• 12/17/2020 5:11am EDT
• By Ian Bezek, InvestorPlace Contributor

Novembre a été un mois absolument sauvage pour le marché boursier. Un certain nombre de sociétés qui avaient été des chiens de garde toute l’année ont soudainement décollé. Partout où vous regardiez, les choses augmentaient de 25%, 50% ou plus – pratiquement du jour au lendemain. Les compagnies aériennes, les restaurants, le commerce de détail, les nouveaux perdants du coronavirus sont revenus à la vie. Dans cet environnement, les traders se sont mis à piocher dans les penny stocks à la recherche de la prochaine grande histoire de come-back.

Cependant, toutes les ordures ne vont pas se transformer en trésor. Beaucoup de penny stocks ont un prix bas précisément parce que leurs perspectives d’avenir sont sombres. Dans un marché aussi tapageur, il y a un énorme coût d’opportunité à investir dans des penny stocks qui ont peu de chances de se redresser un jour.

Donc, si vous détenez l’une de ces sept penny stocks – ou si vous envisagez une nouvelle position – je suis ici pour vous dire de les vendre ou de les éviter :

• Northern Dynasty Minerals (NYSEAMERICAN:NAK)
• Alkaline Water (NASDAQ:WTER)
• Chesapeake Energy (OTCMKTS :CHKAQ)
• Washington Prime (NYSE:WPG)
• iBio (NYSEAMERICAN:IBIO)
• Hall of Fame Resort & Entertainment (NASDAQ :HOFV)
• Ideanomics (NASDAQ:IDEX)

Northern Dynasty Minerals (NAK)

Northern Dynasty Minerals est une petite société d’exploration aurifère qui se concentre presque exclusivement sur le projet Pebble en Alaska. Pebble n’est pas encore une mine en exploitation, ou quelque chose d’approchant. Il s’agit plutôt d’un énorme gisement d’or qui attend toujours l’autorisation du gouvernement pour poursuivre son développement.

Malheureusement pour Northern Dynasty, le projet est situé dans un coin isolé et vierge de l’Alaska, près d’une pêcherie de saumon vitale. Northern Dynasty a essayé de faire avancer le projet pendant 13 ans, mais elle a été confrontée à des obstacles persistants. D’abord, l’administration Obama a empêché le projet de se réaliser. Ensuite, il semblait que l’administration Trump pourrait laisser Pebble aller de l’avant. Mais cela n’a pas abouti. Compte tenu des préoccupations concernant l’impact de la mine sur les saumons à proximité – ce qui pourrait nuire à l’industrie de la pêche qui représente un milliard de dollars en Alaska – le Corps des ingénieurs de l’armée américaine a refusé le permis de la société le mois dernier.

Northern Dynasty peut faire appel de la décision bien sûr. Mais s’ils n’ont pas pu convaincre l’équipe pro-business de Trump de donner le feu vert à la mine, il est presque certain que cela n’arrivera pas sous Biden.

Quelle valeur a une entreprise dont la mine ne sera probablement pas construite avant au moins les quatre prochaines années, et très probablement bien plus longtemps que cela ? Pour plus de contexte, considérez que l’entreprise avait 48 millions de dollars de liquidités au dernier trimestre et qu’elle perd environ 50 millions de dollars par an en coûts d’exploitation. Vous avez donc un site minier non fonctionnel et moins d’un an de liquidités.

À l’heure actuelle, les spéculateurs soutiennent toujours une capitalisation boursière de 160 millions de dollars pour cela. C’est fou. Ne laissez pas le faible prix de l’action vous tromper : Il y a une tonne d’actions en circulation de NAK et donc cette chose devrait continuer à plonger dans les mois à venir alors que les actionnaires se réveillent à la réalité que la mine n’est tout simplement pas en train de se produire de sitôt.

Alkaline Water (WTER)

Si vous suivez certaines célébrités, vous avez probablement entendu parler de la tendance de l’eau alcaline. Certains spécialistes de la nutrition suggèrent qu’il est judicieux de consommer des boissons au pH élevé, car cela permet d’équilibrer naturellement la forte acidité du corps humain. En théorie, cela est censé améliorer la santé et le bien-être des gens. En pratique, selon la clinique Mayo, l’eau alcaline n’est probablement pas meilleure que l’eau normale à pH neutre.

Bien que la science ne soutienne pas nécessairement le mouvement, les boissons à pH élevé ont néanmoins gagné un certain attrait auprès des consommateurs. Et l’action WTER est un jeu direct sur la tendance, car elle a construit la distribution de son eau moins acide pendant des années. Comme cette activité n’a pas vraiment décollé, elle a commencé à faire plus d’ajouts à sa gamme de produits, y compris des boissons aromatisées et des produits infusés au CBD.

Tout compte fait, Alkaline Water a réussi une croissance impressionnante des revenus de première ligne. Depuis 2017, les revenus ont bouillonné de 13 millions de dollars à 41 millions de dollars par an. Cependant, la perte d’exploitation a bondi de 3 millions de dollars à 14 millions de dollars par an au cours de la même période. Jusqu’à présent, l’entreprise n’a pas trouvé le moyen de croître de manière rentable. Compte tenu de la nature apparemment gadget de son activité principale, il est difficile de dire si un marché de masse se développera un jour pour les produits d’Alkaline Water.

En attendant, les gens alimentent une capitalisation boursière de 78 millions de dollars pour l’action WTER, même si elle ne génère que 40 millions de dollars de ventes annuelles et perd des sommes considérables en le faisant. Il faut s’attendre à ce que les actions continuent à baisser au cours des prochains trimestres, car la dilution s’accumule. Au dernier trimestre, la société ne disposait que de 4 millions de dollars de liquidités. Donc, étant donné l’ampleur de ses pertes, elle va probablement lever plus de fonds prochainement.

Chesapeake Energy (CHKAQ)

J’ai récemment expliqué pourquoi les investisseurs n’ont plus beaucoup de temps pour vendre leurs actions Chesapeake Energy. Chesapeake est bien engagé dans son processus de réorganisation de la faillite. À la fin de celui-ci, l’action CHKAQ sera annulée, rendant les actions sans valeur.

Certaines personnes semblent cependant être confuses. L’action CHKAQ a grimpé jusqu’à 20 % ces derniers jours, par exemple, dans le cadre d’un rallye plus large dans le secteur de l’énergie. Cependant, il ne s’agit pas d’une stratégie de trading saine.

Quel que soit l’ampleur de la reprise des marchés du pétrole et du gaz, aucun de ces bénéfices ne reviendra à quiconque possède les anciennes actions de Chesapeake Energy. Toute la valeur économique de la société ira désormais aux différentes catégories de détenteurs d’obligations. Chesapeake peut avoir un nom légendaire dans l’espace pétrolier et gazier, mais en tant qu’action commerciale, il n’y a pas la moindre valeur ici.

Washington Prime Group (WPG)

Les centres commerciaux traditionnels seront-ils capables de faire une reprise post-Covid ? La question reste ouverte. Les grands exploitants de centres commerciaux sont confrontés à des défis importants et ont vu le cours de leurs actions s’effondrer au cours de l’année dernière. Mais on peut avancer que les géants comme Simon Property Group (NYSE:SPG) se porteront mieux en 2021, une fois que les mesures de distanciation sociale auront été assouplies. Washington Prime Group ? Peu probable.

Malheureusement, l’opérateur de centres commerciaux régionaux de niveau B n’aura pas cette chance parce qu’il exploite principalement des centres commerciaux régionaux plus petits qui n’ont tout simplement pas la même attraction à l’ère d’Internet. Et Washington Prime n’a pas la capacité de bilan ou le temps nécessaire pour redévelopper ses propriétés en quelque chose de plus adapté au nouveau climat économique.

Déjà, les petits centres commerciaux comparables de Washington Prime se réorganisent. Pyramid, CBL & Associates, et Pennsylvania Real Estate Investment Trust (NYSE:PEI) ont tous déposé le bilan cette année. Pourtant, les gens n’ont toujours pas jeté l’éponge sur l’action WPG.

En fait, l’action WPG a doublé ces dernières semaines, récupérant la marque de 1 $ pour le moment. Cependant, Washington Prime va bientôt suivre ses pairs, étant donné son terrible bilan.

Fitch a récemment abaissé la dette de Washington Prime à la faible note « CC », car l’agence de notation considère comme « probable » que la dette de la société soit restructurée ou fasse défaut dans les 12 prochains mois. Fitch a également souligné la mauvaise position concurrentielle de Washington Prime :

« La faiblesse des performances opérationnelles et les limitations d’accès au capital ont sévèrement restreint la capacité de la société à naviguer dans le stress des locataires détaillants. Fitch s’attend à ce que les fondamentaux de WPG au niveau des propriétés restent sous la pression des fermetures de magasins accélérées par le coronavirus et des faillites de détaillants non performants. »

Dans tous les cas, si les créanciers devront faire des sacrifices, les actionnaires ordinaires risquent de n’obtenir presque rien. Ainsi, la récente reprise de l’action WPG est sans fondement. Si vous voulez jouer une reprise, restez sur les pièces de centres commerciaux plus saines comme Simon.

iBio (IBIO)

J’ai tiré la sonnette d’alarme sur les actions d’IBIO surévaluées toute l’année. Avec les vaccins Covid-19 qui approchent maintenant de la ligne d’arrivée, le temps s’est écoulé sur les entreprises comme iBio qui étaient des longshots dans la course pour développer leurs propres produits pour le virus. Et sans l’excitation de Covid-19, que reste-t-il à iBio ?

Pas grand chose. Pas grand-chose du tout, en fait. Au cours de la dernière décennie, iBio n’a jamais généré plus de 2 millions de dollars de revenus en une seule année. Relisez ses communiqués de presse, et iBio a lancé une tonne d’initiatives pour répondre à une sélection de manuels de problèmes médicaux. Pourtant, à chaque fois, rien n’en ressort. Covid-19 semble être un autre cas de figure ; iBio a généré une tonne de publicité sur le coronavirus mais n’a pas pu la transformer en bénéfices tangibles. Malgré ces antécédents, les actionnaires accordent encore aujourd’hui à iBio une évaluation généreuse.

Pour mettre en évidence l’évaluation d’iBio, considérez ce qui suit. Le 7 décembre, l’action IBIO se négociait autour de 1,50 $ par action. Le jour suivant, la société a annoncé qu’elle émettait 35 millions de dollars d’actions IBIO à moins de 1,20 $ par action pour lever des fonds. Même aujourd’hui, iBio a toujours une capitalisation boursière de 233 millions de dollars. Pourtant, en levant la bagatelle de 35 millions de dollars, cette action a fait chuter le cours de l’action de 20 %. Cela témoigne du manque fondamental de demande pour l’action IBIO de la part des investisseurs institutionnels.

Donc, alors que les traders se lassent des actions Covid et vendent, attendez-vous à ce que les actions continuent à se dégonfler. L’action IBIO s’est vendue à 30 cents avant que la pandémie ne décolle. Elle pourrait y retourner dans les prochains mois.

Hall of Fame Resort & Entertainment (HOVF)

A la suite, nous avons Hall of Fame Resort & Entertainment. Pour ceux qui ne le savent pas, il s’agit d’une société créée pour tenter de monétiser le Hall of Fame de la National Football League (NFL) à Canton, dans l’Ohio. Au moment de son entrée en bourse via une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), la société avait des revenus minuscules, même avant de prendre en compte Covid-19.

Cependant, la grande idée ici était d’essayer de transformer le Hall of Fame en une attraction touristique de grande envergure en construisant un énorme parc aquatique intérieur, un centre commercial et un complexe hôtelier. Selon la présentation des actions du HOFV, cela était censé fonctionner parce que l’Ohio est situé au centre et près de la majorité des franchises de la NFL.

Bien que cela ait pu sembler génial sur le papier, en réalité, la demande pour un parc aquatique massif et un centre commercial dans une petite ville de l’Ohio n’était probablement pas grande, même avant Covid. Elle est certainement ténue maintenant. Même le nouveau méga-centre commercial American Dream dans la zone métropolitaine de New York est en difficulté en raison de la pandémie et de l’évolution des préférences des consommateurs. Si ce projet peut échouer dans la plus grande ville du pays, il y a des raisons d’être sceptique quant à ce déploiement à Canton.

Pire encore, Hall of Fame est entré en bourse le mois dernier avec un gros morceau de dette. Cela complique le défi d’essayer de lever des capitaux pour financer un plan d’expansion douteux tout au long d’une crise sanitaire.

Nul besoin de dire que ce SPAC a été un échec massif, plongeant de 10 $ à 1,39 $ déjà. Même ainsi, comme la société a peu de revenus et perd de l’argent, les actions pourraient avoir encore beaucoup à perdre. Il existe de meilleurs paris ; demandez simplement aux fans des Baltimore Ravens.

Ideanomics (IDEX)

Les stocks de véhicules électriques (EV) ont été énormes en 2020. Certaines d’entre elles continueront invariablement à être de grands gagnants en 2021. D’autres, comme Ideanomics, ne le seront pas. Et il semble que nous commençons à voir un certain tri dans le domaine. En particulier avec la mentalité de ruée vers l’or maintenant, alors que chaque entreprise EV là-bas prépare sa propre offre SPAC, le marché est inondé d’options.

Donc, les entreprises de moindre qualité comme Ideanomics luttent pour conserver l’intérêt des investisseurs. L’action IDEX est passée de 1 à 4 dollars au début de l’année, car elle a orienté son modèle économique vers les véhicules électriques. Comme il y avait encore peu d’actions de VE à l’époque, celle-ci s’est distinguée. Mais aujourd’hui, les problèmes de la société ont fait surface. D’une part, la société a déjà couru après des modes passagères telles que la blockchain et le streaming vidéo à la demande. Une fois que ceux-ci se sont estompés, elle s’est invariablement tournée vers de nouvelles choses. Ainsi, l’engagement envers les VE peut s’estomper si Ideanomics décide de pivoter à nouveau vers quelque chose de plus nouveau et de plus excitant.

Il y a des questions connexes sur le sérieux d’Ideanomics avec son activité VE. Le vendeur à découvert Hindenburg Research a blâmé la société, affirmant qu’Ideanomics avait trafiqué les photos d’un prétendu lieu de vente en Chine et qu’il y avait peu de preuves que la société faisait réellement des affaires dans les VE. Bien que la société ait démenti le rapport, il a clairement eu un impact ; les actions ont baissé depuis un certain temps maintenant.

Dans tous les cas, il y a beaucoup d’histoires de VE de meilleure qualité à regarder ; peu de gens sont susceptibles de se souvenir de l’action IDEX à cette époque l’année prochaine.

A la date de publication, Ian Bezek ne détenait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

Ian Bezek a écrit plus de 1 000 articles pour InvestorPlace.com et Seeking Alpha. Il a également travaillé en tant qu’analyste junior pour Kerrisdale Capital, un fonds spéculatif de 300 millions de dollars basé à New York. Vous pouvez le joindre sur Twitter à @irbezek.

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