Queda por ver cómo los bancos centrales y las instituciones de inversión podrían manejar cualquier presión política en torno a la asignación de sus tenencias. Las tensiones entre las dos mayores economías del mundo que comenzaron por el comercio se han extendido a la tecnología, así como a las finanzas, en el período previo a la candidatura del presidente estadounidense Donald Trump a la reelección en noviembre.

«Sigo siendo muy escéptico sobre cualquier aumento dramático del RMB como moneda de reserva principal», dijo Michael Pettis, profesor de finanzas en la Universidad de Pekín, en un correo electrónico.

«No creo que haya ninguna razón para estar en desacuerdo con las proyecciones de cuenta corriente de Morgan Stanley, pero observaría que es muy difícil hacer predicciones a largo plazo sobre la evolución de la cuenta corriente de China», dijo. «El alcance del ajuste que debe hacer China para reequilibrar las fuentes de demanda de su economía es sustancial, y todos los precedentes históricos sugieren que el ajuste implicará una transformación de las instituciones económicas (y quizás políticas).»

Sin embargo, Morgan Stanley señaló que hay varios riesgos para su predicción de que el yuan crecerá en protagonismo internacional. Entre ellos, una apertura más lenta de lo esperado de los mercados financieros chinos a la inversión extranjera, la volatilidad de los mercados mundiales, los riesgos económicos de China y una escalada significativa de las tensiones entre Estados Unidos y China.

«Otro aspecto en el que podríamos equivocarnos es en la tendencia a la internacionalización del CNY (yuan chino) y la disposición de los gestores de reservas a añadir bonos del CNY a sus carteras», señalaron los autores del informe. «Al fin y al cabo, el grueso del aumento de la participación de China en los activos de reserva ha procedido hasta ahora de Rusia y aún no está claro hasta qué punto otros seguirán su ejemplo, sobre todo si la apertura más amplia de la economía no se produce a tiempo».