Finance & Development

Jeanne Gobat

Instituce, které spojují střadatele a dlužníky, pomáhají zajistit hladké fungování ekonomik

Máte 1000 dolarů, které nebudete potřebovat například rok, a do té doby chcete mít z těchto peněz příjem. Nebo si chcete koupit dům a potřebujete si půjčit 100 000 dolarů a splácet je 30 let.

Pro někoho, kdo jedná sám, by bylo obtížné, ne-li nemožné, najít buď potenciálního dlužníka, který potřebuje přesně 1 000 dolarů na rok, nebo věřitele, který může ušetřit 100 000 dolarů na 30 let.

Tady přicházejí na řadu banky.

Ačkoli banky dělají mnoho věcí, jejich hlavní úlohou je přijímat finanční prostředky – tzv. vklady – od těch, kteří mají peníze, sdružovat je a půjčovat těm, kteří je potřebují. Banky jsou prostředníky mezi vkladateli (kteří půjčují peníze bance) a dlužníky (kterým banka půjčuje peníze). Částka, kterou banky platí za vklady, a výnos, který získávají z půjček, se nazývají úroky.

Vkladateli mohou být jednotlivci a domácnosti, finanční a nefinanční firmy nebo státní a místní vlády. Dlužníci jsou, no, to samé. Vklady mohou být k dispozici na požádání (například běžný účet) nebo s určitými omezeními (například spořicí a termínované vklady).

Půjčky

Ačkoli v daném okamžiku někteří vkladatelé své peníze potřebují, většina z nich je nepotřebuje. To bankám umožňuje využívat krátkodobější vklady k poskytování dlouhodobějších úvěrů. Tento proces zahrnuje transformaci splatnosti – přeměnu krátkodobých závazků (vkladů) na dlouhodobá aktiva (úvěry). Banky platí vkladatelům méně, než dostávají od dlužníků, a tento rozdíl tvoří většinu příjmů bank ve většině zemí.

Banky mohou tradiční vklady jako zdroj financování doplnit přímými půjčkami na peněžním a kapitálovém trhu. Mohou vydávat cenné papíry, jako jsou komerční papíry nebo dluhopisy, nebo mohou dočasně půjčovat cenné papíry, které již vlastní, jiným institucím za hotovost – tato transakce se často nazývá repo obchod. Banky také mohou úvěry, které mají ve svých knihách, zabalit do cenného papíru a ten prodat na trhu (proces nazývaný transformace likvidity a sekuritizace), aby získaly prostředky, které mohou znovu poskytnout.

Nejdůležitější úlohou banky může být párování věřitelů a dlužníků, ale banky jsou také nezbytné pro domácí a mezinárodní platební systém – a vytvářejí peníze.

Jenže jednotlivci, podniky a vlády potřebují někde ukládat a půjčovat si peníze, ale potřebují také přesouvat finanční prostředky – například od kupujících k prodávajícím nebo od zaměstnavatelů k zaměstnancům nebo od daňových poplatníků k vládám. I zde hrají banky ústřední roli. Zpracovávají platby, od nejmenších osobních šeků až po elektronické platby velkých částek mezi bankami. Platební systém je složitá síť místních, národních a mezinárodních bank a často zahrnuje vládní centrální banky a soukromé clearingové instituce, které porovnávají, co si banky navzájem dluží. V mnoha případech jsou platby zpracovány téměř okamžitě. Platební systém zahrnuje také kreditní a debetní karty. Dobře fungující platební systém je předpokladem efektivně fungující ekonomiky a poruchy v platebním systému mohou výrazně narušit obchod – a tím i hospodářský růst.

Tvorba peněz

Banky také vytvářejí peníze. Dělají to proto, že musí držet v rezervě a nepůjčovat určitou část svých vkladů – buď v hotovosti, nebo v cenných papírech, které lze rychle přeměnit na hotovost. Výše těchto rezerv závisí jednak na tom, jak banka vyhodnotí potřebu hotovosti svých vkladatelů, jednak na požadavcích bankovních regulátorů, obvykle centrální banky – vládní instituce, která je centrem měnového a bankovního systému dané země. Banky si tyto povinné rezervy ukládají u centrálních bank, jako je americký Federální rezervní systém, Bank of Japan a Evropská centrální banka. Banky vytvářejí peníze, když půjčují zbytek peněz, které jim vkladatelé poskytli. Tyto peníze mohou být použity k nákupu zboží a služeb a mohou najít cestu zpět do bankovního systému jako vklad v jiné bance, která pak může jejich část půjčit. Proces opětovného půjčování se může několikrát opakovat v rámci jevu zvaného multiplikační efekt. Velikost multiplikátoru – množství peněz vytvořených z původního vkladu – závisí na množství peněz, které musí banky držet v rezervě.

Banky také půjčují a recyklují přebytečné peníze v rámci finančního systému a vytvářejí, distribuují a obchodují s cennými papíry.

Banky mají několik způsobů, jak vydělávat peníze, kromě toho, že si strkají do kapsy rozdíl (neboli spread) mezi úroky, které platí z vkladů a vypůjčených peněz, a úroky, které inkasují od dlužníků nebo cenných papírů, které drží. Mohou vydělávat na

výnosech z cenných papírů, s nimiž obchodují, a na

poplatcích za služby zákazníkům, jako jsou běžné účty, finanční a investiční bankovnictví, obsluha úvěrů a tvorba, distribuce a prodej dalších finančních produktů, jako je pojištění a podílové fondy.

Banky vydělávají v průměru 1 až 2 % ze svých aktiv (úvěrů a cenných papírů). To se běžně označuje jako výnosnost aktiv banky.

Přenos měnové politiky

Banky hrají také ústřední roli v transmisi měnové politiky, která je jedním z nejdůležitějších nástrojů vlády k dosažení hospodářského růstu bez inflace. Centrální banka řídí nabídku peněz na národní úrovni, zatímco banky usnadňují tok peněz na trzích, v jejichž rámci působí. Na národní úrovni mohou centrální banky snižovat nebo rozšiřovat nabídku peněz zvyšováním nebo snižováním povinných minimálních rezerv bank a nákupem a prodejem cenných papírů na volném trhu s bankami jako klíčovými protistranami těchto transakcí. Banky mohou snižovat peněžní zásobu ukládáním většího množství vkladů jako rezerv u centrální banky nebo zvyšováním držby jiných forem likvidních aktiv – těch, která lze snadno přeměnit na hotovost s malým dopadem na jejich cenu. Prudké zvýšení bankovních rezerv nebo likvidních aktiv – z jakéhokoli důvodu – může vést k „úvěrové krizi“ tím, že sníží množství peněz, které banky mohou půjčovat, což může vést k vyšším nákladům na půjčky, protože klienti platí více za vzácnější bankovní prostředky. Úvěrová krize může poškodit hospodářský růst.

Banky mohou zkrachovat stejně jako jiné firmy. Jejich selhání však může mít širší důsledky – poškodit zákazníky, ostatní banky, společnost a trh jako celek. Vklady zákazníků mohou být zmrazeny, úvěrové vztahy se mohou rozpadnout a úvěrové linky, které podniky čerpají na výplaty nebo platby dodavatelům, nemusí být obnoveny. Kromě toho může selhání jedné banky vést k selhání dalších bank.

Zranitelnost bank vyplývá především ze tří zdrojů:

– vysoký podíl krátkodobého financování, jako jsou šekové účty a repo operace, na celkových vkladech. Většina vkladů slouží k financování dlouhodobých úvěrů, které je obtížné rychle přeměnit na hotovost;

-nízký poměr hotovosti k aktivům a

-nízký poměr kapitálu (aktiva minus závazky) k aktivům.

Vkladatelé a další věřitelé mohou požadovat výplatu z běžných účtů a repo operací téměř okamžitě. Když je banka vnímána – ať už oprávněně, nebo neoprávněně – jako banka s problémy, mohou klienti v obavě, že by mohli přijít o své vklady, vybírat své prostředky tak rychle, že se malá část likvidních aktiv, která banka drží, rychle vyčerpá. Během takového „runu na vklady“ může být banka nucena prodat jiná dlouhodobější a méně likvidní aktiva, často se ztrátou, aby uspokojila požadavky na výběr. Pokud jsou ztráty dostatečně velké, mohou přesáhnout výši kapitálu, který banka udržuje, a přivést ji do platební neschopnosti.

Bankovnictví je v podstatě o důvěře nebo důvěře – o přesvědčení, že banka má peníze na to, aby dostála svým závazkům. Jakákoli trhlina v této důvěře může vyvolat run a potenciálně i krach banky, což může vést i ke krachu solventních institucí. Mnoho zemí pojišťuje vklady pro případ selhání banky a nedávná krize ukázala, že větší využívání tržních zdrojů financování způsobilo, že banky jsou zranitelnější vůči runům vyvolaným náladami investorů než vůči runům vkladatelů.

Potřeba regulace

Bezpečnost a zdraví bank jsou hlavním zájmem veřejné politiky a vládní politiky byly navrženy tak, aby omezily selhání bank a paniku, kterou mohou vyvolat. Ve většině zemí potřebují banky statut, aby mohly vykonávat bankovní činnost a aby měly nárok na vládní podpůrné nástroje – jako jsou nouzové úvěry od centrální banky a výslovné záruky na pojištění bankovních vkladů do určité výše. Banky jsou regulovány zákony své domovské země a obvykle podléhají pravidelnému dohledu. Pokud banky působí v zahraničí, mohou být také regulovány hostitelskou zemí. Regulační orgány mají široké pravomoci zasahovat v problémových bankách, aby minimalizovaly jejich narušení.

Regulace jsou obecně navrženy tak, aby omezily expozice bank vůči úvěrovému, tržnímu a likviditnímu riziku a celkovému riziku platební schopnosti. Od bank se nyní vyžaduje, aby držely více a kvalitnějšího vlastního kapitálu – například ve formě nerozděleného zisku a splaceného kapitálu – na krytí ztrát než před finanční krizí. Velké globální banky musí držet ještě více kapitálu, aby zohlednily potenciální dopad svého selhání na stabilitu globálního finančního systému (tzv. systémové riziko). Předpisy také stanovují minimální úroveň likvidních aktiv bank a předepisují stabilní, dlouhodobější zdroje financování.

Regulátoři zkoumají rostoucí význam institucí, které plní funkce podobné bankám, ale nejsou regulovány stejným způsobem jako banky – tzv. stínové banky – a hledají možnosti jejich regulace. Nedávná finanční krize odhalila systémový význam těchto institucí, mezi něž patří finanční společnosti, investiční banky a podílové fondy peněžního trhu. ■

.