Finans & Udvikling

Jeanne Gobat

Institutioner, der matcher sparere og låntagere, er med til at sikre, at økonomierne fungerer gnidningsløst

Du har 1.000 dollars, som du ikke har brug for i f.eks. et år, og du ønsker at tjene en indkomst på pengene indtil da. Eller du vil købe et hus og har brug for at låne 100.000 dollars og betale dem tilbage over 30 år.

Det ville være svært, hvis ikke umuligt, for en person, der handler alene, at finde enten en potentiel låntager, der har brug for præcis 1.000 dollars i et år, eller en långiver, der kan undvære 100.000 dollars i 30 år.

Det er her, bankerne kommer ind i billedet.

Og selv om bankerne gør mange ting, er deres primære rolle at tage imod midler – kaldet indskud – fra dem, der har penge, samle dem og låne dem ud til dem, der har brug for midler. Banker er mellemmænd mellem indskydere (som låner penge til banken) og låntagere (som banken låner penge ud til). Det beløb, som bankerne betaler for indlån, og den indtægt, de modtager på deres lån, kaldes begge renter.

Indehavere kan være enkeltpersoner og husholdninger, finansielle og ikke-finansielle virksomheder eller nationale og lokale myndigheder. Låntagere er, ja, det samme. Indskud kan være tilgængelige på anfordring (f.eks. en checkkonto) eller med visse begrænsninger (f.eks. opsparinger og tidsindskud).

Låneoptagelse

Mens nogle indskydere på et givet tidspunkt har brug for deres penge, har de fleste det ikke. Det gør det muligt for bankerne at bruge indskud med kortere løbetid til at yde lån med længere løbetid. Processen omfatter løbetidstransformation – omdannelse af kortfristede passiver (indlån) til langfristede aktiver (lån). Bankerne betaler indskyderne mindre, end de modtager fra låntagerne, og denne forskel udgør størstedelen af bankernes indkomst i de fleste lande.

Banker kan supplere traditionelle indskud som finansieringskilde ved at låne direkte på penge- og kapitalmarkederne. De kan udstede værdipapirer som f.eks. commercial paper eller obligationer, eller de kan midlertidigt låne værdipapirer, som de allerede ejer, ud til andre institutioner mod kontanter – en transaktion, der ofte kaldes en genkøbsaftale (repo). Bankerne kan også pakke de lån, de har i deres regnskaber, sammen til et værdipapir og sælge dette til markedet (en proces, der kaldes likviditetstransformation og securitisering) for at opnå midler, som de kan genudlåne.

En banks vigtigste rolle er måske at matche kreditorer og låntagere, men bankerne er også vigtige for det nationale og internationale betalingssystem – og de skaber penge.

Flere, virksomheder og regeringer har ikke blot brug for et sted at deponere og låne penge, de har også brug for at flytte penge rundt – f.eks. fra købere til sælgere eller fra arbejdsgivere til ansatte eller fra skatteydere til regeringer. Også her spiller bankerne en central rolle. De behandler betalinger, lige fra de mindste personlige checks til elektroniske betalinger af stor værdi mellem banker. Betalingssystemet er et komplekst netværk af lokale, nationale og internationale banker og involverer ofte statslige centralbanker og private clearingfaciliteter, der afstemmer, hvad bankerne skylder hinanden. I mange tilfælde behandles betalingerne næsten øjeblikkeligt. Betalingssystemet omfatter også kredit- og debetkort. Et velfungerende betalingssystem er en forudsætning for en velfungerende økonomi, og sammenbrud i betalingssystemet vil sandsynligvis forstyrre handelen – og dermed den økonomiske vækst – betydeligt.

Skabelse af penge

Banker skaber også penge. Det gør de, fordi de skal holde en del af deres indskud i reserve og ikke udlåne dem – enten i kontanter eller i værdipapirer, der hurtigt kan omdannes til kontanter. Størrelsen af disse reserver afhænger både af bankens vurdering af indskydernes behov for kontanter og af kravene fra banktilsynsmyndighederne, typisk centralbanken – en statslig institution, der er i centrum for et lands penge- og banksystem. Bankerne opbevarer de krævede reserver i indlån hos centralbanker som f.eks. den amerikanske centralbank, Bank of Japan og Den Europæiske Centralbank. Bankerne skaber penge, når de låner resten af de penge, som indskyderne giver dem, ud. Disse penge kan bruges til at købe varer og tjenesteydelser og kan finde vej tilbage til banksystemet som et indskud i en anden bank, som så kan låne en del af dem ud. Denne videreudlånsproces kan gentage sig selv et antal gange i et fænomen, der kaldes multiplikatoreffekten. Størrelsen af multiplikatoren – mængden af penge, der skabes ud fra et oprindeligt indskud – afhænger af mængden af penge, som bankerne skal holde i reserve.

Banker udlåner og genbruger også overskydende penge inden for det finansielle system og skaber, distribuerer og handler med værdipapirer.

Banker har flere måder at tjene penge på ud over at stikke forskellen (eller spændet) mellem de renter, de betaler på indlån og lånte penge, og de renter, de opkræver fra låntagere eller værdipapirer, de har. De kan tjene penge på

indkomst fra værdipapirer, som de handler med, og

gebyrer for kundeservice, f.eks. checkkonti, finans- og investeringsbankvirksomhed, låneservice og oprettelse, distribution og salg af andre finansielle produkter, f.eks. forsikringer og investeringsforeninger.

Banker tjener i gennemsnit mellem 1 og 2 pct. af deres aktiver (lån og værdipapirer). Dette betegnes almindeligvis som en banks afkast af aktiverne.

Transmission af pengepolitikken

Banker spiller også en central rolle i transmissionen af pengepolitikken, et af regeringens vigtigste redskaber til at opnå økonomisk vækst uden inflation. Centralbanken kontrollerer pengemængden på nationalt plan, mens bankerne letter pengestrømmen på de markeder, hvor de opererer. På nationalt plan kan centralbankerne mindske eller udvide pengemængden ved at hæve eller sænke bankernes reservekrav og ved at købe og sælge værdipapirer på det åbne marked med bankerne som centrale modparter i transaktionerne. Bankerne kan mindske pengemængden ved at lægge flere indskud som reserver hos centralbanken eller ved at øge deres beholdninger af andre former for likvide aktiver – dvs. aktiver, der let kan omdannes til kontanter med ringe indvirkning på deres pris. En kraftig stigning i bankreserverne eller de likvide aktiver – uanset årsagen – kan føre til en “kreditklemme” ved at reducere den mængde penge, som bankerne har til at låne ud, hvilket kan føre til højere låneomkostninger, da kunderne betaler mere for de knappe bankmidler. En kreditklemme kan skade den økonomiske vækst.

Banker kan gå konkurs, ligesom andre virksomheder. Men deres konkurs kan have mere omfattende konsekvenser – til skade for kunderne, andre banker, samfundet og markedet som helhed. Kundeindskud kan blive indefrosset, låneforhold kan bryde sammen, og kreditlinjer, som virksomheder trækker på for at betale lønninger eller leverandører, kan ikke blive fornyet. Desuden kan en banksammenbrud føre til andre bankkrak.

Bankernes sårbarhed skyldes primært tre kilder:

-en høj andel af kortfristet finansiering som f.eks. checkkonti og genkøbsforretninger i forhold til de samlede indskud. De fleste indskud bruges til at finansiere længerevarende lån, som er svære at konvertere til kontanter hurtigt;

-en lav andel af kontanter i forhold til aktiverne; og

-en lav andel af kapital (aktiver minus passiver) i forhold til aktiverne.

Indehavere og andre kreditorer kan kræve betaling på checkkonti og genkøbsforretninger næsten med det samme. Når en bank opfattes – med rette eller urette – som havende problemer, kan kunderne, der frygter at miste deres indskud, hæve deres midler så hurtigt, at den lille del af de likvide aktiver, som en bank har, hurtigt bliver opbrugt. Under et sådant “run på indskud” kan en bank blive nødt til at sælge andre mere langsigtede og mindre likvide aktiver, ofte med tab, for at imødekomme kravene om udbetalinger. Hvis tabene er tilstrækkeligt store, kan de overstige den kapital, som en bank har, og drive den ud i insolvens.

Bankvirksomhed handler i bund og grund om tillid – troen på, at banken har penge nok til at opfylde sine forpligtelser. Ethvert brud på denne tillid kan udløse et stormløb og potentielt en bankkonkurs og endda bringe solvente institutioner til fald. Mange lande forsikrer indskud i tilfælde af bankkrak, og den nylige krise viste, at bankernes større brug af markedskilder til finansiering har gjort dem mere sårbare over for løb drevet af investorstemninger end over for løb fra indskydere.

Behovet for regulering

Banksikkerhed og soliditet er et vigtigt offentligt politisk anliggende, og regeringspolitikker er blevet udformet med henblik på at begrænse bankkrak og den panik, de kan udløse. I de fleste lande har bankerne brug for et charter for at kunne udføre bankaktiviteter og for at være berettiget til statslige backstop-faciliteter – f.eks. nødlån fra centralbanken og eksplicitte garantier til at forsikre bankindskud op til et bestemt beløb. Banker er reguleret af lovgivningen i deres hjemland og er typisk underlagt regelmæssigt tilsyn. Hvis banker er aktive i udlandet, kan de også være reguleret af værtslandet. Tilsynsmyndighederne har vide beføjelser til at gribe ind over for kriseramte banker for at minimere forstyrrelser.

Reguleringerne er generelt udformet med henblik på at begrænse bankernes eksponering for kredit-, markeds- og likviditetsrisici og for den samlede solvensrisiko. Bankerne er nu forpligtet til at besidde mere egenkapital af højere kvalitet – f.eks. i form af tilbageholdt overskud og indbetalt kapital – for at afbøde tab, end de var før finanskrisen. Store globale banker skal have endnu mere kapital for at tage højde for den potentielle indvirkning af deres konkurs på stabiliteten i det globale finansielle system (også kendt som systemisk risiko). Reglerne fastsætter også minimumsniveauer for bankernes likvide aktiver og foreskriver stabile, mere langsigtede finansieringskilder.

Reguleringsmyndighederne er ved at undersøge den voksende betydning af institutioner, der varetager banklignende funktioner, men som ikke reguleres på samme måde som banker – såkaldte skyggebanker – og undersøger mulighederne for at regulere dem. Den nylige finanskrise afslørede den systemiske betydning af disse institutioner, som omfatter finansieringsselskaber, investeringsbanker og gensidige pengemarkedsfonde. ■