Hvordan centralbanker og investeringsinstitutter vil håndtere et eventuelt politisk pres omkring fordelingen af deres beholdninger, er endnu uvist. Spændinger mellem verdens to største økonomier, der startede på grund af handel, har bredt sig til teknologi såvel som finanssektoren i tiden op til USA’s præsident Donald Trumps kandidatur til genvalg i november.

“Jeg er fortsat meget skeptisk over for en dramatisk stigning i RMB som en vigtig reservevaluta,” sagde Michael Pettis, professor i finans ved Peking University, i en e-mail.

“Jeg tror ikke, at der er nogen grund til at være uenig i Morgan Stanleys fremskrivninger af de løbende poster, men jeg vil bemærke, at det er meget svært at lave langsigtede forudsigelser om udviklingen i Kinas løbende poster,” sagde han. “Omfanget af den tilpasning, som Kina skal foretage for at genoprette balancen mellem efterspørgselskilderne i landets økonomi, er betydeligt, og alle de historiske fortilfælde tyder på, at tilpasningen vil indebære en transformation af de økonomiske (og måske politiske) institutioner.”

Morgan Stanley bemærkede imidlertid, at der er flere risici ved deres forudsigelse om, at yuanen vil vokse i international fremtrædende betydning. Disse omfatter en langsommere end forventet åbning af de kinesiske finansmarkeder for udenlandske investeringer, volatilitet på de globale markeder, Kinas økonomiske risici og en betydelig optrapning af spændingerne mellem USA og Kina.”

“Et andet område, hvor vi kan tage fejl, er tendensen til internationalisering af CNY (den kinesiske yuan) og reserveforvalteres villighed til at tilføje CNY-obligationer til deres porteføljer”, sagde rapportens forfattere. “Når alt kommer til alt, er størstedelen af stigningen i Kinas andel af reserveaktiverne hidtil kommet fra Rusland, og det er endnu ikke klart, i hvilket omfang andre vil følge trop, især hvis den bredere åbning af økonomien ikke finder sted i tide.”