Kaikkien näiden vuosien kilpajuoksun jälkeen, jonka aikana Madoff yritti pysyä askeleen edellä viranomaisia, hänellä on muutama ajatus siitä, miten markkinoista voitaisiin tehdä oikeudenmukaisemmat piensijoittajia kohtaan. Niiden joukossa on mm: Securities and Exchange Commissionia pitäisi vahvistaa, hedge-rahastot pitäisi rekisteröidä ja välitysliikkeillä pitäisi olla riippumattomat säilytysyhteisöt.

Madoff, joka istuu 150 vuotta vankeutta historian suurimman Ponzi-huijauksen järjestämisestä, huijasi asiakkailtaan miljardeja dollareita ja huijasi viranomaisia vuosikymmeniä, ennen kuin hänet saatiin kiinni, tuomittiin ja passitettiin vankilaan.

Tuomionsa jälkeen Madoff on ollut Butnerin liittovaltion vankilakompleksissa, keskisuuren vartiointitason vankilassa Butnerissa N.C:ssa. Viiden vuoden jälkeen kaltereiden takana Madoff vaikutti MarketWatchin tapaamisessa ystävälliseltä, rennolta ja terveeltä vankilan kliinisestä tunnelmasta huolimatta.

Kahden tunnin keskustelun aikana Madoff kertoi vanhoista hyvistä ajoista Wall Streetillä ja seurusteli muun muassa entisen valtiovarainministerin ja Goldman Sachsin toimitusjohtajan Bob Rubinin ja entisen arvopaperikomission puheenjohtajan Arthur Levittin kanssa.

Vankilassa Madoffilla ei ole pääsyä internetiin, ja hän saa uutisensa televisiosta, johon hän pääsee kello 14:stä keskiyöhön, jaettuna 60 muun vangin kanssa. Entinen pörssinousija viettää nyt päivänsä huolehtien vankilan puhelinjärjestelmästä ja tietokoneista ja sanoo vankitovereidensa kutsuvan häntä ”viestintäjohtajaksi”.

MarketWatch keskusteli Madoffin kanssa siitä, miten sijoittajat voivat suunnistaa Wall Streetin sudenkuopissa ja välttää huijatuksi tulemisen. Tässä on muokattu versio MarketWatchin keskustelusta Madoffin kanssa.

MarketWatch: Olet työskennellyt joidenkin Wall Streetin eliittisimpien rahoitusyhtiöiden kanssa. Miten se on muuttunut siitä, kun aloitit Ponzi-huijauksen?

Bernard Madoff: Madoff: Yksittäinen sijoittaja on viimeinen henkilö, jolla on tietoa. Keskivertosijoittaja kohtaa ammattimaisia rahoitusyhtiöitä, hedge-rahastoja ja ammattimaisia kauppiaita, ja häntä on helppo pelotella pois markkinoilta.

MW: Sanotte, että yksittäinen sijoittaja kohtaa epäreilun markkinaympäristön, mitä voidaan tehdä pelikentän tasoittamiseksi?

B.M.: SEC tarvitsee lisää resursseja sijoittajien suojelemiseksi. Se on vakavasti alipääomitettu, eikä sillä ole rahaa palkata oikeita työntekijöitä. Periaatteessa se on harjoittelukenttä, ja kun ihmiset ovat päteviä, he lähtevät ja työskentelevät yksityisissä yrityksissä. He eivät saaneet minua kiinni, koska ilmiantaja Harry Markopolos johti heidät väärälle tielle. Hän oli idiootti.

MW: Hedge-rahastot ovat yhä suuremmassa roolissa markkinoilla, mutta huomautat, että ne saattavat pelottaa yksityissijoittajat pois.

B.M.: Hedge-rahastot ovat vaaraksi markkinoille ja ne pitää rekisteröidä. Wall Streetin suuri epäkohta on se, että vipurahastot vapautetaan rekisteröinnistä, jos niissä on alle 100 miljoonaa dollaria. Me rekisteröidyimme SEC:hen vasta vuonna 2006 sijoitusneuvojaksi. Vuosina 2006-2008, jolloin jäin kiinni, SEC ei koskaan tarkastanut minua sijoitusneuvojana. Se pitäisi tehdä joka toinen vuosi. Jos minulla olisi ollut tarkastus, olisin jäänyt kiinni aikaisemmin.”

MW: Entä suuret välitysliikkeet ja neuvonantajat?

B.M.: Välitysliikkeillä ja neuvonantajilla pitäisi olla riippumattomat säilytysyhteisöt, ja hallituksen olisi pitänyt pakottaa minut käyttämään riippumatonta säilytysyhteisöä. Asiakkaiden varojen pitäisi olla riippumattomien säilytysyhteisöjen hallussa. Jos näin olisi tehty, olisin jäänyt kiinni jo kauan sitten. Jos SEC olisi tarkastanut minut, he olisivat tarkastaneet säilyttäjän tilit ja nähneet, että kirjanpidossani olevat varat eivät vastanneet tileillä olevia varoja, ja olisin jäänyt kiinni. Välitysliikkeiden ja sijoituspalveluyritysten pitäisi pitää rahoja säilytysyhteisöissä. Säilytysyhteisöt varmistavat tilintarkastajille, että varoja säilytetään. Tilintarkastajat tekevät pistokokeita ja tarkistavat asian välitysliikkeiltä tai kirjanpitäjiltä. Minun tapauksessani näin ei tehty. Jos näin olisi tehty, olisin jäänyt kiinni paljon aikaisemmin.

MW: Miten suuret tilitoimistot sopivat tähän?

B.M.: Tilitoimistojen pitäisi tarkastaa toisia tilitoimistoja. Kaikkien pitäisi vaatia tilintarkastusyhteisöjä tarkastamaan vertaisiaan, mikä varmistaisi, että tilintarkastukset tehdään asianmukaisesti. Mutta nämä yritykset käyttävät tekosyynä kilpailua. Jos tilintarkastusyhteisöt pitäisivät toisiaan kurissa, kunnollinen tilintarkastus paljastaisi suurimman osan olemassa olevista petoksista – myös oman petokseni.

MW: Mihin on nykyään turvallisinta sijoittaa rahaa ja missä on pienin petosriski?

B.M.: Keskivertosijoittajan paras mahdollisuus on sijoittaa rahaa indeksirahastoon. Tällaisissa yhtiöissä on alhaisemmat palkkiot ja ammattimaisempi hallinnointi. Se on turvallisin ja epätodennäköisin paikka joutua huijatuksi. Jos haluat säilyttää rahaa välitysyhtiöissä, valitse suuret julkiset yhtiöt. Todennäköisesti ne noudattavat asianmukaisia menettelyjä ja asianmukaista sääntöjen noudattamista. Jos sääntelyviranomaiset olisivat tarkastaneet yritykseni, he olisivat saaneet minut kiinni aikaisemmin. Näin voit välttää sen virheen, että laitat rahasi vaaraan. Tai laita rahasi sijoitusrahastoihin, jotka ovat riittävän suuria suojellakseen sijoittajia.

Jos olet riskinhaluinen, kannattaa ostaa kunnallisia tai valtion joukkovelkakirjoja. Mutta saat 2,5 prosentin koron, joka on alhaisempi kuin inflaatiokorko. Jos et ole varma, laita rahasi säästötilille; se on ainakin parempi kuin rahojen menettäminen ja turvassa petoksilta.

MW: Entä jos yritys sanoo, että sijoitus on liian monimutkainen ymmärtää?

B.M.: Wall Street ei ole niin monimutkainen. Jos kysyt tavalliselta hedge-rahastolta tai sijoitusyhtiöltä, miten he ansaitsevat rahansa, he eivät kerro sitä sinulle. Useimmat ihmiset ajattelevat, että se on liian monimutkaista, eivätkä he voi ymmärtää sitä. Sinun pitäisi kysyä hyviä kysymyksiä, ja jos et ymmärrä jotain, pyydä kirjanpitäjääsi kysymään kysymyksiä.

Jos et ymmärrä jotain, älä sijoita siihen. Ihmiset kysyivät minulta koko ajan, miten tein sen, enkä suostunut kertomaan heille, ja silti he sijoittivat minuun. Sijoittajani olivat sivistyneitä ihmisiä, tarpeeksi fiksuja tietääkseen, mitä tapahtuu ja miten rahaa tehdään – mutta sijoittivat silti minuun ilman selityksiä. Asioissa on oltava järkeä. Jos et ymmärrä sijoitusta, älä sijoita sinne rahojasi.

MW: Miten yksittäisen sijoittajan pitäisi tutustua Wall Streetiin ja sen toimintaan?

B.M.: Lukemalla hyviä kirjoja. Sinun täytyy kouluttaa itseäsi markkinoista. Ihmiset ovat hyvin hyväuskoisia. Sijoittajien huijaaminen on jatkunut aikojen alusta asti, enkä usko sen loppuvan. Käytä pätevää neuvonantajaa. Ennen oli olemassa rekisteröityjä neuvonantajia, jotka olivat koulutettuja ja päteviä erilaisista finanssisijoituksista. Tällaista ei enää ole. Suurin vaara on se, että neuvonantajilla on kannustimia ohjata sijoittajia suuntaan tai toiseen saadakseen suuremman palkan, mitä voi tapahtua.

MW: Asiakkaillesi annettiin johdonmukaisia, hyviä tuottoja vuosien ajan. Kukaan ei tajunnut, että kyseessä oli Ponzi-huijaus, ennen kuin finanssikriisi puhkesi ja asiakkaat vaativat rahojaan takaisin. Miten sijoittajat voivat havaita tuollaisen petoksen?

B.M.: Jos se kuulostaa liian hyvältä ollakseen totta, se on sitä. Yksi asia, jonka ansiosta pystyin jatkamaan niin kauan kuin pystyin, oli se, että minulla oli paljon uskottavuutta. Sain 11 ja 12 prosentin tuottoja, mikä ei ollut tuohon aikaan kovin epätavallista. Kukaan ei siis kyseenalaistanut minua, ja pystyin jatkamaan.

MW: Miten varmistat, että rahasi ovat todella siellä?

B.M.: Pyydä rahasi säännöllisesti takaisin. Se, mitä sijoittajien pitäisi tehdä, on pyytää ajoittain rahasi takaisin, oli kyse sitten hedge-rahastosta tai muusta sijoitusyhtiöstä. He yrittävät estää sinua sanomalla, että et voi tulla takaisin, jos otat ne pois, mutta voit todennäköisesti aina palata takaisin. Pyydä kaikki rahasi takaisin noin kahden vuoden välein varmistaaksesi, että ne ovat laillisia. Jos asiakkaani olisivat tehneet näin kanssani, olisin jäänyt kiinni aikaisemmin.