Le rendement des capitaux propres est une mesure financière qui désigne le revenu net d’une entreprise par rapport à la valeur totale de ses actions en circulation. En d’autres termes, il signifie les bénéfices qu’une société peut générer périodiquement en employant le capital des actionnaires et est calculé avec la formule ROE.

Qu’est-ce que la formule de rendement des capitaux propres ?

La formule de calcul du ratio est mentionnée ci-dessous –

ROE = Revenu net/Capitaux propres

• Le revenu net d’une organisation apparaît dans son compte de résultat et est le bénéfice qu’une société a réalisé avant de verser des dividendes à ses actionnaires. Dans la plupart des cas, le revenu net réalisé au cours des 12 derniers mois ou des 12 derniers mois d’une entreprise est pris en compte pour la formule de calcul du ROE.

• Les fonds propres, en revanche, sont obtenus en déduisant la valeur totale du passif d’une entreprise de la valeur totale de son actif. Il signifie le montant qui reste aux actionnaires si une société peut régler tous ses passifs – courants et non courants – avec ses actifs.

• Les analystes financiers utilisent également le flux de trésorerie disponible ou FCF au lieu du revenu net dans la formule de rendement des capitaux propres. Le FCF signifie également la rentabilité d’une entreprise comme le revenu net ; mais contrairement au revenu net, il ne tient pas compte des dépenses non monétaires dans le compte de profits &pertes. Au lieu de cela, il comprend les dépenses telles que les changements dans le fonds de roulement ainsi que les dépenses sur les actifs et les équipements de l’entreprise.

Cependant, le revenu net signifie le plus précisément l’efficacité organisationnelle et financière d’une entreprise pour gagner des bénéfices en utilisant les capitaux propres des actionnaires.

Calcul du rendement des capitaux propres à l’aide de la formule ROE

• Calcul des capitaux propres

La première étape du calcul du rendement des capitaux propres est le calcul des capitaux propres d’une organisation.

Formule : Capitaux propres de l’actionnaire = Total des actifs – Total des passifs

Considérez l’exemple suivant :

Dans le bilan de la société A, les actifs suivants sont mentionnés .

Particuliers	Montant (Rs.)
Terrain &Bâtiment	5,00,000
Machines	2,50 000
Débiteurs	60 000
Inventaires	40,000
Cash et équivalent	50 000
Total de l’actif	9,00,000

Les passifs suivants sont mentionnés dans son bilan.

Particulieres	Montant (Rs.)
Débentures	4,00,000
Créditeurs	40,000
Dépenses impayées	60,000
Total du passif	5,00,000

Donc, les capitaux propres de la société A seraient de Rs. 4,00,000, c’est-à-dire Rs. 9,00,000 – Rs. 5,00,000.

• Calcul du revenu net

Puis, un analyste doit calculer le revenu net d’une société à partir de ses rapports financiers annuels. Dans le cas où une personne calcule le ROE trimestriel, elle doit prendre en compte le bénéfice qu’une organisation a généré au cours des 3 derniers mois ou des 3 mois précédents à partir de ses rapports financiers intermédiaires.

Formule : Total des produits – Total des charges

Le revenu net est dérivé du compte de résultat d’une entreprise et correspond à la différence entre les entrées au crédit d’un compte de profits &pertes et son débit.

Si l’on considère l’exemple ci-dessus de la société A, son compte de résultat constitue les éléments suivants : Ventes – Rs. 7 00 000 ; revenus d’intérêts – Rs. 50 000 ; salaires &salaires – Rs. 3 50 000 ; internet et téléphone – Rs. 15000 ; frais de publicité – Rs. 30 000 ; électricité – Rs. 50 000 ; dépenses diverses – Rs. 5000 ; amortissement – Rs. 25000.

Le calcul du revenu net est donné ci-dessous.

Particuliers	Montant (Rs.)	Montant (Rs.)
Ventes	5,00,000
Revenus d’intérêts	30,000
Revenu total	5,30,000
Salaires& salaires	3,50,000
Internet et téléphone	15,000
Frais de publicité	30,000
Electricité	50, 000
Dépense d’amortissement	25,000
Diverses dépenses	5000
Total des dépenses	(4,75,000)
Revenu net	55,000

• Calcul du rendement des capitaux propres

Après avoir calculé les capitaux propres et le revenu net d’une organisation, une personne doit remplacer les variables de la formule du rendement des capitaux propres par les valeurs calculées pour calculer le ratio de rendement des capitaux propres d’une organisation.

Poursuivant l’exemple de formule de ROE ci-dessus de la société A, son revenu net est de Rs. 2,75 Lakh et ses capitaux propres sont de Rs. 4 Lakh.

Donc, ROE =

Or, Return on Equity = 13.75%

Quelle est la signification de la formule ROE et du retour sur capitaux propres ?

La formule de calcul du retour sur capitaux propres jette un éclairage sur la compétence financière et organisationnelle d’une entreprise à travers les bénéfices qu’elle génère. Elle est donc considérée et étudiée par les analystes et les investisseurs avant d’investir dans les actions d’une société. Son importance est mentionnée ci-dessous.

• Un cadre financier solide

Le ROE est une mesure financière cruciale, qui fournit un aperçu précieux et quantifiable des fondements financiers et organisationnels d’une société ainsi que de son cadre.

Si une société se targue d’un ROE élevé, cela signifie que cette organisation dispose d’un modèle fiscal solide qui lui permet de générer des bénéfices ou des rendements plus élevés par rapport aux capitaux propres de ses actionnaires. Par conséquent, les investisseurs peuvent compter sur ces entreprises pour réaliser des dividendes et des gains substantiels.

Considérant l’exemple ci-dessus, un ratio ROE de 13,75% dénote que la société A a été en mesure de générer 0,1375 roupies pour chaque roupie de capitaux propres de l’actionnaire.

• Analyse de la croissance financière de l’entreprise

Le calcul à l’aide de la formule ROE peut également fournir des informations substantielles sur la croissance historique d’une entreprise au fil des ans. Une étude de ses ROE passés et leur comparaison avec son ROE actuel permettrait aux investisseurs et aux analystes de déterminer la trajectoire de croissance d’une entreprise au fil des ans et l’efficacité avec laquelle elle a géré ses opérations ainsi que ses bénéfices. La comparaison des dossiers financiers d’une société peut se faire sur une base annuelle ou trimestrielle.

• Comparaison avec les sociétés homologues

L’un des usages les plus vitaux de ce ratio est qu’il peut être utilisé par les investisseurs et les analystes pour comparer les performances financières d’une organisation avec ses homologues dans le secteur auquel elle appartient.

La comparaison de ce ratio pour différentes entreprises de la même industrie met en contraste leur compétence financière et organisationnelle.

Il est essentiel de noter qu’une comparaison entre des entreprises de différentes industries pourrait ne pas fournir une représentation précise du cadre fiscal et organisationnel d’une organisation. Par exemple, le ratio moyen dans le secteur bancaire est généralement inférieur à celui du secteur technologique.

Ainsi, si une entreprise du secteur bancaire affiche un ROE de 7,5% et une entreprise technologique un ratio de 15%, alors que les ratios moyens du secteur bancaire et du secteur technologique sont respectivement de 6.5% et 18% respectivement, alors on peut interpréter que cette société bancaire est plus performante par rapport à ses pairs que la société technologique.

Par conséquent, aucun ratio de retour sur capitaux propres ne peut être considéré particulièrement comme bon ou mauvais, mais plusieurs ratios pour chaque industrie représentent le scénario complet. Dans le même temps, il faut tenir compte du fait qu’il pourrait y avoir des sous-catégories au sein d’une industrie où le ratio moyen pourrait également varier.

• Détermination des taux de croissance d’une entreprise

La formule du ROE peut également être utilisée pour déterminer le taux de croissance d’une entreprise. Bien que cette détermination puisse ne pas être précise, elle peut donner une idée approximative des bénéfices qu’une entreprise peut générer à l’avenir en fonction de ses performances passées. En outre, il peut également être utilisé pour estimer le taux de croissance des actions et des dividendes d’une entreprise.

• Reconnaissance des écarts financiers

Le ROE est un indicateur crucial des incohérences fiscales dans une organisation. Habituellement, on considère qu’une entreprise dont le ratio de retour sur capitaux propres est élevé est plus compétente que ses pairs. Cependant, un ROE excessivement élevé pourrait indiquer des divergences qui gonflent artificiellement le ratio alors qu’il n’y a aucune perspective réelle.

Par exemple, dans une entreprise qui a subi des pertes pendant quelques années, ses capitaux propres seront faibles. Par conséquent, au cours d’une année particulière, si une société réalise même un bénéfice mineur, son ROE sera élevé.

Un autre exemple est lorsqu’une société dépend plus des dettes que des capitaux propres, ce qui entraîne une diminution de ses capitaux propres et, par conséquent, lorsqu’elle est mise dans une formule de ROE avec un bénéfice mineur, elle affichera un rendement élevé

Quelles sont les limites du ROE ?

Bien que les écarts financiers puissent être découverts à l’aide de la formule et des ratios du ROE, cela pose également une limite du ratio. C’est parce que les investisseurs ne peuvent pas se fier entièrement au ratio ROE, car il peut être gonflé pour de multiples raisons telles que celles mentionnées ci-dessus.

Formule ROE et autres ratios connexes

Les investisseurs et les analystes utilisent d’autres mesures pertinentes en tandem avec le ratio ROE pour évaluer les entreprises avant de prendre une décision d’investissement.

• Ratio de rétention

Le ratio de rétention fait référence au pourcentage de fonds qu’une entreprise conserve sur son revenu net. Lorsque deux entreprises appartenant au même secteur d’activité affichent des ROE similaires, il peut être multiplié par le ratio de rétention pour déterminer le taux de croissance durable d’une entreprise.

• Ratio de distribution

Le ratio de distribution est le pourcentage de dividendes qu’une entreprise distribue sur son revenu net à ses actionnaires. Le taux de croissance du dividende d’une société peut être déterminé en multipliant le ratio ROE par le ratio de distribution d’une société. Il est particulièrement utile pour comparer différentes sociétés, notamment des organisations ayant des ratios de retour sur capitaux propres proches.

D’autres métriques financières peuvent également être utilisées avec le ROE pour évaluer la situation financière d’une société, comme le retour sur le capital d’exploitation (ROOC), le retour sur le capital employé (ROCE) et le retour sur le capital investi (ROIC).