Hospodářský cyklus je způsoben silami nabídky a poptávky – pohybem hrubého domácího produktu HDP – dostupností kapitálu a očekáváním budoucnosti. Tento cyklus se obecně dělí na čtyři odlišné segmenty, expanzi, vrchol, pokles a koryto. Tuto řadu můžete slyšet označovat jako hospodářský nebo obchodní cyklus.

Podívejte se, co způsobuje každá ze čtyř fází cyklu konjunktury a poklesu.

Fáze hospodářského cyklu Expanze

Když jsou spotřebitelé sebevědomí, nakupují hned. Vědí, že v budoucnu budou mít příjmy z lepších pracovních míst, vyšší hodnoty domů a rostoucích cen akcií. S rostoucí poptávkou podniky najímají nové pracovníky. Zvýšení příjmů spotřebitelů dále stimuluje poptávku. Malá zdravá inflace může vyvolat poptávku tím, že podnítí nakupující k nákupu nyní, než ceny vzrostou.

Zdravá expanze se může náhle změnit v nebezpečný vrchol. K tomu dochází, když se příliš mnoho peněz honí za příliš malým množstvím zboží. Může to způsobit buď inflaci cen, nebo bublinu aktiv.

Fáze vrcholu

Převyšuje-li poptávka nabídku, může se ekonomika přehřát. Investoři a podniky soutěží o to, kdo překoná trh, a podstupují větší riziko, aby získali nějaký výnos navíc. Tato kombinace nadměrné poptávky a vytváření rizikových derivátů vytvořila v roce 2005 bublinu na trhu s bydlením.

Vždy poznáte vrchol podle dvou věcí: Za prvé, média tvrdí, že expanze nikdy neskončí. Za druhé se zdá, že všichni a jejich bratři vydělávají spoustu peněz na jakékoli bublině aktiv.

Fáze kontrakce hospodářského cyklu

Kontrakce způsobuje recesi. Kontrakci vyvolávají tři typy událostí. Jsou jimi rychlé zvýšení úrokových sazeb, finanční krize nebo skoková inflace. Důvěru nahrazuje strach a panika. Investoři prodávají akcie a nakupují dluhopisy, zlato a americký dolar. Spotřebitelé přicházejí o práci, prodávají své domy a přestávají nakupovat vše kromě nezbytných věcí. Podniky propouštějí zaměstnance a hromadí hotovost.

Fáze koryta

Spotřebitelé musí znovu získat důvěru, aby ekonomika mohla vstoupit do nové fáze expanze. To často vyžaduje zásah měnovou nebo fiskální politikou. V ideálním světě fungují společně. K tomu bohužel nedochází dost často.

Jak měnová politika mění hospodářský cyklus

Měnová politika je způsob, jakým centrální banka státu používá své nástroje k řízení hospodářského cyklu. Upravuje likviditu tím, že mění úrokové sazby a nabídku peněz.

Expanze: Centrální banky se snaží udržet míru jádrové inflace kolem 2 %, aby vytvořily zdravé inflační očekávání. Ve Spojených státech bude Federální rezervní systém udržovat sazbu federálních fondů právě kolem 2 %. Pokud hospodářský růst zůstane na zdravé úrovni, nebude Fed provádět žádné změny.

Expanze: Centrální banky zvyšují úrokové sazby během expanze, aby se vyhnuly iracionálnímu bujení v době vrcholu. Tomu se říká kontrakční měnová politika. V případě potřeby prodávají státní dluhopisy a další aktiva během operací na volném trhu.

Kontrakční: V tomto okamžiku může korekce akciového trhu naznačovat, že aktiva jsou nadhodnocená. Fed může přejít k expanzivní měnové politice, pokud hospodářský růst zpomalí nebo se dokonce dostane do záporných hodnot. Sníží úrokové sazby a v rámci operací na volném trhu nakoupí státní dluhopisy.

Pokles: Centrální banky vytáhnou všechny nástroje, aby nastartovaly ekonomiku z koryta. V roce 2008 Fed použil řadu inovativních nástrojů, aby zabránil kolapsu bank. Rozšířil také své operace na volném trhu v rámci programu zvaného kvantitativní uvolňování.

Jak fiskální politika mění hospodářský cyklus

Fiskální politika je to, co volení představitelé používají ke změně hospodářského cyklu. Neshodnou se však na tom, jak ji nejlépe provádět. V důsledku toho nevyužívají sílu fiskální politiky.

Expanze: Když je ekonomika ve fázi expanze, jsou politici spokojeni, protože jejich voliči jsou spokojeni. Budou se věnovat jiným politikám, například zahraničním záležitostem, obraně nebo přistěhovalectví.

Vzestup: Ve fázi iracionálního bujení politici nadále ignorují fiskální politiku. Bylo by rozumné, kdyby prováděli kontrakční fiskální politiku, aby se vrcholu vyhnuli. Politici však nejsou znovu zvoleni, když buď zvyšují daně, nebo snižují výdaje.

Kontrakce: Tehdy je rozhodující expanzivní fiskální politika. Zvolení představitelé rychle snižují daně a zvyšují výdaje, aby vytvořili pracovní místa, poptávku a důvěru. Nejlepším řešením nezaměstnanosti v období kontrakce jsou vládní výdaje na veřejné práce a pracovní místa ve školství.

Krůta: V tomto okamžiku je mezi voliči tolik křiku, že zvolení představitelé musí něco udělat, aby se situace změnila. To se podařilo v roce 2009 díky zákonu American Recovery and Reinvestment Act, který ukončil velkou recesi.