- 12/17/2020 5:11am EDT
- Af Ian Bezek, InvestorPlace Contributor
November var en helt vild måned for aktiemarkedet. En lang række selskaber, der havde været totale hunde hele året, tog pludselig fart. Overalt steg tingene med 25 %, 50 % eller mere – nærmest fra den ene dag til den anden. Flyselskaber, restauranter, detailhandel og de nye tabere af coronavirus kom tilbage til livet. I dette miljø er de handlende begyndt at pille penny stocks igennem på udkig efter den næste store comeback-historie.
Det er dog ikke alt affaldet, der bliver til en skat. Mange penny-aktier er prissat lavt, netop fordi deres fremtidsudsigter er dystre. På et marked, der er så ustyrligt, er der store alternativomkostninger forbundet med at investere i penny stocks, der sandsynligvis aldrig vil komme sig.
Så, hvis du har nogen af disse syv penny stocks – eller overvejer en ny position – er jeg her for at fortælle dig, at du skal sælge eller undgå dem:
- Northern Dynasty Minerals (NYSEAMERICAN:NAK)
- Alkaline Water (NASDAQ:WTER)
- Chesapeake Energy (OTCMKTS:CHKAQ)
- Washington Prime (NYSE:WPG)
- iBio (NYSEAMERICAN:IBIO)
- Hall of Fame Resort & Entertainment (NASDAQ:HOFV)
- Ideanomics (NASDAQ:IDEX)
Northern Dynasty Minerals (NAK)
Northern Dynasty Minerals er et junior guldudforskningsselskab, der næsten udelukkende fokuserer på Pebble-projektet i Alaska. Pebble er endnu ikke en fungerende mine eller noget, der er tæt på det. Det er snarere et enormt guldforekomst, som stadig afventer tilladelse fra regeringen til at fortsætte udviklingen.
Uheldigvis for Northern Dynasty ligger projektet i et fjernt og uberørt hjørne af Alaska i nærheden af et vitalt laksefiskeri. Northern Dynasty har forsøgt at fremme projektet i 13 år, men det er stødt på vedvarende blokeringer. Først forhindrede Obama-administrationen det i at blive gennemført. Derefter så det ud til, at Trump-administrationen måske ville lade Pebble gå videre. Det faldt imidlertid til jorden. På grund af bekymringer om minens indvirkning på de nærliggende laks – hvilket potentielt kan skade Alaskas milliardstore fiskeindustri – afviste U.S. Army Corps of Engineers i sidste måned selskabets tilladelse.
Northern Dynasty kan naturligvis appellere afgørelsen. Men hvis de ikke kunne overbevise det erhvervsvenlige Trump-team om at give grønt lys for minen, vil det næsten helt sikkert ikke ske under Biden.
Hvilken værdi har et selskab, hvis mine sandsynligvis ikke vil blive bygget i mindst de næste fire år, og muligvis meget længere end det? For at få mere kontekst skal man tænke på, at selskabet havde 48 millioner dollars i kontanter i sidste kvartal, og at det taber omkring 50 millioner dollars om året i driftsomkostninger. Så du har et ikke-funktionelt mineområde og mindre end et års kontanter.
Som nu støtter spekulanterne stadig en markedsværdi på 160 millioner dollars for dette. Det er vanvittigt. Lad dig ikke narre af den lave aktiekurs: Der er et ton af udestående aktier i NAK-aktier, og derfor bør denne tingest fortsætte med at styrtdykke i de kommende måneder, efterhånden som aktionærerne vågner op til den virkelighed, at minen simpelthen ikke sker i nærmeste fremtid.
Alkaline Water (WTER)
Hvis du følger visse berømtheder, har du sikkert hørt om Alkaline Water-trenden. Nogle ernæringsfolk foreslår, at det er smart at indtage drikkevarer med et højt pH-niveau, da dette naturligt udligner den tunge surhedsgrad i menneskekroppen. I teorien er det meningen, at dette skal forbedre folks sundhed og velvære. I praksis er alkalisk vand ifølge Mayo Clinic sandsynligvis ikke bedre end at drikke normalt vand med neutral pH-værdi.
Selv om videnskaben ikke nødvendigvis støtter bevægelsen, har drikkevarer med høj pH-værdi ikke desto mindre vundet en vis appel hos forbrugerne. Og WTER-aktien er et direkte spil på denne tendens, da selskabet i årevis har opbygget distribution for sit mindre sure vand. Da denne forretning ikke rigtig har taget fart, er virksomheden begyndt at foretage flere tilføjelser til sit produktsortiment, herunder aromatiserede drikkevarer og CBD-inficerede produkter.
Alt i alt har Alkaline Water formået at opnå en imponerende vækst i omsætningen på toplinjen. Siden 2017 er indtægterne boblet op fra 13 millioner dollars til 41 millioner dollars om året. Driftstabet er dog steget fra 3 millioner dollars til 14 millioner dollars om året i samme periode. Indtil videre har virksomheden ikke fundet en måde at vokse rentabelt på. I betragtning af den tilsyneladende gimmicky karakter af dets kerneforretning er det svært at sige, om der nogensinde vil udvikle sig et massemarked for Alkaline Water’s produkter.
I mellemtiden giver folk næring til en markedsværdi på 78 millioner dollars for WTER-aktier, selv om det kun genererer 40 millioner dollars i årligt salg og taber betydelige summer af penge i den forbindelse. Se efter aktier til at fortsætte med at glide i de kommende kvartaler som udvanding tilføjer op. I sidste kvartal havde selskabet kun 4 millioner dollars i kontanter. Så i betragtning af størrelsen af dets tab vil det sandsynligvis snart rejse flere midler.
Chesapeake Energy (CHKAQ)
Jeg forklarede for nylig, hvorfor investorerne er ved at løbe tør for tid til at sælge deres Chesapeake Energy-aktier. Chesapeake er godt i gang med sin konkursreorganiseringsproces. Ved afslutningen af den vil CHKAQ-aktier blive annulleret, hvilket gør aktierne værdiløse.
Men nogle mennesker synes dog at være forvirrede. CHKAQ-aktien steg f.eks. med op til 20 % i de seneste dage som en del af et bredere rally i energisektoren. Dette er imidlertid ikke en sund handelsstrategi.
Og uanset hvor meget olie- og gasmarkederne måtte komme sig, vil ingen af denne fortjeneste tilfalde nogen, der ejer Chesapeake Energy’s gamle aktier. Hele selskabets økonomiske værdi vil nu gå til de forskellige klasser af obligationsindehavere. Chesapeake har måske et historisk navn inden for olie- og gasområdet, men som handelsaktie er der ingen værdi her overhovedet.
Washington Prime Group (WPG)
Vil traditionelle indkøbscentre være i stand til at komme på fode igen efter Kovid? Det er stadig et åbent spørgsmål. Store indkøbscenteroperatører står over for betydelige udfordringer og har set deres aktiekurser blive ramt i løbet af det seneste år. Men man kan argumentere for, at giganter som Simon Property Group (NYSE:SPG) vil klare sig bedre i 2021, når de sociale distanceringsforanstaltninger kan lempes. Washington Prime Group? Ikke sandsynligt.
Den B-tier regionale indkøbscenteroperatør vil desværre ikke have den chance, fordi den driver overvejende mindre regionale indkøbscentre, der simpelthen ikke har samme tiltrækningskraft i internetalderen. Og Washington Prime har ikke den balancemæssige kapacitet eller den tid, der er nødvendig for at ombygge sine ejendomme til noget, der passer bedre til det nye økonomiske klima.
Der er allerede ved at ske en reorganisering i Washington Primes tilsvarende mindre indkøbscentre. Pyramid, CBL & Associates og Pennsylvania Real Estate Investment Trust (NYSE:PEI) har alle indgivet konkursbegæring i år. Alligevel har folk stadig ikke kastet håndklædet i ringen med WPG-aktier.
Faktisk er WPG-aktien fordoblet i de seneste uger og har for tiden genvundet 1 $-grænsen. Washington Prime vil dog snart følge sine jævnaldrende selskaber på grund af dets forfærdelige balance.
Fitch nedgraderede for nylig Washington Prime-gælden til den lave “CC”-rating, da kreditvurderingsbureauet anser det for “sandsynligt”, at selskabets gæld vil blive omstruktureret eller misligholdt inden for de næste 12 måneder. Fitch fremhævede også Washington Primes dårlige konkurrencesituation:
“Svaghed i driftsresultaterne og begrænsninger i adgangen til kapital har alvorligt begrænset selskabets evne til at navigere i stress hos detailhandlernes lejere. Fitch forventer, at WPG’s fundamentale forhold på ejendomsniveau fortsat vil være under pres på grund af coronavirus-accelererede butikslukninger og konkurser af ikke-påvirkelige detailhandlere.”
Under alle omstændigheder, hvis kreditorerne bliver nødt til at ofre sig, vil de almindelige aktionærer sandsynligvis få næsten ingenting. Derfor er det seneste rally i WPG-aktien grundløst. Hvis du vil spille på et opsving, skal du holde dig til de sundere mall-spil som Simon.
iBio (IBIO)
Jeg har slået alarm om aktier i overvurderede IBIO-aktier hele året. Med Covid-19-vaccinerne, der nu nærmer sig målstregen, er uret blevet afviklet på firmaer som iBio, der var longshots i kapløbet om at udvikle deres egne produkter mod virussen. Og uden Covid-19-begejstring, hvad er der så tilbage for iBio?
Ikke meget. Faktisk ikke meget overhovedet. I løbet af det seneste årti har iBio aldrig genereret mere end 2 mio. dollars i omsætning på et enkelt år. Hvis man læser tilbage i selskabets pressemeddelelser, har iBio lanceret et væld af initiativer til at løse et lærebogsudvalg af medicinske spørgsmål. Alligevel kommer der gang på gang intet ud af det. Covid-19 ser ud til at være endnu et sådant tilfælde; iBio genererede et ton af omtale af coronavirus, men kunne ikke omsætte det til håndgribelig indtjening. På trods af denne track record giver aktionærerne i dag stadig iBio en generøs værdiansættelse.
For at sætte iBios værdiansættelse i stærkt relief skal man overveje følgende. Den 7. december blev IBIO-aktien handlet omkring 1,50 USD pr. aktie. Dagen efter meddelte selskabet, at det ville udstede IBIO-aktier for 35 mio. USD til under 1,20 USD pr. aktie for at rejse midler. Selv i dag har iBio stadig en markedsværdi på 233 millioner dollars. Men ved at skaffe sølle 35 mio. dollars, fik denne aktion aktiekursen til at falde med 20 %. Dette taler for den grundlæggende mangel på efterspørgsel efter IBIO-aktier fra institutionelle investorer.
Da handlende bliver trætte af Covid-aktierne og sælger, skal de derfor se frem til, at aktierne fortsætter med at deflatorisere. IBIO-aktier blev solgt for 30 cent, før pandemien tog fart. Den kan vende tilbage dertil igen i de kommende måneder.
Hall of Fame Resort & Entertainment (HOVF)
Næste punkt på listen er Hall of Fame Resort & Entertainment. For dem, der ikke er bekendt, er dette et selskab, der er oprettet for at forsøge at tjene penge på National Football League’s (NFL) Hall of Fame i Canton, Ohio. På det tidspunkt, hvor selskabet blev børsnoteret via et SPAC-selskab (Special Purpose Acquisition Company), havde selskabet en minimal indtjening, selv før Covid-19 blev taget i betragtning.
Den store idé her var imidlertid at forsøge at gøre Hall of Fame til et vidtfavnende turistattraktionspunkt ved at bygge et massivt indendørs vandland, indkøbscenter og hotelkompleks. Ifølge HOFV-aktiepræsentationen skulle dette fungere, fordi Ohio er centralt beliggende og tæt på de fleste NFL-franchises.
Mens dette måske lød godt på papiret, var efterspørgslen efter en massiv vandpark og et indkøbscenter i en lille by i Ohio i virkeligheden sandsynligvis ikke stor, selv før Covid. Det er helt sikkert spinkelt nu. Selv det nye megamall American Dream i New York Citys metroområde har det svært på grund af pandemien og ændrede forbrugerpræferencer. Hvis det projekt kunne mislykkes i landets største by, er der grund til at være skeptisk over for denne udrulning i Canton.
Det værste er, at Hall of Fame kom på børsen i sidste måned med en betydelig gæld. Dette komplicerer udfordringen med at forsøge at rejse kapital til at finansiere en tvivlsom ekspansionsplan alt sammen under en sundhedskrise.
Nødvendigt at sige, at denne SPAC har været en massiv fiasko, idet den allerede er styrtdykket fra $10 til $1,39. Selv da selskabet kun har sparsomme indtægter og taber penge, kan aktierne have meget mere at falde. Der er bedre væddemål derude; spørg bare Baltimore Ravens-fans.
Ideanomics (IDEX)
Elektrobilsaktier (EV) har været enorme i 2020. Nogle af dem vil uvægerligt fortsætte med at være store vindere i 2021. Andre, som Ideanomics, vil ikke gøre det. Og det ser ud til, at vi er begyndt at se en vis sortering af feltet. Især med guldfebermentaliteten nu, hvor alle EV-virksomheder derude forbereder deres eget SPAC-udbud, bliver markedet oversvømmet med muligheder.
Dermed kæmper de virksomheder af lavere kvalitet som Ideanomics for at fastholde investorernes interesse. IDEX-aktien steg fra 1 dollar til 4 dollar tidligere i år, da selskabet drejede sin forretningsmodel om til elbiler. Da der stadig var få EV-aktier på det tidspunkt, skilte denne sig ud. Nu er selskabets problemer imidlertid dukket op. For det første har selskabet tidligere jagtet hotte modefænomener som blockchain og on-demand videostreaming. Når disse var falmet, skiftede det uvægerligt til en ny ting. Således kan engagementet i EV’er falme, hvis Ideanomics beslutter sig for at dreje om igen til noget nyere og mere spændende.
Der er relaterede spørgsmål om, hvor seriøs Ideanomics er med sin EV-forretning. Short-sælger Hindenburg Research har skudt selskabet i sænk og sagt, at Ideanomics havde forfalsket billeder af et påstået salgssted i Kina, og at der kun var få beviser for, at selskabet rent faktisk driver forretning med elbiler. Selv om selskabet afviste rapporten, havde den tydeligvis en virkning; aktierne har været faldende i et stykke tid nu.
Under alle omstændigheder er der masser af EV-historier af højere kvalitet at se på; kun få mennesker vil sandsynligvis huske IDEX-aktier ved denne tid næste år.
På datoen for offentliggørelsen havde Ian Bezek ikke (hverken direkte eller indirekte) nogen positioner i de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel.
Ian Bezek har skrevet mere end 1.000 artikler for InvestorPlace.com og Seeking Alpha. Han har også arbejdet som junioranalytiker for Kerrisdale Capital, en 300 mio. dollar stor New York City-baseret hedgefond. Du kan nå ham på Twitter på @irbezek.
SubscribeUnsubscribe