• 12/17/2020 5:11am EDT
• By Ian Bezek, InvestorPlace Contributor

Listopad byl pro akciový trh naprosto divokým měsícem. Jakákoli řada společností, které byly celý rok naprostými psy, najednou vzlétla. Všude, kam jste se podívali, rostly o 25 %, 50 % i více – prakticky přes noc. Letecké společnosti, restaurace, maloobchod, noví poražení s koronavirem znovu ožili. V tomto prostředí se obchodníci začali probírat penny stocks a hledat další velký příběh návratu.

Ne všechen odpad se však promění v poklad. Mnoho penny stocks má nízkou cenu právě proto, že jejich vyhlídky do budoucna jsou chmurné. Na takto bouřlivém trhu je investování do haléřových akcií, které se pravděpodobně nikdy nezotaví, spojeno s obrovskými náklady obětované příležitosti.

Pokud tedy držíte některou z těchto sedmi penny stocks – nebo uvažujete o nové pozici – jsem tu, abych vám řekl, abyste je prodali nebo se jim vyhnuli:

• Northern Dynasty Minerals (NYSEAMERICAN:NAK)
• Alkaline Water (NASDAQ:WTER)
• Chesapeake Energy (OTCMKTS:CHKAQ)
• Washington Prime (NYSE:WPG)
• iBio (NYSEAMERICAN:IBIO)
• Hall of Fame Resort & Entertainment (NASDAQ:HOFV)
• Ideanomics (NASDAQ:IDEX)

Northern Dynasty Minerals (NAK)

Northern Dynasty Minerals je juniorská společnost zabývající se průzkumem zlata, která se zaměřuje téměř výhradně na projekt Pebble na Aljašce. Pebble zatím není fungujícím dolem, ani se mu nijak neblíží. Spíše se jedná o obrovské ložisko zlata, které stále čeká na povolení od vlády k dalšímu rozvoji.

Naneštěstí pro společnost Northern Dynasty se projekt nachází v odlehlém a nedotčeném koutě Aljašky v blízkosti životně důležitého lovu lososů. Společnost Northern Dynasty se snažila projekt prosadit již 13 let, avšak narážela na vytrvalé překážky. Nejprve mu v tom zabránila Obamova administrativa. Pak se zdálo, že Trumpova administrativa by mohla projekt Pebble povolit. Z toho však sešlo. Vzhledem k obavám z dopadu dolu na nedaleké lososy – což by mohlo poškodit miliardový aljašský rybářský průmysl – armádní inženýrský sbor USA minulý měsíc společnosti povolení zamítl.

Northern Dynasty se samozřejmě může proti rozhodnutí odvolat. Ale pokud se jí nepodařilo přesvědčit Trumpův tým nakloněný podnikání, aby dal dolu zelenou, za Bidena k tomu téměř jistě nedojde.

Jakou hodnotu má společnost, jejíž důl se pravděpodobně nebude stavět nejméně v příštích čtyřech letech a dost možná ještě mnohem déle? Pro lepší kontext si uvědomte, že společnost měla k poslednímu čtvrtletí 48 milionů dolarů v hotovosti a na provozních nákladech ztrácí asi 50 milionů dolarů ročně. Takže máte nefunkční důlní lokalitu a méně než roční hotovost.

Spekulanti zatím stále podporují tržní kapitalizaci ve výši 160 milionů dolarů. To je šílené. Nenechte se zmást nízkou cenou akcií:

Alkalická voda (WTER)

Pokud sledujete některé celebrity, pravděpodobně jste slyšeli o trendu alkalické vody. Někteří lidé zabývající se výživou naznačují, že je rozumné konzumovat nápoje s vysokou hladinou pH, protože to přirozeně vyrovnává silnou kyselost v lidském těle. Teoreticky by to mělo zlepšit zdraví a pohodu lidí. V praxi podle Mayo Clinic alkalická voda pravděpodobně není lepší než pití normální vody s neutrálním pH.

Ačkoli věda toto hnutí nutně nepodporuje, nápoje s vysokým pH si přesto získaly určitou spotřebitelskou oblibu. A akcie společnosti WTER na tento trend přímo navazují, protože již několik let budují distribuci své méně kyselé vody. Jelikož se tento byznys příliš nerozjel, začala dělat další přírůstky do své produktové řady, včetně ochucených nápojů a produktů s obsahem CBD.

Celkově se společnosti Alkaline Water daří působivě zvyšovat tržby v horní linii. Od roku 2017 se příjmy vyšplhaly z 13 milionů dolarů na 41 milionů dolarů ročně. Provozní ztráta se však za stejné období prudce zvýšila z 3 na 14 milionů dolarů ročně. Společnost zatím nenašla způsob, jak ziskově růst. Vzhledem ke zdánlivě trikové povaze její hlavní činnosti je těžké říci, zda se pro výrobky Alkaline Water někdy vytvoří masový trh.

Lidé zatím podporují tržní kapitalizaci akcií WTER ve výši 78 milionů dolarů, přestože společnost generuje roční tržby ve výši pouhých 40 milionů dolarů a ztrácí přitom značné částky. Očekávejte, že akcie budou v příštích čtvrtletích dále klesat, protože rozředění se bude sčítat. V posledním čtvrtletí měla společnost pouze 4 miliony dolarů v hotovosti. Vzhledem k výši svých ztrát tedy pravděpodobně brzy získá další finanční prostředky.

Chesapeake Energy (CHKAQ)

Nedávno jsem vysvětloval, proč investorům dochází čas na prodej akcií společnosti Chesapeake Energy. Společnost Chesapeake je v pokročilém stádiu procesu reorganizace v důsledku bankrotu. Na jeho konci budou akcie CHKAQ zrušeny, čímž se stanou bezcennými.

Někteří lidé jsou však zřejmě zmateni. Akcie CHKAQ například v posledních dnech vzrostly až o 20 % v rámci širší rally v energetickém sektoru. To však není rozumná obchodní strategie.

Bez ohledu na to, jak moc se trhy s ropou a zemním plynem zotaví, nikomu, kdo vlastní staré akcie společnosti Chesapeake Energy, žádný z těchto zisků nepřipadne. Veškerá ekonomická hodnota společnosti nyní připadne různým třídám držitelů dluhopisů. Společnost Chesapeake má sice v oblasti ropy a plynu slavné jméno, ale jako obchodní akcie zde nemá vůbec žádnou hodnotu.

Washington Prime Group (WPG)

Dokážou se tradiční nákupní centra po Kovidovi zotavit? To zůstává otevřenou otázkou. Provozovatelé velkých nákupních center se potýkají se značnými problémy a ceny jejich akcií se v uplynulém roce propadly. Lze však tvrdit, že giganti jako Simon Property Group (NYSE:SPG) si v roce 2021 povedou lépe, jakmile se podaří zmírnit sociální distanční opatření. Washington Prime Group? To asi ne.

Provozovatel regionálních nákupních center B-tier bohužel takovou šanci mít nebude, protože provozuje převážně menší regionální nákupní centra, která v době internetu jednoduše nemají takovou přitažlivost. A Washington Prime nemá bilanční kapacitu ani čas potřebný k přestavbě svých nemovitostí na něco, co by více odpovídalo novému ekonomickému klimatu.

Srovnatelné menší nákupní střediska Washington Prime se již reorganizují. Společnosti Pyramid, CBL & Associates a Pennsylvania Real Estate Investment Trust (NYSE:PEI) letos vyhlásily bankrot. Přesto lidé stále ještě nehodili ručník do ringu.

Akcie WPG se v posledních týdnech zdvojnásobily a prozatím se vrátily k hranici 1 USD. Vzhledem k příšerné rozvaze však bude Washington Prime brzy následovat své kolegy.

Fitch nedávno snížila rating dluhu Washington Prime na nízký stupeň „CC“, protože ratingová agentura považuje za „pravděpodobné“, že dluh společnosti bude v příštích 12 měsících restrukturalizován nebo nesplacen. Agentura Fitch rovněž zdůraznila špatnou konkurenční pozici společnosti Washington Prime:

„Slabá provozní výkonnost a omezení přístupu ke kapitálu vážně omezily schopnost společnosti vyrovnat se s tlakem ze strany nájemců maloobchodních prostor. Agentura Fitch očekává, že základní ukazatele WPG na úrovni nemovitostí budou i nadále pod tlakem uzavírání prodejen urychleného koronavirem a bankrotů nevýkonných maloobchodníků.“

V každém případě, pokud budou muset věřitelé přinášet oběti, běžní akcionáři pravděpodobně nedostanou téměř nic. Nedávná rally na akciích WPG je tedy neopodstatněná. Pokud si chcete zahrát na oživení, držte se zdravějších obchodních center, jako je Simon.

iBio (IBIO)

Celý rok jsem bil na poplach ohledně akcií nadhodnocené společnosti IBIO. S tím, jak se vakcíny Covid-19 blíží do finiše, se firmám jako iBio, které byly dlouhými střelci v závodě o vývoj vlastních produktů proti tomuto viru, přiblížily hodiny. A co zbývá společnosti iBio bez vzrušení z Covid-19?

Nic moc. Vlastně vůbec nic. Za posledních deset let společnost iBio nikdy nedosáhla příjmů vyšších než 2 miliony dolarů za jediný rok. Přečtěte si zpětně její tiskové zprávy a zjistíte, že iBio spustilo spoustu iniciativ, které se zabývají učebnicově vybranými lékařskými problémy. Přesto z toho pokaždé nic nevzešlo. Zdá se, že dalším takovým případem je Covid-19. Společnost iBio vytvořila tunu publicity o koronavirech, ale nedokázala ji proměnit v hmatatelné příjmy. Navzdory těmto zkušenostem akcionáři dnes iBio velkoryse oceňují.

Abychom si ocenění iBio představili v ostrém světle, vezměme v úvahu následující. Dne 7. prosince se akcie IBIO obchodovaly za přibližně 1,50 USD za akcii. Následující den společnost oznámila, že vydává akcie IBIO v hodnotě 35 milionů USD za méně než 1,20 USD za akcii, aby získala finanční prostředky. I dnes má společnost iBio tržní kapitalizaci 233 milionů dolarů. Přesto tato akce, která přinesla 35 milionů dolarů, snížila cenu akcií o 20 %. To vypovídá o zásadním nedostatku poptávky po akciích IBIO ze strany institucionálních investorů.

Jakmile se tedy obchodníci nabaží akcií Covid a budou je prodávat, očekávejte další deflaci akcií. Akcie IBIO se prodávaly za 30 centů, než se pandemie rozjela. V příštích měsících se tam může opět vrátit.

Hall of Fame Resort & Entertainment (HOVF)

Další na řadě je Hall of Fame Resort & Entertainment. Pro neznalé: jedná se o společnost, která byla sestavena, aby se pokusila zpeněžit Síň slávy Národní fotbalové ligy (NFL) v Cantonu ve státě Ohio. V době vstupu na burzu prostřednictvím účelové akviziční společnosti (SPAC) měla společnost mizivé příjmy, a to i před započtením Covid-19.

Hlavním záměrem však bylo pokusit se proměnit Síň slávy v rozsáhlou turistickou atrakci vybudováním obrovského krytého vodního parku, nákupního centra a hotelového komplexu. Podle prezentace akcií HOFV to mělo fungovat, protože Ohio má centrální polohu a nachází se v blízkosti většiny klubů NFL.

Ačkoli to na papíře mohlo znít skvěle, ve skutečnosti poptávka po obrovském aquaparku a nákupním centru v malém městě v Ohiu pravděpodobně nebyla velká, a to ani před příchodem Covidu. Nyní je jistě mizivá. Dokonce i nové megaměsto American Dream v newyorské metropolitní oblasti má problémy kvůli pandemii a měnícím se preferencím spotřebitelů. Jestliže tento projekt mohl ztroskotat v největším městě země, je důvod být skeptický k tomuto rozjezdu v Cantonu.

Co je horší, Hall of Fame minulý měsíc vstoupila na burzu se značným kusem dluhu. To komplikuje problém snahy získat kapitál na financování pochybného plánu expanze, a to vše v době zdravotní krize.

Není třeba dodávat, že tento SPAC zaznamenal obrovský neúspěch, když se propadl z 10 USD již na 1,39 USD. I přesto, že společnost má mizivé tržby a prodělává, mohou akcie ještě hodně klesat. Existují lepší sázky; zeptejte se fanoušků Baltimore Ravens.

Ideanomics (IDEX)

Akcie elektromobilů (EV) byly v roce 2020 obrovské. Některé z nich budou neměnně velkými vítězi i v roce 2021. Jiné, jako například Ideanomics, nikoli. A zdá se, že začínáme pozorovat určité tříbení pole. Zejména díky mentalitě zlaté horečky, kdy nyní každá EV společnost připravuje svou vlastní nabídku SPAC, začíná být trh zaplaven opcemi.

Tak se méně kvalitní společnosti, jako je Ideanomics, snaží udržet zájem investorů. Akcie společnosti IDEX se na začátku tohoto roku vyšplhaly z 1 USD na 4 USD, když svůj obchodní model přeorientovala na elektromobily. Protože v té době bylo ještě málo akcií elektromobilů, tato vynikala. Nyní se však objevily problémy společnosti. Za prvé, společnost se dříve honila za horkými módními výstřelky, jako je blockchain a streamování videa na vyžádání. Jakmile ty odezněly, vždy se přeorientovala na nějakou novou věc. Závazek k elektromobilům tak může vyprchat, pokud se Ideanomics rozhodne opět přejít na něco novějšího a zajímavějšího.

S tím souvisí i otázka, jak vážně to Ideanomics myslí se svým podnikáním v oblasti elektromobilů. Prodejce krátkých pozic Hindenburg Research společnost odstřelil s tím, že Ideanomics zfalšoval fotografie údajného prodejního místa v Číně a že existuje jen málo důkazů o tom, že společnost skutečně podniká v oblasti elektromobilů. Společnost sice zprávu popřela, ale zjevně měla dopad; akcie se již nějakou dobu propadají.

V každém případě existuje spousta kvalitnějších příběhů o elektromobilech, na které se můžeme podívat; na akcie IDEXu si příští rok touto dobou vzpomene asi jen málokdo.

K datu zveřejnění Ian Bezek nevlastnil (přímo ani nepřímo) žádné pozice v cenných papírech uvedených v tomto článku.

Ian Bezek napsal více než 1 000 článků pro InvestorPlace.com a Seeking Alpha. Pracoval také jako juniorní analytik pro Kerrisdale Capital, newyorský hedgeový fond se sídlem v New Yorku, který disponuje 300 miliony dolarů. Zastihnout ho můžete na Twitteru na adrese @irbezek.

Přihlásit se k odběruOdhlásit se od odběru