lequel nous pourrions nous tromper est la tendance à l’internationalisation du CNY (yuan chinois) et la volonté des gestionnaires de réserves d’ajouter des obligations CNY à leurs portefeuilles », ont déclaré les auteurs du rapport. « Après tout, l’essentiel de l’augmentation de la part de la Chine dans les avoirs de réserve provient jusqu’à présent de la Russie et on ne sait pas encore dans quelle mesure les autres suivront, notamment si l’ouverture plus large de l’économie n’a pas lieu à temps. »